财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度EBITDA为11亿美元，EBITDA利润率为33%，即每吨341美元；净利润为7.07亿美元，即每份美国存托股份（ADS）3.07美元 [22][23] - 第一季度净销售额达32亿美元，较上一季度增长26%，与去年同期相比增长43% [29] - 第一季度运营现金流为3.28亿美元，自由现金流为1.98亿美元，资本支出为1.3亿美元，截至3月底净债务降至2.29亿美元，相当于过去12个月EBITDA的0.1倍 [34][35] - 公司董事会提议派发4.12亿美元股息，相当于每份ADS 2.10美元，若在年度股东大会获批，将于5月11日支付给5月6日登记在册的股东 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 墨西哥市场第一季度钢铁发货量环比和同比均增长3%，预计第二季度发货量将增加；南部地区2021年第三季度发货量环比下降5%，同比显著增加，预计第二季度发货量保持相对稳定 [24] - 向第三方销售的板坯发货量在第一季度环比和同比均下降，反映了巴西板坯厂与公司工业系统的整合度提高，预计第二季度板坯整合水平将继续提高 [25][26] - 2021年第一季度成品钢发货量增加，哥伦比亚新工厂的投产推动了该国发货量的增长；第一季度合并钢铁发货量为310万吨，环比增长1%，同比增长3%，预计第二季度合并钢铁发货量保持稳定 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球钢铁基准价格在过去9个月显著上涨，需求大幅增加，超过全球钢铁产量的复苏速度，价值链库存降至极低水平 [6] - 北美市场特别是美国和墨西哥，钢铁价格持续走强，预计第二季度价格将维持当前水平，下半年可能下降 [7][42] - 墨西哥工业客户的钢铁库存水平非常低，尚未恢复到正常水平，商业市场预计近期恢复正常，工业客户可能要到年底 [41][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在墨西哥启动新的热轧机，预计下半年在北美市场实现超过40万吨的增量发货，长期来看将是公司发展的重要里程碑 [17] - 公司关注全球钢铁行业的脱碳计划，自身在2月宣布了中期脱碳路线图，中国政府削减钢铁产量的举措和智利调整钢铁产品进出口政策对行业有积极影响 [18][19] - 公司在资本配置上，短期将有6亿美元的资本支出，继续增加营运资金，并支付4.12亿美元股息；长期来看，并购、有机增长和分红都在考虑范围内，市场主要聚焦在美洲 [58][59][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第二季度EBITDA和利润率将进一步提高，主要驱动因素是钢铁价格上涨，但成本也将上升 [8] - 尽管面临原材料成本上升和疫情不确定性，但政府刺激计划和疫苗接种进展将支持钢铁需求，公司对市场前景持乐观态度 [7] - 公司认为墨西哥市场具有增长潜力，主要基于工业基础增长、近岸外包趋势和基础设施需求 [90][91][92] 其他重要信息 - 2月美国南部和墨西哥北部的极端天气影响了蒙特雷工厂的生产，第一季度发货量减少约8万吨，此后工厂恢复高产能运行 [10] - 阿根廷第一季度工业和建筑活动强劲，发货量略有下降，预计第二季度发货量保持稳定，但需关注南美第二波疫情的影响 [12][13] - 里约热内卢板坯厂和哥伦比亚新工厂均处于高产能运行状态，板坯价格上涨，哥伦比亚新工厂的产量超出预期 [14][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国和墨西哥扁钢价格走势及库存水平 - 墨西哥工业客户的钢铁库存水平非常低，商业市场预计近期恢复正常，工业客户可能要到年底；美国扁钢价格第二季度将维持现状，第三、四季度可能略有下降，但由于需求强劲和新产能不会近期上线，价格不会大幅下跌；从长期看，新产能是为满足消费增长、近岸外包和基础设施建设需求，并与进口竞争，不会对价格产生巨大影响 [41][42][44] 问题2: 公司资本配置计划和第三方板坯发货量 - 短期公司将有6亿美元的资本支出，继续增加营运资金，并支付4.12亿美元股息；长期来看，并购、有机增长和分红都在考虑范围内；目前公司板坯生产和需求基本平衡，未来会根据市场机会从第三方采购并向巴西当地市场销售 [58][59][53] 问题3: 未来一两个季度EBITDA每吨水平及墨西哥交货提前期 - 第二季度EBITDA每吨将增加，第三季度有望维持较好水平，第四季度取决于价格走势，但全年仍将保持良好水平；墨西哥现货热轧卷的交货提前期超过8周 [68][70][65] 问题4: 公司资本分配政策、潜在市场和Pesqueria工厂产能利用率 - 公司没有反对支付特别股息的政策，但倾向于长期提供可持续的股息；潜在市场主要在美洲，包括美国；Pesqueria新热轧机预计6月1日开始生产，下半年将带来40万吨的增量发货，产能爬坡曲线较长，需完成产品认证过程 [79][80][75] 问题5: 对墨西哥市场的建设性看法及能源和外包改革的影响 - 能源改革不太可能通过，劳动改革对公司无负面影响，甚至有小的积极影响；公司对墨西哥市场有信心，因为工业基础将继续增长，近岸外包趋势明显，且墨西哥财政状况良好，基础设施需求大，未来钢铁消费将增加 [85][87][90] 问题6: 公司资本配置长期沟通问题 - 公司不相信设定杠杆目标，认为应保持强大的财务状况以维持股息政策和抓住市场机会；公司没有正式的股息政策，但一直支付相当比例的净收入，并逐年增加股息，会内部讨论股东的关切 [100][101][103] 问题7: Pesqueria工厂产能扩张问题 - 公司未评论Pesqueria工厂的产能扩张，但该地区有很大潜力，正在分析有机增长机会；一种可能的投资是为了符合2027年USMCA原产地规则 [106][107] 问题8: 热轧扩张对销量和EBITDA的影响 - Pesqueria工厂将从下半年开始增加发货量，预计下一季度达到330万吨；在当前价格水平下，预计第二、三季度EBITDA利润率或每吨EBITDA将略有增加，之后取决于价格走势 [110][111][112]