财务数据和关键指标变化 - 2021年全年，公司报告税前亏损26亿美元，调整后税前亏损58亿美元；第四季度，报告税前亏损8.45亿美元，调整后税前亏损6.79亿美元 [48] - 第四季度CASM - ex较2019年第四季度增长13%，运力下降23%，略高于指引区间中点，受Omicron相关费用影响 [48] - 预计2022年第一季度运力下降16% - 18%，CASM - ex较2019年第一季度上涨14% - 15% [50] - 预计2022年第四季度运力较2019年第四季度增长约5%，CASM - ex较2019年下降约2% [51] - 若2022年全年运力与2019年持平，预计CASM - ex较2019年上涨2% - 3%；若下降5%，预计上涨约5% [54] - 2022年预计交付53架737 MAX飞机和8架787飞机，调整后资本支出约59亿美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度总营收处于指引区间高端，较2019年第四季度下降25%，运力下降23%；TRASM较同期下降2.5%，Omicron对TRASM有2个百分点的负面影响 [32] - 第四季度货运业务再创纪录，货运总收入较2019年第四季度增长130%，全年达23亿美元；忠诚度收入和其他收入较2019年第四季度增长3%，达5.18亿美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，休闲预订方面，2月下旬和3月基本符合预期，但Omicron扰乱了1月临近出行的休闲需求，取消率增加；商务需求1月较12月初大幅下降 [34] - 预计2022年第一季度总营收较2019年第一季度下降20% - 25%，运力下降16% - 18% [36] - 国际方面，预计2022年下半年国际长途航班利润率将改善，新增至非洲、印度和中东的运力将抵消至亚洲运力的下降；大西洋航线预订情况良好，预计2022年表现与2021年相当 [39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出United Next计划，旨在提升客户体验、控制成本，预计2022年底CASM - ex运营率低于2019年，形成竞争优势 [16] - 应对Omicron影响，公司调整运力计划，降低飞机利用率，推迟部分飞机复飞；同时，持续投资人员和产品，推进可持续发展目标 [18][29] - 公司未来机队将增加高端座位比例，到2026年北美地区每次航班高端座位占比达75%，有望提升收入 [43] - 行业内部分竞争对手减少全球长途航班商务舱规模，公司认为这是长途国际服务的结构性变化，自身具有竞争优势 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为Omicron影响短期需求，但预订情况显示3月及以后需求持续恢复，公司对长期CASM - ex目标和未来发展充满信心，预计COVID - 19将进入流行后期 [18] - 尽管宏观环境延迟了复苏，但公司在2021年取得了进展，NPS较2019年提高30点，推出United Next计划，进行了流程和技术变革 [15] - 公司相信随着疫情缓解，旅行需求将迅速反弹，预计2022年夏季和下半年表现强劲，对2023和2026年财务目标充满信心 [21] 其他重要信息 - 公司感谢白宫、AT&T和Verizon就5G推出问题达成协议，避免了对客运和货运业务的严重干扰，目前各方正努力制定客观标准，以实现5G全面推出且对航空业影响最小化 [10][12] - 下周公司将举行United Aviate Academy盛大开业典礼，该学院于12月迎来首批30名学员，其中80%为女性或有色人种 [22] - 公司在可持续发展方面取得进展，成为投资区域飞机零排放氢电动发动机的最大航空公司，并宣布了Eco - Skies Alliance计划的第二轮企业参与者 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 国际市场被压抑的需求预期有何变化 - 公司已为今年春夏大西洋航线增加了大量运力，目前该航线预订情况良好；公司保留了所有宽体客机，并对其进行商务舱改造，且运营美国最佳枢纽，认为国际市场增长潜力巨大；亚洲市场复苏较慢，公司已将飞机重新部署到其他地区 [63][64][65] 问题2: 忠诚度计划新注册或独特注册情况以及从其他航空公司的转化率 - 今年公司新增560万MileagePlus会员，创历史纪录；下半年信用卡新账户数量高于2019年，显示出忠诚度计划的增长和繁荣 [67][68] 问题3: 高端休闲需求的可持续性以及相关证据 - 高端休闲需求数据强劲，上一季度座位产品升级数量创历史新高；俱乐部会员数据受新卡推出影响难以衡量；国内商务舱PRASM几乎持平，显示出高端需求的韧性 [71][72][73] 问题4: 消费者和商务旅客预订曲线的变化以及能否实现疫情前企业收益率 - 商务流量大幅下降，预订曲线目前不太可靠，需等待需求恢复正常后再进行收益率计算；近期总预订和商务预订情况已有显著改善，取消率也已接近2019年水平 [75][76] 问题5: 货运收入趋势及长期结构性变化 - 全球供应链中断导致航空货运需求增加、收益率上升，预计2022年第一季度货运表现将超过去年同期；供应链问题预计将持续，公司对货运业务前景乐观 [78][79][80] 问题6: 小市场服务削减问题及区域运营战略调整 - 公司因区域飞机飞行员短缺，已削减20个美国社区的服务，预计未来还会有更多社区受影响；这是United Next计划中减少支线飞机数量的加速体现，相关收入已在规划中考虑 [81][82] 问题7: CASM - ex的退出率及如何构建2023年CASM展望 - 公司United Next计划的优势之一是提高飞机载客量，从第一季度到第四季度预计载客量提高11%，明年还会进一步提升；777飞机从第二季度开始影响载客量，787和737 MAX飞机主要在下半年交付，对载客量提升有较大作用 [85][86] 问题8: 其他运营费用的预算水平 - 公司认为其他运营费用已达到合理的运行水平，误差在几亿美元以内 [88] 问题9: 如何看待燃油价格与定价的关系及两者之间的滞后性 - 传统上公司认为燃油成本可以转嫁，但疫情期间供需失衡导致这一关系失调；随着需求和供应情况的变化，预计第二季度及以后这种关系将恢复正常，公司将根据燃油价格灵活调整机队利用率 [90][91] 问题10: 如何看待中国市场的限制以及重建亚洲市场的计划 - 各国政府都在尽力应对COVID，中国的限制措施是在不确定环境下的不同应对方式，无宏观地缘政治因素；公司认识到亚洲市场复苏较慢，已将飞机转移到其他地区，未来将在需求恢复时恢复到日本和中国的完整航班计划 [94][95] 问题11: 关于机票变更灵活性的中期考虑 - 公司取消机票变更费用是正确的决定，已调整资源以适应这一变化，认为这有助于提升公司竞争力，不会改变这一政策 [98] 问题12: 区域飞行员短缺是否会影响主线招聘计划及长期CASM目标 - 目前公司主线飞行员招聘没有问题，正在努力增加飞行员供应，如通过Aviate Academy培养新学员；尚未看到区域飞行员短缺对主线招聘能力的影响 [121][122] 问题13: 为何主线招聘比区域招聘容易 - 公司主线岗位能为员工创造职业发展机会，员工在达到工会合同规定的资历上限后，可获得六位数收入和良好福利，这是吸引员工的关键因素 [126] 问题14: 公司全年税前盈利的可见性以及俄罗斯关闭领空的影响 - 若预订情况继续改善，公司有望在第二、三、四季度实现盈利，但目前难以准确预测全年税前盈利情况；对于俄罗斯关闭领空问题，公司将密切关注乌克兰局势发展并做出响应 [130][131] 问题15: 是否重申2023年的财务目标以及如何平衡新增高端座位与亚洲市场和科技客户的关系 - 公司确认重申2023年9%的税前利润率、CASM - ex下降4%以及4% - 5%的运力复合年增长率目标；预计未来一段时间内跨太平洋市场运力将减少，飞机将重新部署到其他更有生产力的地区；随着竞争对手减少宽体客机和商务舱座位，即使商务流量未完全恢复，市场供需也可能达到平衡 [133][135][136] 问题16: 区域航空公司的财务健康状况以及培训和机械师招聘是否有问题 - 公司无法回应区域航空公司的财务状况；培训方面，公司飞行培训中心运营良好，招聘和培训过程均无问题，预计主线运营招聘不会出现问题 [139][140][141] 问题17: 是否提供员工激励措施以及哪些市场工资或签约奖金较高 - 公司根据不同市场情况进行调整，部分地区招聘存在困难，会采取必要措施；公司受宏观和微观经济因素影响，与其他行业雇主情况类似 [143] 问题18: 全年运力计划受哪些因素影响 - 导致2022年运力低于原计划5%增长的因素包括：Omicron影响需求，公司调整运力；52架777飞机停飞，预计第四季度恢复全运力飞行；推迟部分窄体飞机复飞；区域喷气式飞机运力影响较小；降低飞机利用率以适应需求环境 [146][147][148] 问题19: 基本经济舱的趋势以及是否延长旅行信用期限 - 疫情期间，基本经济舱机票销售占比波动较大，目前国内占比为高个位数，低于疫情前的20%以上；公司正在评估机票相关问题，目前机票有效期至今年年底 [152] 问题20: 秋季宣布的五条新国际航线的预订情况 - 4月及以后跨大西洋国际航线预订量超过2019年水平，新航线预订情况符合预期，未受Omicron对长途需求的影响 [154][155] 问题21: 5G对区域喷气式飞机网络是否有持续影响 - 5G推出仍有适度影响，但远低于未达成协议时的预期；公司将与电信公司和FAA合作，进一步降低影响，但目前无法确定最终影响 [156]