财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为5.568亿美元，去年同期持续经营业务为5.136亿美元，剔除两家EMS工厂关闭影响，持续经营业务收入同比增长12.9% [45][46] - 2021年第三季度GAAP营业利润为3020万美元，去年同期持续经营业务GAAP营业亏损4030万美元，含6920万美元商誉减值费用 [47] - 2021年第三季度GAAP净利润为2100万美元，去年同期持续经营业务净亏损6150万美元 [48] - 第三季度毛利率为17.2%，去年同期为18.4%，主要因北美生产挑战和中国工厂外汇逆风 [50] - 第三季度销售和营销费用为1510万美元，占净销售额2.7%；G&A费用为2020万美元，占净销售额5.2%；研发费用为400万美元，占收入0.7% [51][52] - 第三季度经营利润率为8.6%，去年同期为9.1%；利息费用为1060万美元，低于去年同期的1290万美元 [53] - 第三季度外汇影响为负70万美元，政府激励和利息收入对EPS影响可忽略不计，去年同期亏损250万美元 [54] - 第三季度有效税率为1.1%，预计2021年税率为7%；净利润为3650万美元，摊薄后每股收益0.34美元 [55] - 第三季度调整后EBITDA为6860万美元，占净销售额12.3%，去年同期为6720万美元，占比13.1% [56] - 第三季度折旧为2100万美元，净资本支出为1980万美元，运营现金流比预期低1860万美元 [57] - 第三季度末现金及现金等价物为5.298亿美元，净债务与过去12个月EBITDA之比为1.5倍 [58] - 第三季度按1.07亿股摊薄股份计算，预计第四季度总营收在5.3 - 5.7亿美元，非GAAP每股收益在0.28 - 0.34美元 [62][63] - 预计第四季度SG&A费用约占收入8.9%，研发费用约占0.9%，利息费用约1100万美元，有效税率在5% - 10% [63][64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 先进技术业务第三季度约占收入29%，去年同期约29%，第二季度约31% [38] - 亚太地区第三季度产能利用率为91%，去年同期为63%，第二季度为88%；北美整体产能利用率为50%，去年同期为61%，第二季度为49% [39] - 第三季度前五大客户贡献28%的总销售额，第二季度为29%，该季度无客户占比超10% [40] - 第三季度末90天积压订单为5.948亿美元，去年同期为4.378亿美元，第二季度末为5.531亿美元 [41] - 截至9月27日的三个月，PCB订单出货比为1.09 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天和国防市场第三季度占总销售额31%，去年同期为37%，第二季度为33%；预计第四季度占比约32% [25][28] - 医疗、工业和仪器仪表市场第三季度贡献20%总销售额，去年同期为19%，第二季度为19%；预计第四季度占比18% [29][30] - 汽车销售第三季度占总销售额18%，去年同期为13%，第二季度为18%，同比增长57%；预计第四季度占比18% [31][32] - 网络通信第三季度占收入16%，去年同期为17%，第二季度为15%；预计第四季度占比15% [33][34] - 数据中心计算市场第三季度占总销售额14%，去年同期为13%，第二季度为14%，同比增长29%；预计第四季度占比约15% [35][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正转型业务，减少周期性，增强差异化，以获更稳定增长、强劲现金流和改善利润率 [15] - 去年出售移动业务，现凭借技术和对长周期终端市场的广泛涉足，能产生更稳定现金流 [16] - 持续战略是通过内部和收购增加与现有产品互补的能力和产品，继续在先进技术中心、RF&S业务部门和微电子业务进行有机投资 [17] - 资产负债表状况良好，可进行进一步收购和支持有机投资需求 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第三季度，尽管供应链和劳动力环境严峻，公司仍实现营收和非GAAP每股收益在指引范围内，增长受汽车、数据中心计算、医疗、工业和仪器仪表终端市场需求推动 [9] - 运营面临供应链限制、通胀压力、北美劳动力和物流挑战、中国限电等诸多不利因素，全球运营团队积极应对，通过供应商多元化、运营效率提升和报价调整等措施管理供应限制和原材料成本上升 [10][11] - 第三季度商品销售成本受影响大于第二季度，第四季度仍处高位，原材料价格第三季度继续上涨但涨幅放缓，北美生产效率低下加剧成本和产出挑战，中国限电对第三季度影响不大 [12][13][14] - 美国疫苗接种初期使新冠病例下降，但德尔塔变种在夏末秋初引发病例激增，全球多地疫苗接种率低，部分国家实施封锁；近期美国和亚洲病例数下降，亚洲封锁解除，公司根据数据监测确定设施安全预防措施 [18][19][20] - 全球制造设施在疫情期间持续运营，第三季度面临病例增加和隔离问题，与劳动力短缺共同导致北美生产效率低下和产能受限；公司正适应与新冠共存的新常态，在吸引和留住劳动力方面仍面临挑战，希望美国失业救济到期、疫苗接种率提高和公司文化能吸引潜在员工 [21][22] 其他重要信息 - 公司将参加11月9日的Baird工业会议和11月30日的美国银行杠杆融资会议 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请解析毛利率环比下降的因素并量化影响较大的因素 - 营收环比下降约1060万美元，主要因航空航天和国防业务下降约1100万美元，汽车业务略有下降，医疗、工业和仪器仪表业务增长抵消部分降幅 [68] - 毛利率下降约74个基点至17.2%，主要驱动因素是营收下降和北美生产效率低下，两者对毛利润下降约600万美元的影响各占一半，北美生产效率低下主要由劳动力相关挑战导致 [69][70] 问题2: 美国劳动力挑战短期内改善情况如何，Q4压力怎样，是否预计2022年初改善 - Q4劳动力情况将改善，新冠病例数下降，且自上季度起部分北美设施引入特别工作组，预计随着Q4推进和进入明年，生产良率将提升 [72][73] - 无法预测原材料短缺、通胀和物流挑战情况，Q4整体劳动力短缺仍是挑战，运营团队会灵活调整以满足客户需求，对供应链伙伴明年解决部分挑战持乐观态度 [74][75][76] 问题3: 请更新交货期情况及相关趋势 - 亚洲工厂需求旺盛，除一家工厂外基本已预订到第四季度，平均交货期延长至16周以上；北美需求也紧张，过去平均交货期3 - 4周，现在已延长至明年 [80][81] - 整体需求环境强劲，商业航空市场持续疲软，其他市场需求旺盛 [82] 问题4: 请说明回购股票与并购的倾向及并购管道情况 - 并购战略不变，关注寻找能满足公司战略需求的资产，如拓展欧洲和东南亚业务版图、增加射频工程专业知识，但卖方期望过高，需兼顾战略和财务可行性，目前并购管道活跃 [83][84][85] - 公司资本配置采取多管齐下策略，优先考虑有机或无机增长机会，也有股东回报元素，已获批1亿美元股票回购计划，上季度更积极参与市场，已使用约三分之一资金，认为回购与并购不冲突，会平衡两者 [86][87][88] 问题5: 为何第四季度营收指引低于积压订单，假设的利用率如何，差异原因是什么 - 劳动力方面，新冠病例数下降但劳动力挑战仍存在，包括人员流动和可用性问题，第四季度仍将持续 [93] - 需考虑供应链材料短缺、物流挑战对生产能力的影响，因此营收指引较为保守 [94] - 额外一周是假期周，增加费用但增加营收机会有限，且本季度目标是减少库存以产生现金 [95][96] 问题6: 成本缓解措施进展如何，客户接受度怎样 - 团队在成本缓解方面不懈努力，与供应链、运营和销售团队协调，向客户透明沟通成本压力 [99] - 成本压力贯穿全年，第四季度仍将持续，第三季度成本有额外增加但幅度小于上半年，第三季度初转嫁成本增加的进度为75%，第三季度基本完成目标 [100][101] - 第四季度面临新挑战，约50%业务为非合同业务可即时调整报价，合同业务中部分含材料价格调整条款，另一部分需进行合同谈判，特别是汽车行业的年度合同在第四季度需谈判 [102][103] - 成本缓解措施不仅包括定价，还包括寻找替代供应商、提高生产效率和控制成本等，第二和第三季度已取得目标成果，第四季度仍需努力 [105][106] 问题7: 公司是否与华盛顿讨论半导体行业潜在补贴，能否从中受益 - 国防方面，国会和国防部对印刷电路板在国防供应链中的重要性认识提高，关注北美PCB生产的供应链弱点，后续立法活动值得关注 [107][108] - 公司鼓励并教育国会将半导体定义扩大到更广泛的电子制造基础设施，目前定义已扩大到包括微电子，是积极信号，最终立法结果有待观察 [109][110] 问题8: 为何第四季度指引中点比90天积压订单低4500万美元 - 积压订单虽为90天，但第四季度特别是北美面临劳动力、材料供应和物流挑战，因此营收预测需考虑这些因素，导致与积压订单有差距 [114] 问题9: 不同环境下，季度营收与积压订单关系如何，是否总是有差距 - 这种情况不常见，上季度积压订单与营收接近，当时已考虑到劳动力挑战；通常部分营收可在季度内预订和发货，但目前交货期延长，导致季度内预订和发货困难，公司会尽力在季度内交付积压订单 [115][116] 问题10: 公司航空航天和国防市场增长预期如何，为何预计低于行业2% - 4%的增长率，是仅针对2021财年吗 - 过去几年公司航空航天和国防业务增长高于行业平均水平，今年受商业航空疲软和北美生产效率挑战影响 [118][119] - 明年资本规划方面有增长计划，订单积压情况良好，资产负债表有增长能力，且有差异化技术产品；希望明年商业航空市场好转，带来有意义的环比改善 [120][121] - 航空航天和国防订单发货时间通常为1 - 2年，并非90天内，尽管订单积压金额高，但并非都能在短期内发货，会导致季度间业绩有波动 [122]