财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度营收增长10%，受5.6%的门店周增长和4.6%的平均单店销售额增长推动 [13] - 餐厅利润增长2.7%，达到1.226亿美元，净利润下降7.6%，至5040万美元，摊薄后每股收益0.70美元 [13] - 可比餐厅销售额增长5.2%，其中客流量增长2.6%，平均客单价增长2.6% [13] - 餐厅利润率下降128个基点，至17.9%，主要受销售成本和劳动力成本增加的影响 [17] - 销售成本占总销售额的比例较上年同期增加7个基点，主要受约1.8%的商品通胀和菜单项目调整的影响 [17] - 劳动力成本占总销售额的比例增加118个基点，至32.7%，每家门店每周的劳动力成本较上年同期增长8.2% [18] - 其他运营成本占总销售额的比例较上年同期增加2个基点，主要受季度精算储备调整的影响 [19] - 一般及行政费用（G&A）较上年同期增加580万美元，或19.2%，主要受薪资、股份支付成本和营销费用增加的影响 [20] - 折旧费用增加330万美元，至2780万美元，占营收的比例增加12个基点 [22] - 本季度利息收入为80万美元，上年同期为利息支出40万美元，主要受现金及现金等价物收益增加和偿还信贷安排的影响 [23] - 本季度税率为14.9%，上年同期为13%，主要受股份支付相关的超额税收优惠减少的影响 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 德州公路屋（Texas Roadhouse）品牌可比餐厅销售额增长5.2%，客流量增长2.6%，平均客单价增长2.6% [7][13] - 布巴烧烤（Bubba's ）品牌2018年同店销售额实现良好增长，2019年延续了类似的增长态势，利润率略高于德州公路屋品牌 [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度可比销售额受新年夜日历变化的积极影响，净收益约为50个基点 [14] - 按月份划分，1月、2月和3月的可比销售额分别增长7.2%、4.7%和4% [14] - 第二季度前四周可比销售额增长2.9%，上年同期增长8.5% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将平均单店销售额提高到600万美元，并相信利润增长将随之而来 [11] - 公司计划在2019年开设4家布巴烧烤餐厅，并希望该品牌的销售势头能够持续增强 [55] - 公司将继续关注劳动力成本的管理，通过合理安排员工工时和提高运营效率来应对挑战 [10] - 公司将根据市场情况和成本变化，灵活调整定价策略，以保持利润率的稳定 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务的实力和增长潜力充满信心，相信能够应对劳动力市场的挑战 [33] - 公司预计2019年全年的通胀率将保持在1% - 2%之间，第二季度通胀率约为3%，下半年通胀率将有所下降 [18] - 公司认为，尽管当前面临劳动力成本上升的压力，但通过合理的定价和成本控制措施，仍有机会保持利润率的稳定 [38] 其他重要信息 - 公司在第一季度采用了新的会计指引，要求将经营租赁记录在资产负债表上，但对损益表和现金流量表无影响 [24] - 公司预计2019年资本支出约为2.1亿 - 2.2亿美元，主要受新店开业时间和餐厅搬迁计划的影响 [24] - 公司在季度末拥有2.52亿美元现金，本季度经营活动产生的现金流量为1.11亿美元，资本支出为4200万美元，支付股息1800万美元 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 劳动力成本增长预期是否发生变化 - 之前的指引不包括客流量增长的影响，现在预计全年每家门店每周的劳动力成本增长7% - 8%，包括客流量增长的影响，主要是基于第一季度8.2%的增长趋势，将较低的增长预期范围排除 [27][28] 问题2: 4月客流量未增长是否异常，未来是否会恢复增长 - 4月客流量未增长主要是由于上年同期基数较高，以及复活节时间不同等因素的影响，公司对未来客流量增长仍有信心 [30][31][32] 问题3: 如何看待2019年的利润率前景 - 定价将对利润率产生较大的积极影响，但利润率仍将受到食品通胀、劳动力成本和其他费用的影响，最终结果将取决于客流量和工资通胀的水平，公司有机会保持利润率相对稳定 [38][39] 问题4: 商品篮子的锁定比例和牛肉价格前景如何 - 目前商品篮子的锁定比例约为50%，高于年初水平，但低于去年同期。