财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度，公司收入增长9.6%，主要因门店周数增加5.2%和平均单店销售额增长4.4% [15] - 餐厅毛利增长6.5%至1.208亿美元，净利润增长1.4%至4480万美元，摊薄后每股收益0.63美元 [15] - 可比餐厅销售额本季度增长4.7%，4月、5月和6月分别增长2.9%、5.6%和5.4% [16] - 餐厅每店每周毛利增长1.2%，餐厅毛利率降至17.6%，较去年同期下降53个基点 [16] - 销售成本占总销售额的比例较去年同期下降37个基点，商品通胀约1.8%，低于原3%的季度指引 [17] - 劳动力成本占总销售额的比例上升96个基点至32.9%，每店每周劳动力成本同比增长7.4% [18] - 其他运营成本占总销售额的比例与去年同期基本持平 [20] - 本季度G&A成本增加500万美元，增长14.2%，预计2019年全年G&A成本增长约12% [21] - 折旧费用增加330万美元至2850万美元，占收入的比例增加13个基点 [22] - 本季度利息收入为70万美元，去年同期为利息支出30万美元，本季度税率为13.7%，低于去年的15.6% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 德州公路屋可比销售额增长4.7%，其中客流量增长1.7%，7月可比销售额约增长4.3% [6] - 本季度末有20家Bubba's 33餐厅纳入可比范围，平均每周销售额超9.3万美元，同比增长约8.1% [11] - 外带业务销售额占总销售额的7%，同比增长15% - 20% [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 从区域来看，东北部市场表现相对疲软，各时段和各天的销售额均有不错增长 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续挑战自我，吸引客流量、严控G&A、提升执行能力并提升客户体验 [29] - 本季度晚些时候将进行常规菜单定价审查，平衡短期压力和品牌长期定位 [29] - 2020年发展计划初步成型，目标开设25 - 30家公司餐厅 [30] - 继续通过稳定分红和股票回购向股东返还多余现金流 [30] - 劳动力市场竞争激烈，低失业率导致工资上涨，是公司面临的主要挑战 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务发展势头良好，虽面临压力，但有信心应对挑战并实现增长 [29] - 客流量是客户满意度的重要指标，公司员工满意度反馈良好 [52] 其他重要信息 - 公司预计2019年开设约25家公司餐厅，其中第四季度最多14家 [10] - 预计2019年开设最多4家Bubba's 33餐厅，2020年最多6家 [12] - 2017年开业的德州公路屋餐厅整体回报率远超加权平均资本成本 [12] - 公司本季度回购210万股股票，未来将继续用部分自由现金流回购股票 [25] - 公司更新2019年全年指引，预计资本支出约2.1亿美元 [26] - 本季度末公司现金余额为1.45亿美元，2019年上半年经营活动现金流为1.87亿美元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 进入2020年的定价理念，17%餐厅利润率目标是否仍适用，近期提价消费者低抗性是否增强抗通胀信心 - 公司会综合多方面信息定价，不进行全国统一提价，管理层认可17% - 18%的利润率目标 [34] 问题2: 第三季度是否受7月4日假期日历问题影响 - 未观察到该假期对业务有显著影响，前后销售情况基本平衡 [35] 问题3: 劳动力周转率对劳动力通胀的影响，以及控制劳动力成本的措施 - 劳动力周转率维持在120%以上，对劳动力通胀有影响，公司采取多种措施应对，虽周转率未下降但未恶化 [40] - 