财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度摊薄后每股收益为1.08美元，同比增长18.5%，主要得益于强劲的收入和餐厅层面利润美元增长以及较低的所得税税率 [18] - 收入增长23.3%，由6.6%的门店周增长和16.7%的平均单店销售额增长推动 [18] - 第一季度可比餐厅销售额增长16%，其中客流量增长7%，平均客单价增长9% [18] - 第一季度餐厅销售额中，外卖销售额平均每周约1.95万美元，占总销售额的14.8%，外卖占比随季度推进下降，但整体外卖销售额仍保持强劲 [19] - 按月份来看，1月、2月和3月可比销售额分别增长17.5%、25.4%和8.8%；第二季度前5周可比销售额同比增长9.3%，平均每周销售额近13.5万美元，外卖销售额约1.8万美元，占总销售额的13.3% [19][20] - 第一季度餐厅利润率占总销售额的16.4%，较2021年第一季度下降213个基点；每家门店每周餐厅利润美元超过2.16万美元，较2021年第一季度增长2.5% [21] - 第一季度食品和饮料成本占总销售额的34.4%，较2021年高出276个基点，主要受17%的商品通胀影响 [21] - 劳动力成本占总销售额的比例较2021年第一季度增加35个基点至32.8%，每家门店每周劳动力成本美元增长17%，主要由10.5%的工资和其他劳动力通胀以及7.3%的工时增长推动，部分被180万美元的团体保险季度准备金净有利调整所抵消 [23] - 其他运营成本占销售额的14.7%，较2021年第一季度下降83个基点，主要得益于销售额杠杆效应 [24] - 一般及行政费用（G&A）同比增长9.8%，占收入的4.1%，增长主要由薪酬费用增加以及自新冠疫情以来第一季度举办多次活动导致的差旅和会议费用增加所驱动 [25] - 本季度有效税率为14.2%，得益于高于正常水平的联邦保险捐助法（FICA）小费抵免，公司继续预计2022年全年税率约为15% [26] - 第一季度末现金为3.26亿美元，较第四季度末减少1000万美元；经营活动现金流为1.88亿美元，但被4900万美元的资本支出、3200万美元的股息支付、8500万美元的股票回购以及以2600万美元收购7家特许经营餐厅所抵消 [26] - 公司继续预计2022年全年资本支出约为2.3亿美元；3月董事会将授权股票回购计划刷新至3亿美元，截至第二季度前5周，已回购超过35万股股票，花费2920万美元，新计划下剩余约2.66亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度开设3家公司自有德州公路屋餐厅，国际特许经营合作伙伴开设2家；第一季度初完成收购佐治亚州和南卡罗来纳州的7家特许经营餐厅 [11] - 预计2022年开设约25家公司自有德州公路屋和布巴33餐厅，以及7家德州公路屋特许经营餐厅；今年晚些时候预计开设2家公司自有杰格斯餐厅和第一家杰格斯特许经营餐厅 [11] - 德州公路屋移动应用自2021年初以来下载量超过370万次，目前约70%的外卖业务为数字化业务，更多客人使用排队名单功能 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度特许经营餐厅的可比销售额高于公司自有餐厅，部分原因是特许经营餐厅的地理位置，如加利福尼亚州的餐厅较多 [57] - 4月餐厅堂食客流量超过2019年水平，外卖业务量在季度内有所下降，但整体净影响良好 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资本配置战略包括投资新餐厅和技术，技术举措包括公路屋支付、厨房显示系统和新的杰格斯移动应用（含忠诚度计划），以提升客人体验并提高损益表上下的效率 [13] - 目标是持续向股东返还多余现金，包括可靠的季度股息（自2011年以来平均每年增长17%）和自上市以来总计超过5亿美元的股票回购 [15] - 公司致力于布巴餐厅的增长，已组建团队，正在努力降低建筑成本，对开设超过30家门店感到舒适，但会谨慎决策 [37][39] - 公司认为在较小城镇开设德州公路屋餐厅取得成功，对其在更大区域和较小社区的扩张有信心；杰格斯餐厅也令人兴奋，有两家特许经营合作伙伴签约，一家今年开业，一家明年年初开业，公司也在努力推动自有门店的增长 [83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司意识到全球挑战以及国内的通胀和供应链问题，但对市场地位以及为客人提供的独特品质和价值主张有信心，有能力和灵活性应对未来挑战 [30][31] - 客人对公司概念有需求，业务目前势头良好，团队充满活力 [32] - 公司认为通过坚持从源头制作的理念、提供高品质产品和合理价格、保持菜品份量和执行标准，能够在通胀环境中吸引消费者 [104][136] - 公司预计随着时间推移，商品通胀将逐渐缓和，但牛肉和其他高使用量物品的基础美元成本可能仍将同比和环比上升 [22] - 公司对2023年降低许可和建筑审批延迟的影响持乐观态度，预计将恢复更高水平的开店速度 [12] 其他重要信息 - 公司近期会议上，北卡罗来纳州费耶特维尔的查德·诺布尔被评为2021年度管理合伙人 [16] - 公司2021年全国切肉冠军是德克萨斯州南奥斯汀的亨利·韦尔杜戈 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 销售增长的驱动因素是什么？ - 公司认为难以确定单一驱动因素，可能是运营商专注于让餐厅业务恢复正常，以及技术投入和运营重点的综合作用，同时客人对餐厅体验的认可也有帮助 [35] 问题: 公司是否准备每年开设超过30家门店，需要增加哪些投资或支持服务？ - 公司致力于布巴餐厅的增长，已组建团队，认为从支持和领导角度已做好准备；公司正在对建筑进行改进以降低成本，对开设超过30家门店感到舒适，但会谨慎决策 [37][39] 问题: 员工配置水平有何变化，招聘环境如何？ - 公司看到员工配置水平在本季度有所改善，餐厅堂食客流量持续增长，这让公司对员工配置情况感到更有信心，但仍需关注以应对当前的销售规模 [43] 问题: 技术（如排队名单功能）对销售有何优势？ - 排队名单功能对销售有益，客人知道等待时间后更有信心前来就餐，有助于提高餐厅早高峰和晚高峰的客流量，也有助于其他技术举措的推广 [44] 问题: 餐厅客流量与疫情前相比增长了多少，如何考虑餐厅的容量？ - 餐厅堂食客流量在本季度和4月均同比增长，4月超过2019年水平；公司认为餐厅容量仍有提升空间，关键在于高峰时段的执行能力，同时外卖业务的增长对餐厅容量的影响仍需进一步观察 [48][49][50] 问题: 商品通胀前景如何，有哪些因素影响？ - 公司预计商品通胀将逐渐缓和，全年通胀率在12% - 14%之间；第一季度牛肉价格有所下降，但其他商品价格上涨，整体仍在预期范围内；影响商品通胀的因素包括零售市场、进出口、天气、牛的供应等 [22][55][64][65] 问题: 不同地区消费者的就餐舒适度如何，对劳动力有何影响？ - 特许经营餐厅的可比销售额高于公司自有餐厅，部分原因是地理位置，如加利福尼亚州的餐厅较多，这表明消费者的就餐舒适度有所改善；公司认为消费者舒适度的提高可能对劳动力有一定帮助，但难以确定具体影响 [57][58] 问题: 影响下半年牛肉价格前景的因素有哪些，如何考虑下半年的定价决策？ - 影响下半年牛肉价格的因素包括零售市场、进出口、天气、牛的供应等；公司将继续收集运营商的信息，研究市场情况，以做出对消费者和业务都有利的定价决策 [64][65][68] 问题: 是否有证据表明消费者因油价上涨而在菜单上选择低价菜品，以及劳动力周转率和剩余季度的定价情况如何？ - 公司目前未看到消费者选择低价菜品的证据，菜单组合的改善主要由外卖向堂食的转变以及消费者选择更高价格的主菜推动；劳动力周转率在小时工层面仍然较高，管理层层面略有上升；第一季度定价约为6%，第二季度为7.5%，第三季度为7.4%，第四季度若无额外定价为4.1% [72][74] 问题: 公司未来5 - 10年的发展目标是什么，技术和设备的推广情况如何？ - 公司对在较小城镇开设德州公路屋餐厅的成功感到乐观，对其在更大区域和较小社区的扩张有信心；致力于布巴餐厅的增长；杰格斯餐厅也令人兴奋，有两家特许经营合作伙伴签约，公司也在努力推动自有门店的增长；技术方面，公路屋支付正在约100家门店进行测试，目标是年底前在大多数门店推出；手持点餐测试进展较慢；厨房显示系统已在一家新餐厅实施，另一家现有餐厅将于今年晚些时候实施；杰格斯应用已升级并推出忠诚度计划；数字排队名单和德州公路屋应用已推出并取得成功 [80][82][83] 问题: 餐厅前后台的工资率通胀情况如何，除牛肉外的主要商品暴露情况及合同方式如何？ - 后台工资率通胀较高，主要是因为大多数前台员工是小费制，而最低工资上涨对后台影响更大；预计随着外卖向堂食的转变，工资通胀将在全年有所缓和；除牛肉（占商品篮子的45% - 50%）外，其他蛋白质（猪肉、鸡肉、海鲜）占约15%，杂货（面包混合物、油等）占10% - 12%，农产品占8%，乳制品占5%；公司尽量锁定其他蛋白质和部分杂货的价格和供应，农产品则更注重锁定供应而非价格 [87][89][91] 问题: 商品通胀的节奏如何，业务在夏季的季节性如何？ - 公司预计商品通胀将逐渐缓和，第二季度将低于第一季度，第三、四季度将更低；业务在夏季通常会略有放缓，但去年没有明显的季节性；母亲节和父亲节通常是业务旺季，夏季周中业务可能会增加，周末可能会略有放缓，学校开学后业务可能会再次软化 [94][95][96] 问题: 历史上美国消费者在高通胀时期如何应对，外卖销售下降是否主要是因为消费者转向堂食，外卖配送部分的情况如何？ - 公司回顾2008 - 2009年的经验，认为通过坚持提供大量配菜和保持菜品份量，能够在困难时期满足消费者需求；公司没有外卖配送业务，客人到店取餐；外卖销售额稳定在每周超过1.8万美元，外卖占比下降表明堂食业务在增加 [104][105] 问题: 公司在较小市场的门店是否对店面布局或厨房进行了调整，如何确保开店速度加快，如何看待品牌的定价能力，是否考虑家庭牛排价格？ - 公司没有改变店面布局，之前的小市场原型失败后，认为坚持现有原型并确保执行和服务质量能够满足消费者需求；公司预计许可审批速度将加快，正在更积极地推进项目，并建立更多的项目储备以提高灵活性；公司在考虑定价时会考虑运营商和客人的利益，参考竞争对手的价格，以保持合理的价格差距；不太关注家庭牛排价格，因为其变化较快 [109][110][113][115] 问题: 公司对全年商品通胀的预期是否包含下半年牛肉价格的同比增长，劳动力工时的趋势如何，其他运营成本增加的原因是什么？ - 公司对全年商品通胀的预期包含下半年牛肉价格的同比增长，但增长幅度将低于之前的趋势；劳动力工时的增长预计将随着外卖和堂食业务的混合变化而下降，但具体情况取决于客流量；其他运营成本增加主要是由于供应和公用事业、洗衣和亚麻制品等类别的通胀压力 [119][121][123] 问题: 今年到目前为止建筑成本的通胀情况如何，未来是否会持续，如何缓解劳动力周转率问题？ - 2022年建筑成本通胀较为明显，主要体现在建筑和场地工程以及租金方面；布巴餐厅的成本预计与2021年持平，公司正在努力降低其建筑成本；公司通过提供福利、培训和发展机会等方式来缓解劳动力周转率问题 [128][129][131] 问题: 牛排业务表现强劲的原因是什么，未来几年牛肉成本和牛群规模的预期如何？ - 公司认为牛排业务的成功得益于从源头制作的理念、提供高品质产品和合理价格、以及员工的出色执行；未来几年牛群规模的增长取决于多种因素，如谷物成本和牧场主与包装商的价格谈判，公司希望看到牛群规模增加，但无法确定是否会发生以及何时发生 [136][138]