财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度净销售额为6.711亿美元，2021年第三季度为5.568亿美元，同比增长主要因纳入Telephonics及各终端市场有机增长 [22] - 2022年第三季度GAAP运营收入为4980万美元，2021年第三季度为3220万美元；2022年第三季度GAAP净利润为4350万美元，摊薄后每股收益0.42美元，2021年第三季度GAAP净利润为2100万美元，摊薄后每股收益0.19美元 [22] - 2022年第三季度非GAAP毛利率为19.7%，2021年第三季度为17.2%，同比增长因产品组合改善、定价提高、溢价收入及纳入Telephonics，部分被劳动力成本上升抵消 [23][24] - 2022年第三季度销售和营销费用为1910万美元，占净销售额2.8%，2021年第三季度为1510万美元，占2.7%；2022年第三季度G&A费用为3800万美元，占净销售额5.7%，2021年第三季度为2910万美元，占5.2%；纳入Telephonics分别增加230万美元和320万美元 [24] - 2022年第三季度研发费用为700万美元，占收入1%，2021年第三季度为400万美元，占0.7%，增加的200万美元因纳入Telephonics [25] - 2022年第三季度运营利润率为10.2%，2021年第三季度为8.6%；2022年第三季度利息费用为1040万美元，2021年第三季度为1060万美元；2022年第三季度外汇影响为正900万美元，政府激励和利息收入使其增至1030万美元，对每股收益影响0.08美元，2021年第三季度亏损10万美元 [25] - 2022年第三季度有效税率为15%，税收费用1020万美元，2021年第三季度税率为1.1%，税收费用40万美元；2022年第三季度净利润为5790万美元，摊薄后每股收益0.56美元，2021年第三季度净利润为3650万美元，摊薄后每股收益0.34美元 [25][26] - 2022年第三季度调整后EBITDA为1.025亿美元，占收入15.3%，2021年第三季度调整后EBITDA为6860万美元，占12.3%；2022年第三季度折旧为2400万美元，净资本支出为2630万美元 [26] - 2022年第三季度运营现金流为8000万美元，占收入11.9%，超10%目标；自由现金流为5370万美元，占收入8%；2022年第三季度末现金及现金等价物为3.356亿美元，净债务与过去12个月EBITDA之比为1.8倍，低于2.0目标 [26] - 预计2022年第四季度总收入在6.3亿美元至6.7亿美元之间，非GAAP收益在摊薄后每股0.36美元至0.42美元之间，预计收入和利润率环比下降，因商业终端市场客户宏观经济担忧、管理库存水平及面临供应链挑战 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第三季度先进技术和工程产品业务约占收入41%，包括Telephonics全部收入，2021年同期约29%，2022年第二季度约33%，公司正寻求新业务机会并增加客户设计参与活动 [19] - 2022年第三季度亚太地区PCB产能利用率为78%，2021年同期为91%，2022年第二季度为88%；2022年第三季度北美地区整体PCB产能利用率为45%，2021年同期为50%，2022年第二季度为42%，亚太地区利用率降低因产量下降，北美地区同比降低因年初增加电镀产能及部分地区直接劳动力短缺 [20] - 2022年第三季度前五大客户贡献总销售额33%，2022年第二季度为30%，该季度无客户占比超10% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第三季度航空航天和国防终端市场占总销售额38%，2021年第三季度为31%，2022年第二季度为30%，同比增长主要因纳入Telephonics，剔除其影响A&D收入同比增长7.0%，A&D项目积压订单为11.6亿美元，剔除Telephonics为8.71亿美元，去年同期为7.23亿美元，预计第四季度该市场销售约占总销售40% [13][14] - 2022年第三季度医疗工业仪器仪表终端市场贡献总销售额19%，2021年同期为20%，2022年第二季度为21%，收入同比增长18%，连续六个季度超1亿美元，预计第四季度该市场占收入17% [15][16] - 2022年第三季度汽车销售占总销售额15%，2021年同期为18%，2022年第二季度为18%，汽车收入同比增长1.6%，连续四个季度超1亿美元，预计第四季度汽车PCB业务占总销售16% [17] - 2022年第三季度数据中心计算终端市场销售占总销售额14%，2021年第三季度为14%，2022年第二季度为17%，收入同比增长18%，预计第四季度该市场收入约占14% [18] - 