财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司报告税前亏损和调整后税前亏损约18亿美元，CASM - ex较2019年第一季度上涨18%，与上月提供的指引一致 [55] - 预计第二季度TRASM较2019年第二季度增长17%，第一季度TRASM较2019年下降3%，3月TRASM较2019年上涨9% [41] - 预计第二季度实现有意义的税前收入，全年实现税前利润；第二季度CASM - ex预计较2019年第二季度上涨约16%，运力下降约13% [56][57] - 公司将今年调整后的资本支出预期减少约6亿美元至53亿美元，因供应链和制造挑战使部分787和737 MAX交付推迟至明年 [59] - 第一季度末公司拥有200亿美元可用流动性，总债务减少超7.0亿美元，运营现金流达15亿美元 [61][62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商务旅行方面，过去几周商务收入较2019年同期下降约30%，上周降至20%，商务收益率较2019年接近上涨10%，商务TRASM贡献预计很快达到2019年水平 [44] - 货运业务在2022年第一季度收入较2021年增长26%，较2019年增长119%，海运和供应链中断持续推动货运收入前景向好 [46] - 第二季度，预计太平洋地区运力较2019年下降约65%，拉丁美洲地区运力较2019年增长9% [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 跨大西洋市场今年夏天预计增长25%，公司将首次成为该地区最大的航空公司 [45] - 澳大利亚和许多开放边境的国家市场呈现增长势头，放松美国入境测试要求后预计会有进一步增长 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的United Next战略稳步推进，目标是打造行业历史上最大、最好、最赚钱的大型航空公司 [10] - 公司致力于提升品牌和客户偏好，过去八个季度中有七个季度TRASM领先主要航空公司，预计第二季度TRASM表现将是客户选择公司的有力指标 [13][14] - 公司预计到2026年运力增长约30%，将推动CASM - ex显著改善，同时提升客户产品体验 [15] - 公司认为随着商务旅行和国际旅行（尤其是亚洲）的复苏，自身将比其他航空公司更受益 [16] - 行业面临飞行员短缺问题，预计未来五年以上都难以解决，这将限制行业运力增长，使国内TRASM环境在未来几年更强，而公司在招聘飞行员方面具有优势 [18][22] - 公司计划在未来八个月内在Aviate学院培训5000名新飞行员，目标是至少一半为女性或有色人种 [31] - 公司是唯一承诺到2050年不依赖传统碳抵消实现100%绿色运营的航空公司，并设定到2035年将碳强度较2019年降低50%的中期目标 [32] - 公司持续投资技术以提升客户旅行体验，近四分之三的客户在旅行当天使用公司应用程序，且使用移动应用的客户满意度更高 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已从疫情过渡到地方病阶段，需求强劲，即使商务旅行和国际旅行（尤其是亚洲）尚未完全恢复，预计第二季度将实现历史最佳TRASM和最高季度收入，本季度运营利润率约为10% [11][12] - 公司有信心实现2023年约9%的调整后税前利润率目标，以及2026年约14%的目标 [24] - 行业供应受限（飞行员短缺是最大因素）意味着航空股可能会有几年的显著表现，公司认为自身处于有利地位 [25] 其他重要信息 - 公司向乌克兰捐赠10万美元和超200万常旅客里程，客户捐赠1260万常旅客里程和近50万美元用于支持乌克兰难民 [30] - 公司认为政府应取消交通出行的出发前检测要求，以缓解客户旅行体验 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 区域合作伙伴在公司枢纽辐射战略中的作用及未来规划 - 公司在制定United Next计划时就预计区域飞行贡献会减少，目前这一趋势加速，未来对区域喷气式飞机的依赖将大幅降低，但仍计划运营近300架此类飞机，主要是大型区域喷气式飞机和CRJ - 550s [68][69][70] 问题2: 旺季与淡季表现及夏季旅游高峰后业务规划 - 商务旅行收入已接近2019年水平，夏季过后公司将更多依赖商务旅行，对商务旅行前景非常乐观，预计第四季度业务将加速增长，10月将是强劲的商务月 [73][74] 问题3: United Next计划中哪些方面会更具灵活性，如何应对交付时间问题 - 计划的基本愿景和战略保持不变，但面临通胀高于预期和交付时间问题（主要是777飞机），不过重要的是运力增长和相对CASM的变化，公司有信心实现利润率目标 [77][78][82] 问题4: 2023年MAX 10飞机的交付数量及延迟时的应对方案 - 无法确定具体交付数量，因为取决于首架MAX 10的交付时间，且原计划中明年MAX 10交付量不到一半；波音有足够的MAX 8和9可供交付，交付时间可灵活调整 [84][85] 问题5: 公司和行业面临的约束因素，飞行员短缺对公司和行业的影响及持续时间 - 公司最大的运力问题是777飞机停飞和行业基础设施无法支持快速增长，公司不会为短期利润牺牲客户商誉；行业每年培养5000 - 7000名飞行员，今年行业计划招聘13000名，未来几年需求更大，预计未来五六年内飞行员短缺问题难以解决，公司在招聘飞行员方面具有优势 [89][92][93] 问题6: 第二季度17%的RASM指引中亚洲市场关闭的影响 - 管理层无法立即提供具体数字，但表示亚洲部分地区（如澳大利亚、韩国）正在迅速反弹，日本和中国尚未恢复，不过该地区货运业务强劲，从TRASM角度看，与其他地区相比落后程度可能小于预期 [104] 问题7: 以大陆航空复兴为例，说明其对公司和股东的相关性 - 大陆航空和达美航空通过打造以客户为中心的品牌，证明航空旅行不必是一种商品，公司在疫情期间也在努力打造品牌，目前已取得一定成果，员工和客户对公司的认同感增强，预计未来将实现更大潜力 [106][107][109] 问题8: 如何应对纽约市场的燃油问题及当前纽约港附近燃油占比 - 纽约市场的燃油价差已有所缓和，公司有管道运输和油轮运输等多种选择，对燃油风险敞口感到放心 [121] 问题9: 货运收入的可持续性及飞机重新投入客运服务对货运的影响 - 客运恢复会使飞机腹舱载货空间减少，但52架777飞机重新投入使用将增加整体腹舱容量；货运收益率预计会有所下降，但公司对货运总收入前景仍持乐观态度 [123][124] 问题10: 行业是否处于多季度的RASM或PRASM上行趋势，以及是否会出现需求中断 - 公司认为目前远未达到需求破坏点，从微观和宏观角度看，航空旅行仍具价值，且收入恢复还有很大空间，这是收入和TRASM好转的第一阶段 [128][129][130] 问题11: 取消口罩令后国内旅游兴趣是否有提升 - 目前从数据上无法辨别取消口罩令对国内旅游兴趣的影响 [131] 问题12: 业务流量改善的同时，忠诚度注册和信用卡获取情况 - 公司在MileagePlus方面表现出色，信用卡获取量、消费额均创纪录，信用卡保留率也达到历史最佳 [134] 问题13: 浮动利率债务占比较高，是否担心利率上升导致利息支出增加 - 公司认为浮动利率债务敞口相对不高，大部分债务是固定利率的飞机相关债务，且目前LIBOR处于较低水平，浮动利率债务通常可提前偿还且无溢价，当前债务不是问题，但未来会在管理资产负债表时考虑利率上升因素 [135] 问题14: 国内和国际市场需求是否会放缓，以及如何看待长途国际和企业积压旅行的补充作用 - 公司认为市场可能发生了结构性变化，人们重新开始旅行后会意识到旅行的重要性，需求将达到新的更高水平，即使不考虑这一点，公司收入仍落后于GDP趋势线16%，仍有增长空间 [141][143][144] 问题15: 基于最新沟通，今年运力和单位成本的大致上下限 - 今年运力主要受777飞机回归时间影响，预计全年会有所改善；777飞机和大型窄体飞机将有利于CASM，公司有信心年底达到目标 [146] 问题16: 商务旅行100% RASM的含义及国际商务旅行需求的复苏前景 - 商务旅行100% RASM是指考虑到运力下降，收益率上涨10%，运量下降约20%后，收入接近2019年水平；跨大西洋和拉丁美洲市场的商务旅行预计在夏季恢复较好，亚洲市场的商务旅行尚未有明显复苏 [150][151][152] 问题17: 商务旅行中中小企业和大企业的占比，以及大型企业买家的行业组合、频率和季节性变化 - 预订曲线比2019年更接近当前时间，各行业都在复苏，媒体、交通、工业等行业复苏较快，科技行业也在迅速反弹，旧金山市场的复苏就是例证 [156] 问题18: 在满足一定条件下，阻碍公司更快实现利润率目标的因素 - 公司认为能够更快实现利润率目标 [158] 问题19: 区域服务撤出的小社区市场的未来发展 - 许多小社区已离开公司网络，但不意味着失去所有服务；预计需要数年时间情况才可能改变，在此期间，小社区预计将获得不同水平的服务，且服务恢复需要时间 [162][163] 问题20: 员工中与COVID相关的缺勤情况及应对计划 - 公司未看到员工与COVID相关的缺勤增加，且首次出现零员工因COVID并发症住院的情况 [164] 问题21: 777飞机回归的剩余工作、等待FAA的事项，以及对MAX 10认证的信心来源 - 777飞机的工作包括与波音和FAA合作进行飞机改装，以及波音和普惠与FAA的监管流程，目前已接近尾声；公司与波音保持定期沟通，对MAX 10明年获得认证并投入运营有信心 [169][170] 问题22: 口罩政策改变后，如何处理违反政策乘客的回归问题 - 公司将评估被禁乘客的行为，如果其行为对团队成员和其他客户构成风险，则不太可能欢迎其回归，公司将采取谨慎的评估方法，并在适当时候与被禁乘客联系 [172] 问题23: 与2019年第一季度相比，休闲旅行收益率的情况 - 休闲旅行收益率高于2019年第一季度，商务收益率较2019年已上涨10%，休闲收益率高于此水平，但公司未提供具体数字 [175] 问题24: 今年夏天如何应对纽瓦克机场的运力问题 - 纽瓦克机场理论上每小时可运营79架次，但FAA允许航空公司违反规则，导致机场延误严重，精神航空和捷蓝航空受影响最大，公司员工和客户也受到牵连，呼吁FAA执行规则；建议客户选择公司航班，公司团队会尽力照顾好客户 [179][180][181]