财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收下降7.8%，达224亿墨西哥比索；运营部门收入下降12.4%，达86亿墨西哥比索；净收入增长57.5%，主要因财务费用下降，源于墨西哥比索升值 [11] - 季度末流动性头寸近550亿墨西哥比索，净杠杆率2.9倍；美元债务加权平均期限20年，比索债务7年；标普和惠誉确认投资级评级 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 内容业务 - 营收下降16.3%，广告收入受冲击最大，下降33%，网络订阅收入增长16.1%，授权和联合收入微降2.3%；预计Univision本季度特许权使用费降至8000万美元，下降近20% [13][14] - 实施成本削减计划，本季度节省约4.62亿墨西哥比索，预计全年节省21 - 24亿墨西哥比索；运营部门收入达21亿墨西哥比索，利润率30.9% [15] 有线电视业务 - 第二季度末宽带用户超500万，总创收单位（RGUs）达1340万，宽带占38%；净宽带新增25.2万，三项服务净新增49.4万，均创单季度纪录；视频RGUs增长2.7万 [18][19] - 数据使用量平均每月每户接近257GB，年增长超35% [20] - 营收增长10.7%，达113亿墨西哥比索；运营部门收入增长4.1%，达47亿墨西哥比索；MSO业务收入增长7.7%，企业业务收入增长26.6% [21] - 资本支出1.36亿美元，同比下降27%；占营收比例从去年的34%降至27.4% [22] Sky业务 - 宽带业务新增7.2万RGUs，总数超50万，多数与视频捆绑；视频服务新增近2万RGUs，连续五个季度增长；预付费视频套餐充值率上升 [29] - 营收增长3.1%，达55亿墨西哥比索；运营部门收入达23亿墨西哥比索，利润率42.1% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场，内容业务收视率达近五年最高；Univision在美国西班牙语电视市场领先，收视率两位数增长，市场份额领先Telemundo趋势延续 [8][26] - 广告市场，第二季度各行业广告投放普遍收缩，电信下降近50%，零售、食品饮料下降近30%，健康、个人卫生和化妆品下降中个位数，这些行业占广告销售近80%；6月广告业务好于5月 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 内容业务调整制作策略，采用新协议恢复非新闻节目和直播节目制作；通过成本削减计划提高运营效率 [15][25] - 有线电视业务聚焦客户服务和业务连续性，实施捆绑和内容强化策略；推出MVNO业务，利用品牌和基础设施降低客户流失率；在新区域建设FTTH网络，中期维持现有网络优势 [18][22][59] - Sky业务持续满足视频和宽带服务需求，关注宏观经济变化对预付费客户的影响 [30] - Univision利用有利市场条件优化摊销计划，降低融资风险；与Eric Zinterhofer和Wade Davis合作，未来业务有望改变 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情持续影响墨西哥经济和生活，经济预计2020年收缩8.8%；公司各业务受影响不同，有线电视和Sky业务表现积极，广告和其他业务受冲击 [6][7][9] - 难以预测墨西哥经济复苏情况，但广告业务6月好于5月；公司收视率自2016年以来最强，Sky和有线电视业务将保持韧性；有线电视渗透率40%，Sky宽带业务刚起步，墨西哥宽带渗透率低于60%，仍有增长空间 [33] 其他重要信息 - Univision交易需获得美国监管部门（DOJ和FCC）批准 [51] - 2020年资本支出指导范围为7.5 - 8亿美元，若Sky和有线电视RGUs增长超预期，资本支出可能增加 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：广告存款是否有变化，150亿墨西哥比索广告存款能否视为2020年全年广告收入底线 - 随着时间推移有更多存款到账，但部分客户因疫情失去收入，未使用前期承诺或重新安排付款，公司与客户保持沟通并协助调整付款安排 [38][39] 问题2：有线电视企业业务收入增长近30%的原因及可持续性 - 增长主要因为州政府建设宽带基础设施项目；企业业务市场份额有限，有机会获得更多公私项目，增长在未来几个季度可持续 [41] 问题3：内容业务成本削减计划的节省来源及是否为永久性节省，能否带来利润率扩张 - 成本削减全面，涉及各项费用；预计2021年约30% - 35%的节省将保留，其余取决于经济发展；公司将在2021年保持精简运营 [46][47] 问题4：有线电视和Sky是否有类似成本削减举措，资本支出目标是否仍为7.5 - 8亿美元，Univision交易何时完成 - 有线电视和Sky将削减成本和费用8亿墨西哥比索；预计能实现资本支出指导目标，若RGUs增长超预期，资本支出可能增加；Univision交易待美国监管部门（DOJ和FCC）批准 [51][52] 问题5：有线电视净新增用户是抢夺竞争对手客户还是市场增长所致，中期是否有必要在主要城市和竞争区域部署FTTH - 疫情增加了连接需求，行业整体增长，公司将通过市场增长和抢夺竞争对手客户来增加市场份额；中期现有网络容量足够，部分新区域已建设FTTH，但无需全面替换现有网络 [57][58] 问题6：第二季度广告业务表现，6月比5月好多少，第三季度初客户需求情况；Sky与AMX在结构分离上的关系，能否利用其网络推进业务 - 第二季度广告业务各行业普遍收缩，6月好于5月，后续业务取决于疫情发展和经济复苏速度；Sky 99%的宽带用户使用Altan和AT&T网络，使用America module网络的用户仅占1%，在利用Telmex网络发展互联网业务方面存在问题 [62][63][65] 问题7：izzi Movil业务的主要目标，与Edico Bartida的财务条款 - 6月推出MVNO业务，策略类似美国有线电视公司；产品为无限后付费服务，仅面向宽带客户；使用Altan网络，无覆盖区域使用Telcel；季度末用户达1.4万；主要挑战是设备兼容性问题，预计未来可解决 [69][70][71] 问题8：新增宽带客户的特征 - 新增客户并非全是首次连接宽带，部分是因疫情隔离需要连接家庭网络；捆绑套餐提供折扣，促进了各细分市场的增长；全国需求普遍增加，但部分旅游地区市场较具挑战性；捆绑策略有效，2018年初25%的客户有三重播放套餐，如今超47% [73][74][75] 问题9：izzi Movil业务的目标，激进定价的原因，项目推进速度 - 目标是降低客户流失率和增加收入；不提供具体目标，参考美国有线电视公司经验，预计部分宽带用户会订阅移动服务；价格基于Altan成本，针对后付费市场，受Altan覆盖范围限制；Altan承诺扩大覆盖范围，公司将随其扩张而拓展业务 [81][82][84]