2022年第三季度网络/通信占收入14%，2021年第三季度为16%，2022年第二季度为14%，预计第四季度该市场占收入13% [18][19] - 2022年第三季度末90天积压订单（含Telephonics）为6.729亿美元，去年第三季度末（不含Telephonics）为5.948亿美元，2022年第二季度末（含Telephonics）为7.037亿美元；含Telephonics的订单出货比在截至10月3日的3个月为0.92，低于1因商业业务订单下降 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略转型，减少业务周期性并实现差异化，第二季度末完成对Telephonics的收购，其拓展了公司航空航天和国防产品垂直和水平领域，加强雷达系统地位，航空航天和国防终端市场将在商业市场需求环境挑战时提供增长和稳定性 [8][9][10] - 公司在马来西亚槟城建设新的先进自动化PCB制造工厂，以应对客户对供应链弹性和区域多元化的担忧，满足商业市场客户需求，本季度完成3900项建筑备案，铺设大部分基础并开始搭建钢框架，已收到与签订长期协议客户的多笔定金，为计划新产能超60%提供业务基础 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层意识到投资者对经济放缓和潜在衰退的担忧，这主要影响商业业务，公司将密切监测全球经济对商业业务的影响，部分商业业务预订放缓，一些客户专注管理库存，另一些面临供应链挑战，但公司积压订单仍强劲，预计航空航天和国防市场在情况恶化时为商业业务提供反周期因素 [12] - 展望2023年，商业航空航天和电信有望成为顺风因素，半导体和半导体资本设备领域可能较弱，数据中心、网络和医疗领域情况有待观察，公司受益于多元化终端市场和强大国防业务 [52][54] 其他重要信息 - 公司将参加11月8日的Baird工业会议和11月29日的美国银行杠杆融资会议 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何描述溢价收入，以及第四季度预期 - 溢价收入指快速交付和新产品引入相关业务，历史上约占收入9%，2022年第二季度接近12%，本季度约10%，预计第四季度略低于历史平均水平 [32] 问题2: 工资通胀问题，劳动力约束是否会限制收入增长，是否会再次加薪 - 年初公司对北美地区薪酬结构进行重大调整，是全球薪酬调整项目一部分，年中进行全球薪酬审查，调整后员工离职率下降、留存率提高，但北美地区招聘直接劳动力仍面临挑战，与劳动力短缺和新冠缺勤有关，未来是否改善取决于经济形势，鉴于北美强大国防业务，公司对直接劳动力需求有保障 [34][35][36] 问题3: 马来西亚工厂预计运营产能水平，建设进度是否符合计划 - 工厂计划产能约1.8亿美元收入，目前超60%产能已通过长期协议与客户锁定，公司正继续与客户沟通，有望提高该比例；建设进度符合计划，采用钢框架结构减少施工劳动力需求，有助于应对马来西亚劳动力短缺问题 [40][41] 问题4: 商业市场疲软涉及哪些垂直领域，本季度情况及第四季度表现 - 半导体资本设备、计算（半导体、老化测试和老化板领域）、电信和商业航空航天领域出现疲软，电信客户提及库存控制，5G建设在部分国家放缓，商业航空航天在客运量、飞机制造和客户库存处理改善前将持续疲软；数据中心和网络客户关注短期库存控制，但需求仍强劲；医疗领域医疗溢价业务减少；工业、汽车和国防领域表现强劲 [43][44][45] 问题5: Telephonics对本季度收益贡献及协同效应时间线是否完整 - 协同效应方面，公司按计划推进整合，目标是到2024年底实现1200万美元运营协同效应，目前进展良好；本季度Telephonics收入约6800万美元，利润表现良好，预计贡献约0.05美元每股收益，高于预期，传统上第四季度业绩较第三季度会有所下降 [48][49][50] 问题6: 展望明年，商业市场挑战是否会持续 - 商业航空航天和电信有望在明年成为顺风因素，半导体和半导体资本设备领域可能较弱，数据中心和网络客户项目强劲，需解决供应链问题，医疗领域预计也将恢复，公司受益于多元化终端市场和强大国防业务 [52][54] 问题7: 能否给出正常化毛利率水平，或Q4指导中毛利率受影响因素 - Q4毛利率下降主要因商业市场收入下降影响销量，以及溢价收入进一步减少，两者影响各占50%，通过反向计算EPS指导，运营利润率约9%，低于第三季度的10.2% [57][58] 问题8: 汽车业务展望，明年是否会反弹 - 第四季度汽车业务同比下降，但仍保持稳固，去年第四季度客户重建库存，业绩特别强劲；展望明年，汽车电子含量增加趋势利好公司，公司专注ADAS和ED支持领域，项目布局良好；汽车产量取决于供应链恢复情况，目前客户仍面临短缺问题，欧洲和北美PCB需求强劲，亚洲（中国和日本）较弱；本季度汽车业务赢得价值约1.25亿美元项目，与去年同期相当，积极信号显示客户开始发布新设计方案 [60][61][62]