财务数据和关键指标变化 - 第三季度，Grupo Televisa合并收入达193亿比索，同比增长3.6%；运营部门收入达70亿比索，同比下降6.7%，主要因Sky世界杯转播权成本摊销，调整后仅下降3.1% [4] - 今年已用手头现金将总杠杆降低约8亿美元 [8] - TelevisaUnivision第三季度收入12亿美元，按预估基础同比增长5%，EBITDA为4.11亿美元，下降4%；前九个月收入增长9%，EBITDA约增长2% [9] - Sky第三季度收入同比下降8.7%，运营部门收入下降24.7%，排除世界杯转播权摊销后下降12.9% [42][43] - Sky预计全年资本支出约1.9亿美元，较上年减少21% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 有线电视业务 - 第三季度净增32万个固定创收单位（RGUs），为今年最高季度，也是连续第三个季度超30万个RGUs；新增视频RGUs 7.1万个，全年净增为正且创纪录；宽带RGUs加速增长至9.6万个，达2018年水平 [21] - 三重播放套餐占销售额近三分之二，双销售套餐持续增长，新增7.1万订阅用户，为连续第四个正增长季度且为今年最高 [22] - 住宅业务第三季度收入增长2.0%，ARPU同比保持稳定 [29] - 企业业务占有线电视总收入约13%，收入增长3.8%，排除特定项目影响后增长22.8% [30] Sky业务 - 五个月内将销售额提高75%，后付费比例提高6个百分点，平均用户获取成本降低19% [34] - 9月改变销售佣金模式后，10月后付费新增占比从11%提升至23%，预计第四季度后付费净增为正 [35] - 第三季度失去41.2万个RGUs，一半来自取消的预付费促销活动 [42] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - TelevisaUnivision在美国广告收入增长放缓，第三季度同比增长5%，上半年为12%，部分被中期选举前创纪录的政治广告收入抵消 [10] 墨西哥市场 - TelevisaUnivision在墨西哥广告收入同比增长8%，较上半年的下降11%有所改善；订阅和许可收入增长8%，受与YouTube TV的合同、付费电视用户增长、价格上涨和ViX+订阅收入纳入等因素推动 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为全球经济环境可能恶化，将继续监测宏观变量并采取措施保持自由现金流 [5] - 完成媒体内容和制作资产与Univision的合并，流媒体业务有望抓住全球流媒体机遇，预计2023年底实现盈利 [7][17] - 有线电视业务通过产品重组、服务质量提升和网络扩张，实现RGU净增和市场份额巩固，计划重新推出移动战略 [20][28] - Sky通过改善销售质量、调整销售佣金模式和推出新移动服务，预计明年EBITDA强劲反弹，资本支出将进一步两位数下降 [33][45] - 公司董事会批准剥离其他业务部门部分业务，预计明年上半年完成，以专注核心业务和提升融资能力 [46][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球金融条件收紧，但美国和墨西哥经济活动在本季度相对健康，全球经济环境可能因加息周期恶化 [5] - 尽管宏观经济环境更具挑战性，公司有信心实现中期目标并为股东创造价值 [49] - TelevisaUnivision有望连续第二年实现两位数收入增长，为数字转型和流媒体平台推出提供资金支持 [49] - Grupo Televisa有线电视业务的RGU净增势头将推动住宅收入加速增长，Sky和企业业务的战略实施将改善其运营和财务表现 [50] 其他重要信息 - 公司实施产品设计系统简化，提高产品创建和价格调整灵活性，提升客户服务质量和满意度 [23][25] - ViX AVOD用户和参与度指标超预期，ViX Plus原创内容和体育内容推动用户参与和新订阅，其分发协议广泛且不断扩展 [13][14][15] - Sky推出新广告活动，利用独家世界杯内容强化品牌定位，加强与客户关系 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：有线电视业务网络升级情况、未来计划及竞争对手反应；Sky清理用户基础的进度 - 有线电视业务扩张战略成效显著，新城市渗透率高且ARPU保持稳定，新投资集中在光纤，HFC网络向DOCSIS 3.1扩展以提升速度 [53][54] - Sky预计年底完成清理约25万预付费用户，对潜在流失率、EBITDA和收入无影响，明年流失率将显著下降，资本支出将两位数下降 [57][58] 问题2：股票回购计划的激进程度；分拆后公司费用是否会进一步降低 - 公司将继续减少杠杆并利用市场机会回购股票 [62] - 分拆有助于简化业务，可合理假设公司费用会进一步降低 [63][65] 问题3：分拆公司是否会承担债务及对债务指标的影响；为何保留Sky在Televisa旗下 - 分拆公司最初不承担债务，公司旨在简化Grupo Televisa业务，使其专注于有线电视和电信运营，Sky作为电信和视频DTH运营商适合留在集团内 [69] 问题4：有线电视业务未来价格调整思路；ViX Plus用户行为和留存情况 - 有线电视业务无全国性市场和定价，新定价模式增加区域定价灵活性，目前ARPU稳定，未来将根据市场动态和竞争对手情况调整价格 [74][77] - ViX AVOD广告销售和用户增长表现良好，但目前判断趋势尚早，未分享具体用户数据；ViX和ViX Plus单应用模式效果好，50%的ViX Plus订阅用户来自AVOD渠道，有助于管理流失率 [78][80] 问题5：分拆资产的利润率和资本支出水平；2023年资本支出展望 - 分拆业务中的体育场、足球队和博彩业务尚未从疫情中完全恢复，预计未来收入和利润率将改善；除体育场因世界杯承诺需大量资本支出外，其他业务无需大量资本支出 [85][86] - Sky 2023年资本支出将进一步两位数下降；有线电视业务2023年资本支出预算正在确定中，暂无法提供具体信息 [87][89] 问题6：企业业务项目利润率情况；中美洲业务运营和扩展计划 - 企业业务正努力寻找高利润率项目，部分替代Red Jalisco项目，但部分项目利润率仍较低 [97] - 中美洲市场潜力大，公司市场份额仅3%，计划更换渠道分销、引入本地频道、调整价格等，预计明年扭转收入下滑趋势并实现增长 [98][99] 问题7：分拆其他业务的市场估值合理性；直接出售这些业务是否更好 - 公司曾尝试出售部分其他业务，认为分拆可更快让公司专注核心业务；体育团队、体育场和博彩业务组合有一定合理性，市场可能更认可其作为独立公司的价值 [103][105] 问题8：业务精简是否会释放房地产价值；公司总部规模是否合适 - 分拆公司需对Azteca体育场进行现代化改造，可能释放房地产价值 [108] - 公司仍拥有墨西哥城总部，正在优化利用，明年有线电视业务将迁入总部大楼 [109]