牛肉价格在第二季度通常较高，非洲猪瘟对猪肉价格的影响较小，对牛肉价格的影响仍有待观察，公司对全年1% - 2%的通胀指引有信心 [44][45][46] 问题5: 劳动力成本上升是否会影响门店增长计划 - 目前劳动力成本上升对门店增长计划没有影响，公司对继续开发餐厅充满信心，尽管德州公路屋品牌的扩张空间有限，但仍有增长潜力 [51][52][53] 问题6: 布巴烧烤品牌的最新情况和未来发展计划 - 布巴烧烤品牌的同店销售额增长态势良好，利润率略高于德州公路屋品牌。公司计划在2019年开设4家新店，并希望通过增加午餐服务等方式提高销售额。公司希望在2021年加快该品牌的扩张速度，但仍需观察市场情况 [55][56][57] 问题7: 中西部洪水是否会导致牛肉供应减少 - 公司未听说洪水会导致牛肉供应减少的消息，预计下半年牛肉供应情况良好 [60] 问题8: 是否会再次提高价格，以及目前的价格调整是否导致客流量下降 - 目前没有计划在年底前再次提高价格，除非劳动力成本通胀大幅上升。目前没有迹象表明价格调整导致客流量下降，但由于时间较短，还需要进一步观察 [64][65] 问题9: 其他餐厅费用不利的原因是什么，是否可持续 - 本季度其他运营费用受到一般责任保险精算储备调整的负面影响，以及外卖销售增加导致的供应成本和信用卡费用上升的影响。全年来看，随着菜单定价的提高，预计其他运营费用将有一定的杠杆效应，但仍取决于精算储备调整的影响 [69][70][71] 问题10: 上次价格调整是如何实施的，对菜品组合有何影响 - 价格调整平均为1.5%，不同门店的调整幅度有所不同，调整范围覆盖菜单，但与12月的调整项目不同。过去几个季度菜品组合略有改善，未来的变化幅度预计在20个基点左右 [74][75] 问题11: 本季度劳动力工时增长高于客流量增长是否意外，目前的员工流失率是多少，有哪些改善措施 - 本季度劳动力工时增长高于客流量增长略感意外，但与过去几年的趋势相符。员工流失率目前处于高位，主要是由于业务繁忙和外部竞争导致。公司通过改善企业文化、提高员工待遇和增加排班灵活性等措施来降低流失率，管理层的流失率有所改善 [79][80][83] 问题12: 提供的5%小时工资通胀是否包括小费员工，非小费员工的工资通胀情况如何 - 5%的小时工资通胀包括所有小时工。非小费员工的工资通胀约为3.5%，其中后厨员工的工资通胀压力较大 [88][90][91] 问题13: 是否预计餐厅利润率会低于17%，如何实现较低的劳动力成本增长 - 公司的目标是保持餐厅利润率不低于17%，如果接近该水平，可能会在年底考虑调整价格。实现较低的劳动力成本增长需要通过更好的管理、利用上年的投资和其他因素来实现 [99][100] 问题14: 资产负债表上的现金增加，有哪些潜在的投资机会，如果没有机会是否会让现金继续积累 - 潜在的投资机会包括股票回购、收购加盟商等。如果没有合适的机会，公司可以接受现金在一定程度上的积累，以应对不确定性 [102] 问题15: 请提供布巴烧烤品牌的销售情况，以及未来是否会加速扩张 - 布巴烧烤品牌的现有门店销售势头良好，但新开业门店的销售额有待提高。公司希望在2021年加快扩张速度，但需要进一步观察市场情况和学习经验 [105][107][108] 问题16: 近期新开的德州公路屋门店的销售情况如何，与往年相比有何不同 - 今年新开的6家德州公路屋门店首周平均销售额为14.8万美元，表现令人惊喜，显示了品牌的强大实力。公司的挑战是尽可能保留这些销售额，以提高投资回报 [112][113] 问题17: 在高成本环境下，如何控制组织层面的G&A成本，是否有长期的G&A指标目标 - 公司希望在保持高个位数至低两位数营收增长的情况下，将G&A占营收的比例降至5%以下。目前G&A增加主要是由于股份支付成本和区域结构扩张等因素，但未来有机会通过提高运营效率来降低该比例 [116][117][120] 问题18: 公司现金增长，什么因素会促使公司在资本计划上采取更积极的行动 - 公司将继续在股票回购方面保持机会主义态度，同时希望加快布巴烧烤品牌的扩张和回购加盟商。公司希望保留一定的现金储备以应对不确定性，但也会寻找合适的机会使用现金 [123][124][125]