财务数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度EBITDA强劲，全年接近6500万美元，好于Q4和全年的预测 [7] - 2021财年第四季度运营收入和调整后EBITDA较2020财年第四季度显著增加，较2019财年第四季度，运营收入增长超100%，调整后EBITDA增长60% [32] - 2021财年第四季度综合净销售额增至1.844亿美元，较2021财年第三季度增长3%，较2020财年第四季度增长超100% [35] - 2021财年综合毛利率达14.9% [36] - 2021财年净债务降至860万美元，ABL循环信贷额度无借款，截至2021年6月27日可用额度为6600万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 聚酯业务 - 2021财年第四季度，美国需求持续正常化，该业务进一步复苏 [16] - 与2019财年相比，2021财年销售基本持平，主要因美国短期生产受限；毛利率从8.9%提升至12.2% [38][39] REPREVE品牌纤维业务 - 2021财年第四季度销售额占净销售额的38% [23] - 2021财年发货近9700万个REPREVE吊牌，同比增长60% [23] 亚洲业务 - 2021财年第四季度收入创历史新高，实现有史以来最高季度销量 [9][15] - 与2019财年相比，2021财年销售额增长32%，毛利率从9.8%提升至13.2% [38][39] 巴西业务 - 2021财年表现出色，第四季度超预期，开始销售REPREVE，虽目前销量较小，但消费者对可持续服装有需求 [9] - 2021财年第四季度，因定价强劲，毛利率超30%，一定程度弥补了当地封锁导致的销量下降 [15] - 与2019财年相比，2021财年销售额下降12%，主要因巴西雷亚尔贬值和当地疫情限制；毛利率从18.7%提升至36.3% [38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，汽车需求受全球半导体短缺影响，波及汽车面料生产和纱线需求，但其他终端市场的强劲复苏势头抵消了这一影响 [17] - 亚洲市场，中国是主要业务地，越南疫情封城情况受关注，但预计不会影响2022财年第一季度业绩 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来三年增加资本投资，为工厂配备自90年代中期以来的新型纱线变形创新设备EvoCooler，以提高生产力、能源效率和操作员安全性，提升盈利能力和工厂产能，增强在进口价格方面的竞争力 [10] - 2022财年计划继续投资美洲新纱线变形机械，资本支出预计在4000 - 4500万美元，主要用于新设备，另有约1000 - 1200万美元用于日常维护 [43] - 持续关注可持续发展，将其作为未来增长的基石，通过创新文化拓展终端市场，提升REPREVE的市场份额和领导地位 [14] - 积极与客户沟通，调整售价以应对原材料成本上升，管理价格成本关系 [20] - 持续推进贸易请愿，美国商务部已公布对印尼、马来西亚、泰国和越南的初步关税税率，预计2022年1月调查结束后，将为聚酯业务的销量和成本吸收带来长期益处 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年第四季度表现良好，为全年画上圆满句号，对2022财年充满信心，有动力实现强劲的收入表现 [6] - 市场存在结构性变化，可持续发展趋势将持续，REPREVE和其他增值产品的销售趋势良好，有望延续 [42] - 预计2022财年亚洲和聚酯业务将实现适度盈利增长，REPREVE的销量增长和持续发展将推动净销售额增长10%以上，运营收入和调整后EBITDA与2021财年基本持平，有效税率预计在35% - 40% [43] - 尽管面临通胀压力，但公司有信心保持业务势头，应对成本挑战 [20][42] 其他重要信息 - 2021年5月，巴西最高法院裁定公司等企业在PIS/COFINS税收问题上胜诉，公司记录了970万美元的税收抵免收益，扣除330万美元的税收费用后，该事项虽不影响资产负债表日的现金状况，但未来使用税收抵免时将对现金状况产生积极影响 [33][34] - REPREVE获得Higg材料可持续性指数评分，表明其全球变暖潜力明显优于传统替代品，为消费者和品牌提供了更高的保证和透明度 [27] - 公司与多个品牌合作，包括拉尔夫·劳伦、美国女童子军、TOMS、布伦特伍德家居、Under Armour等，推广REPREVE产品 [24][25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细阐述2022财年各业务板块的增长和利润率展望，包括聚酯、国际业务，以及尼龙业务的展望 - 公司预计各业务部门的销量和收入都将增长，全球整体增长率将超过2021财年的10%，收入增长部分源于原材料成本上升的转嫁；从利润率来看，全球利润率将下降，主要因巴西目前的高利润率难以持续，但公司会努力确保巴西的利润率，并期望在亚洲和美国维持合理的利润率 [49] 问题2: 关税从2022年1月开始产生效益，预计2022财年能实现2000万美元的全部收入效益吗，还是这是一个预计在财年内逐步达到的运行率效益 - 这是一个运行率效益，公司正在安装新设备，从机器产能角度已做好准备，预计在2022财年下半年逐步提升效益 [50] 问题3: 随着众多专注于塑料回收的新进入者和新兴公司的出现，是否会增加对回收瓶作为原材料的需求和竞争，公司如何确保有足够的供应 - 在美国，公司面临来自饮料公司等的竞争压力，回收瓶成本大幅上升，但目前供应未出现短缺，公司会将成本增加部分转嫁给客户；在亚洲，公司没有这方面的问题 [51] 问题4: 越南封城是否对公司在亚洲的业务造成干扰 - 公司在亚洲的业务主要在中国，越南业务受关注，但预计不会影响2022财年第一季度的业绩 [55] 问题5: 新安装的变形设备是提高生产力、提升产品质量还是两者兼具，请详细说明 - 新设备有三个好处：一是增加产能，以抓住反倾销举措带来的进口替代业务机会；二是提高生产速度，减少能源和劳动力资源消耗，且安全性更高；三是能够生产现有设备无法生产的创新产品 [56] 问题6: 全球化趋势有所逆转，是否有品牌或新客户开始在北美开展业务，从而使收入更多地转向北美 - 公司看到供应链向中美洲转移的趋势，因疫情导致亚洲物流成本高、时间长，增加了品牌的营运资金压力，许多品牌希望通过中美洲供应链开展更多业务；在美国，目前影响较小，但未来可能会有一定影响 [58] 问题7: 若为中美洲市场供货，是从巴西还是北美工厂发货 - 从北美工厂发货，因为根据“纱线前置规则”，在中美洲用美国或当地组件制成的服装返回美国时可免关税，能抵消部分较高的生产成本 [59] 问题8: 2022财年全年销售指引中考虑了多少原材料价格因素，是否已包含在其中，后续是否还有调整空间 - 2022财年的初始销售指引考虑了当前的价格水平，但未对未来价格进行预测，当前的价格情况已反映在指引中 [63] 问题9: 请谈谈与客户就REPREVE的沟通情况，原材料环境的变化是否会改变沟通内容，以及近期获得的Higg MSI评分对公司在市场竞争中的影响 - Higg可持续性指数为公司增加了可信度，让品牌更放心购买公司产品，有助于公司帮助品牌实现可持续发展目标；关于原材料扩张，公司正在努力扩大纺织品回收计划，随着品牌兴趣增加和回收系统的发展，有望将纺织品用于生产黑色纱线；美国的回收利用率有望提高，随着回收瓶价格上涨、立法推动和合作伙伴的努力，未来几年回收量将增加 [64][65][66] 问题10: 请介绍变形机项目的情况，何时能看到该项目的效益 - 公司目前处于安装首批机器的初期阶段，2022财年上半年将继续进行安装，预计在2022财年下半年开始看到效益，尽管安装工作会持续到该阶段 [69] 问题11: 在当前原材料价格上涨的环境下，特别是石化产品和原油价格上涨，公司的回收塑料产品在市场竞争中，实现两位数增长目标是更容易还是更困难 - 传统上，回收材料价格随原生材料价格波动，但目前美国市场回收材料价格涨幅超过原生材料；品牌对可持续发展的追求未变，尽管当前回收瓶价格与生产成本差距较大，但从长远来看，两者会趋于平衡；公司主要针对有可持续发展需求的品牌进行营销，区域化的供应链策略有助于满足不同市场的需求，随着消费者对可持续产品的需求增加，公司对市场前景持乐观态度 [73][74][75] 问题12: 公司指导的有效税率在35% - 40%之间，较高，现金流量表中有递延所得税收益，在建模时，公司的GAAP所得税应计额和现金税率之间是否存在结构性差异，是否应在长期模型中考虑这一因素 - 公司的现金税将受益于间接税的变化和税收抵免的使用，预计现金税率会比整体税率低约5个百分点，这种差异将持续存在 [79]