运营商从多个方面控制劳动力成本，如规范打卡时间、改进招聘方式等 [43] 问题4: 本季度商品通胀实际情况 - 本季度商品通胀为1.8%，低于原3%的预期，主要因5 - 6月牛肉成本低于预期 [47] 问题5: 员工和客户满意度指标，以及外带业务趋势和机会 - 员工满意度通过多种方式反馈良好，客流量是客户满意度的重要指标 [52] - 外带业务是公司重点，通过改造门店增加外带入口，销售额有所增长，目前占总销售额的7%，同比增长15% - 20% [54][56] 问题6: 可比销售额是否反映消费者行为变化，以及第二季度提价情况和后续提价可能性 - 从区域和时段来看，未观察到消费者行为有明显变化，东北部市场相对疲软 [62] - 2019年不会再提价，通常在9月评估第四季度是否提价 [65] - 提价后销售组合有20个基点的负变化，属正常情况，客流量增长表明提价未引起消费者反感 [66] 问题7: Bubba's 33午餐测试反馈，以及是否会在德州公路屋推广 - Bubba's 33因菜品适合午餐，部分门店进行测试，但约一半门店位置不适合午餐，暂无在德州公路屋推广的计划 [69] 问题8: 商品价格锁定情况，以及2020年牛肉通胀预期 - 下半年商品篮子价格锁定50%，牛肉供应和需求良好，关税和玉米产量可能影响价格，但预计对公司影响不大 [73] 问题9: 限制Bubba's 33扩张的因素 - 公司将在下半年对Bubba's 33进行两项原型更改，完成评估后将加快扩张 [76] 问题10: Bubba's 33原型更改内容及评估时间 - 主要更改是取消厨房服务酒吧，以及对酒吧区域布局进行微调，预计明年第一季度得出评估结果 [81][84] 问题11: 德州公路屋提升客流量的关键领域 - 提升外带业务效率是关键，公司将学习运营良好门店的经验 [86] 问题12: 股票回购计划和是否考虑使用债务回购 - 未来目标是每年回购40 - 45万股以保持稀释率稳定，会根据现金流和股价情况灵活操作，目前未考虑使用债务回购 [87] 问题13: 劳动力效率提升机会、幅度和时间，以及17%利润率目标的现实性 - 公司正在评估劳动力效率提升机会，预计第三、四季度有进展，会谨慎操作以确保长期品牌增长 [91][93] - 2020年将根据通胀情况和与运营商的讨论来确定利润率目标 [97] 问题14: 外带业务态度转变原因，以及是否考虑包装或配送投资 - 外带业务增长因公司提升服务效率和餐厅内客流量大，公司目前不考虑配送业务 [100] 问题15: G&A中营销费用增加情况及是否持续 - 营销费用增加是重新分类导致，金额不大，不会影响后续季度 [101] 问题16: 公司门店工资通胀与竞争对手的比较，以及劳动力工时增长情况和未来趋势 - 公司工资通胀约3.2%，与行业水平相符，运营商感觉压力更大 [105] - 自2018年第四季度以来，劳动力工时增长超过客流量增长，公司正在关注并希望未来工时增长低于客流量增长 [107][109] 问题17: 资本分配优先级，以及加盟商出售餐厅意愿 - 资本分配优先用于开设餐厅、维护现有资产，其次是股票回购、分红和收购加盟商餐厅 [116] - 劳动力市场紧张使加盟商面临成本压力，增加了收购讨论的机会，公司希望在2020年达成一些收购 [114][115] 问题18: 劳动力工时增长放缓是否会导致客流量下降 - 目前劳动力工时投入高于客流量所需，希望工时增长放缓并低于客流量增长，预计不会影响客流量 [118][119] 问题19: 对2020年德州公路屋开店目标的信心，以及非牛排菜品表现和菜单多元化计划 - 目前2020年处于审批或尽职调查阶段的门店有18家，多于去年，有信心实现开店目标 [125] - 新推出的鸡胸肉菜品表现出色，正在测试自制奶酪通心粉 [126] 问题20: Bubba's 33门店利润率、投资回报率，以及原型更改的节省成本情况 - Bubba's 33门店平均开发成本约620万美元，部分门店成本降低后，每周销售额达8.5万美元时可实现15%的内部收益率 [132] - 取消服务酒吧等更改预计可节省25万美元 [134]