财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度净收入达6亿美元，超出指引范围上限，同比增长3%，主要得益于为联邦和州地方客户提供的水和环境服务，部分抵消了新冠疫情限制对商业和国际业务的影响 [9][18] - 第二季度每股收益为0.83美元，高于指引范围上限，同比增长26%，主要因营业收入增加，营业利润率同比提高114个基点 [9][19] - 第二季度运营现金流达1.24亿美元，较去年增加2300万美元，得益于净收入增加和营运资金改善，应收账款周转天数降至65天，较去年改善6天，较上一季度改善2天 [20] - 净债务为4200万美元，较去年改善1.69亿美元，尽管过去12个月用于战略收购、股票回购和股息的现金约为1.03亿美元 [20] - 过去12个月运营现金流达3.37亿美元，每股超过6美元，本季度支付股息920万美元，董事会批准第28次连续股息，将于5月支付，每股0.2美元，较去年增加0.03美元，增幅18% [21] - 本季度股票回购计划使用1500万美元，截至第二季度末，先前批准的股票回购计划还剩约1.78亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 政府服务集团（GSG） - 第二季度利润率同比提高180个基点，达到13.3%，主要得益于高端、高价值的数据分析和设计服务，以及市政业务的显著增长，推动了GSG业务的高利用率 [12] 商业国际集团（CIG） - 第二季度利润率同比提高50个基点，达到10.4%，尽管加拿大业务受季节性冬季放缓影响，但高端咨询业务表现出色，尤其是环境和可再生能源服务工作 [13] 各个市场数据和关键指标变化 美国联邦政府市场 - 本季度来自美国联邦客户的收入占净收入的31%，同比增长6%，主要由美国民用机构和国防部业务的两位数增长带动，但由于全球疫情相关的旅行限制，USA项目仍有延迟 [10] 美国州和地方市场 - 州和地方收入同比有机增长32%，主要受市政水和灾难响应项目的持续增长推动，剔除本季度的偶发性灾难响应工作后，市政基础设施项目仍有19%的同比强劲增长率 [10] 国际市场 - 国际净收入占整体业务的31%，较去年下降5%，加拿大、英国和澳大利亚政府业务持续加强，加拿大地区公用事业的可再生能源业务也有增长，但国际商业客户业务复苏较慢，抵消了这些增长 [10] 美国商业市场 - 美国商业净收入占本季度业务的21%，较上年下降7%，主要受与2020财年疫情前强劲收入的艰难比较影响，尽管监管驱动项目和可再生能源收入持续增长，但工业客户的非必要工作和高性能建筑业务复苏较慢 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用以科学为导向的方法，专注于水、环境、可持续基础设施和可再生能源领域，与全球客户的优先事项高度契合 [7] - 公司通过增加战略合同和新任务订单，扩大合同容量，以支持未来工作，如为美国陆军工程兵团提供大坝安全和洪水风险降低服务，获得国际发展工作的单一授标合同，以及赢得空军工程设计服务项目等 [15][16] - 公司引入两家新公司Coanda和IBRA - RMAC，带来高端专业知识和技术资源，以支持未来增长和为客户提供高端服务 [32] - 公司发布可持续发展计划报告，宣布过去十年取得20个目标，包括将运营中的温室气体排放量减少78%，并设定未来十年实现气候积极和碳负排放的新目标，同时开始量化项目工作对环境、社会和治理的影响 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度表现强劲，收入和每股收益均超指引，预计下半年各客户领域将实现约10%的集体增长，主要得益于业务前景改善和与去年下半年受疫情影响的业绩相比的有利比较 [7][9][25] - 美国联邦、州和地方市场预计增长10%，主要受可持续水供应、环境修复项目以及高端数据分析和数字转型需求的推动，公司能够利用超过200亿美元的联邦合同容量和与500多个不同城市的合同来实现增长 [26][27] - 美国商业业务预计同比增长约7%，可再生能源收入预计将实现两位数增长，主要来自新兴的海上风电项目和其他高端可再生能源转型服务 [28] - 国际业务预计将以12%的同比最快速度增长，加拿大、英国和澳大利亚的商业和政府部门均有望实现广泛增长，随着各地基础设施刺激计划的实施，业务开始增加 [29] - 美国联邦政府开始调整优先事项，与新政府的目标保持一致，包括缓解气候变化、支持水项目、保护环境和推广可再生能源，《美国救援计划法案》为州和地方政府提供3500亿美元资金，可能成为公司在美国500多个城市客户提供差异化水服务的长期催化剂 [30][31] 其他重要信息 - 公司第三季度净收入指引为6 - 6.5亿美元，每股收益为0.85 - 0.9美元；全年收入指引上调至24.5 - 25.5亿美元，每股收益为3.6 - 3.7美元，指引假设包括无形资产摊销、26%的有效税率和5460万稀释股份，且不包括今年剩余时间内可能完成的任何贡献 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年加权平均增长前景中，有多少是由于与去年的轻松比较，有多少是可持续的？ - 美国商业和国际业务在下半年的比较基数较容易，因为去年同期这两个领域受疫情影响较大，但从长期来看，这些业务有望持续增长；州和地方以及美国政府业务受疫情影响较小，比较基数较难，但仍有两位数的增长预测 [42][44][45] 问题2: 展望2022财年，下半年的增长率是否会发生变化，各市场的最大增长驱动力或最高增长率是否会转移？ - 公司目前暂不具体评论2022年的情况，因为有很多不确定因素，如一个月前通过的1.9万亿美元计划以及基础设施刺激计划等，但从目前趋势来看，未来增长方向是积极的，公司将在接近年底时提供更具体的信息 [48] 问题3: GSG利润率的变化是否会让公司重新考虑该部门的长期可持续利润率？ - 公司将GSG的短期至中期利润率预期从12% - 13%提高到12.5% - 13.5%，随着数据分析和IT转型业务的增长和扩大规模，利润率有望进一步提高，但不会以每季度180个基点的速度持续增长 [52][53] 问题4: 新政府的计划如何影响州和地方层面的招标书和新项目启动，客户是否更有信心？ - 州和地方客户更有信心，因为他们已经收到实际资金，并且资金使用范围广泛，包括卫生、清洁水和废水处理等领域；虽然目前招标书数量有所增加，但尚未直接与已发放的资金相关，预计未来几个季度和几年会有更多增长 [54][56] 问题5: 美国援助业务何时能恢复实地工作，客户有何反馈？ - 旅行限制预计在今年秋季有所缓解，美国国际开发署（USAID）的新项目和合同发放将随着新管理员的到位而加速，新管理员经验丰富，支持政府政策，公司认为可以在该领域提供帮助 [61][64] 问题6: USAID的前景是否已包含在指引中？ - 目前指引中对USAID的增长预期较为保守，实际上USAID业务一直是公司联邦政府业务增长的逆风因素，但预计到今年年底将不再是逆风，甚至可能成为贡献因素；剔除国际援助业务后，美国联邦政府业务的增长率预计在下半年接近12% - 13%或更高 [65][66] 问题7: 本季度与上一年度季度相比，灾难恢复工作的总金额是多少？ - 本季度灾难恢复工作金额为1400万美元，去年同期约为400万美元，差额约为1000万美元 [68][69] 问题8: 美国商业业务下半年可再生能源的增长率是多少，主要增长驱动力是什么？ - 可再生能源业务预计将实现两位数增长，主要驱动力是海上风电项目，涉及海洋工作、近海水质、海洋哺乳动物问题和海底剖面分析等方面 [74] 问题9: 先进数据分析工作的有机增长前景如何，除了收购，是否有其他增长机会？ - 先进数据分析和IT转型业务的有机增长率约为15% - 16%，是公司增长最快的有机领域，公司将继续在内部进行有机增长投资，并通过收购引入优秀合作伙伴，利用公司与各客户的合同资源实现增长 [75] 问题10: 潜在的基础设施刺激法案和共和党反提案对美国市场有何影响，时间线如何？ - 公司认为拜登政府有能力推动基础设施计划，预计在中期选举前可能会有进展，但公司目前的指引未包含基础设施刺激计划的贡献，该计划有可能为公司带来显著的增量增长；公司对两党在水基础设施项目上的支持感到鼓舞，并且公司在技术上有能力支持政府项目 [82][83][84] 问题11: 国际业务是否有积压工作，随着旅行限制完全解除，是否能实现超预期增长？ - 国际业务有积压需求，尤其是国际发展领域，随着旅行限制的缓解，不仅美国联邦政府业务的增长率会提高，国际业务也有望实现超预期增长，增长将体现在多个方面，而不仅仅是美国联邦政府收入 [89][90][91]