财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度EBITDA增至3.02亿美元，EBITDA利润率为净销售额的13%，每吨EBITDA为101美元 [27] - 2020年第一季度净亏损1900万美元，即每股美国存托股票（ADS）亏损0.06美元，其中包括因墨西哥比索兑美元贬值20%导致的1.89亿美元非现金递延税损失，调整后每股ADS净收入为0.19美元 [29] - 2020年第一季度现金流量强劲，运营现金流为4.43亿美元，税后自由现金流为18.05亿美元 [38] - 2020年第一季度资本支出为2.58亿美元，与上一季度持平，预计第二季度开始减少 [39] - 截至2020年3月31日，净债务为13亿美元，相当于过去12个月EBITDA的0.9倍，现金头寸为10亿美元，债务摊销计划可控 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 墨西哥业务 - 2020年第一季度发货量环比和同比均有所增加，市场份额也有所提高，但3月底工业客户需求开始放缓，预计第二季度发货量将下降，建筑行业发货量也将减少 [30][31] 南部地区业务 - 2020年第一季度发货量环比和同比均下降，阿根廷市场需求疲软，预计第二季度发货量将逐渐增加 [32] 其他市场业务 - 2020年第一季度发货量环比增加，主要是由于巴西向第三方的板坯发货量增加，但预计第二季度发货量将下降，不过向第三方的板坯发货量将保持稳定 [33] 各个市场数据和关键指标变化 墨西哥市场 - 汽车行业目前关闭，预计5月逐步重新开放，其他工业客户如家电和电子电机行业因终端客户需求疲软而逐步缩减生产，建筑行业4月需求开始减弱，运营限制预计5月逐步解除 [20][21][22] 巴西市场 - 里约的板坯工厂因全球板坯需求疲软而以技术最低水平运营，国内板坯需求也显著下降，公司将通过向其他市场发货来弥补第二季度的销售下降 [22][23] 阿根廷市场 - 3月下旬实施严格封锁，主要工厂以技术最低水平运营，其他工厂大多关闭，4月发货量非常低，预计第二季度剩余时间发货量将逐渐增加 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先保障员工健康和安全，让能远程工作的员工在家工作，对现场员工实施严格的防疫措施 [9][10][11] - 积极与客户和供应商合作，共同应对困难时期，利用强大的客户集成和IT系统应对流动性限制 [15] - 优化生产和间接成本，减少一般费用和非常规维护工作，降低原材料、第三方钢材和其他材料及备件的采购，减少库存积压 [17] - 与供应链合作优化采购活动，减缓或推迟多个资本支出项目，如将墨西哥Pesquería工厂的新热轧机启动时间推迟至2021年4月，将哥伦比亚Palmar de Varela工厂的新钢筋轧机启动时间推迟至2020年下半年 [18] - 董事会决定撤回2019财年的年度股息提案，待市场形势更加明朗后再做决定 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19疫情突然改变了商业环境，影响了整个美洲地区的钢铁需求，对全球经济的影响仍不确定 [8] - 公司正在迅速适应新的市场环境，努力将疫情对业务的影响降至最低，有信心应对困难时期 [26] - 预计第二季度EBITDA将环比下降，发货量显著减少，每吨EBITDA也将下降 [28] - 第二季度整体发货量可能下降约30%，之后将逐渐增加，但复苏不会是V型，更像U型 [46] 其他重要信息 - 公司为社区内的关键医院捐赠呼吸机设备和安全套件，并在墨西哥蒙特雷运营一家拥有100张床位和10个重症监护床位的野战医院 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 董事会恢复股息需要什么条件 - 公司过去10年一直发放股息并逐年增加，但由于疫情和经济衰退对钢铁市场的影响仍不确定，董事会认为在看到钢铁需求更清晰的前景之前撤回股息提案是谨慎的做法 [42] - 公司重视保持强大的财务状况，目前已加强现金头寸，同时获取了一些新的债务融资以应对未来可能出现的情况，董事会将根据不确定性的消除情况来决定是否恢复股息 [44] 问题2: 巴西板坯出口去向以及墨西哥汽车行业复苏时间 - 第二季度公司整体发货量可能下降约30%，之后将逐渐增加，但复苏不是V型，更像U型 [46] - 巴西工厂目前日产量从第一季度的13.8万吨降至约9000吨，第二季度将向美国和欧洲的一些客户发货量与第一季度相近，同时减少向墨西哥工厂的发货量，第三季度可能会调整发货方向 [47][48] - 墨西哥汽车行业部分公司将在5月15 - 20日开始生产，公司向汽车行业的发货量占比为15% - 20%，预计5月尤其是6月发货量会有所增加，第三季度发货量将比4月有更明显的增长，且墨西哥的库存水平相对较低 [49][50] 问题3: 董事会是否有可能在2020年晚些时候恢复股息，阿根廷4月发货量情况以及今年的资本支出计划 - 股息恢复情况难以确定，虽然不能排除在年底情况发生变化时恢复股息的可能性，但目前来看可能性较低，更有可能在次年恢复 [61][62] - 阿根廷第一季度发货量非常糟糕，第二季度会更慢，4月发货量很低，但5月和6月会增加，预计第三季度发货量将与第一季度相近，公司有信心阿根廷业务能健康度过难关 [60] - 原计划2020年资本支出为8.5亿美元，2021年为5.5亿美元，目前计划2022年资本支出在5.5 - 6亿美元之间，2021年约为6亿美元，整体预计未来两年资本支出将减少 [58][59] 问题4: 阿根廷业务的合理盈利运营水平以及对第三和第四季度的展望，巴西业务在当前产量水平下的盈利情况 - 阿根廷业务在第一季度实现了盈利，目前仅运营San Nicolas工厂，且高炉以技术最低水平运行，预计第二季度不会有库存积压，随着封锁措施的改善，5月和6月发货量将恢复，第三季度发货量将开始增长，公司有信心维持当前的最低生产水平并在第三季度增加发货量 [72][73][74] - 巴西工厂目前日产量约为9000吨，较第一季度下降约38%，第二季度的订单已全部落实，预计第三季度可以继续维持这一产量水平，因为墨西哥业务需要这些板坯 [69][70] 问题5: 与COVID - 19相关措施的成本估计，以及第二季度30%发货量下降的具体情况 - 很难对与COVID - 19相关的措施成本进行具体估算，但公司通过采取一系列措施来降低成本、减少营运资金并调整工厂以适应新的销售水平，从而维持或尽量维持公司的EBITDA利润率 [81][82][83] - 对于项目延期，公司预计不会增加资本支出，甚至可能会通过重新谈判合同等方式节省成本，目前除了铁矿石成本外，其他成本都在下降 [85][86] - 预计第二季度发货量下降约30%，但这一数据可能会因不确定性而上下波动，阿根廷的发货量下降幅度可能会略高，巴西向第三方的发货量下降几乎为零，墨西哥的发货量下降幅度预计与此相近，此外，哥伦比亚的发货量可能也会减少 [78][79][80] 问题6: 第二季度的成本结构以及如何缓解EBITDA每吨下降的情况，这种成本节约和EBITDA每吨生成在当前市场条件下是否可持续，以及对今年剩余时间营运资金的估计 - 预计第二季度原材料成本会有所下降，公司将调整工厂生产水平以满足客户实际需求，例如在巴西减少向墨西哥工厂的发货量以避免库存增加，在阿根廷降低高炉产量，同时还会通过与供应商合作、减少合同成本和间接成本等方式来降低成本，虽然铁矿石成本可能不会下降，但整体成本仍有望降低，从而尽量维持EBITDA利润率 [92][93][94] - 公司认为在当前市场条件下，这种成本节约和EBITDA每吨生成是可持续的，墨西哥市场由于进口水平的下降，公司可以适度缓解发货量的减少，巴西工厂可以调整发货方向，且如果墨西哥汽车行业复苏，公司的发货量将在中期得到改善，虽然目前盈利能力低于目标水平，但如果发货量恢复，公司有望回到之前的盈利水平 [97][98][99] - 公司在第一季度成功减少了营运资金，预计第二季度将继续努力减少营运资金，使其保持正数 [103]