财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净收入18亿美元，每股收益2.93美元，2021年第二季度净收入18亿美元，每股收益2.72美元 [5] - 第二季度运营比率60.2%，较2021年恶化510个基点 [6] - 运营收入25亿美元，较去年增长1%；利息支出增长12%；所得税减少2%；净收入18亿美元，增长2%；每股收益增长8%至2.93美元 [43] - 2022年前六个月运营现金流略降至42亿美元以下，下降1%；现金流转化率73%；自由现金流11亿美元，减少7.27亿美元 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 整体业务 - 第二季度货运量较去年下降1%，其中工业业务增长被优质和大宗业务下降抵消；多式联运量因全球供应链中断而下降；货运收入增长14%，受燃油附加费、强劲定价和积极业务组合推动 [11][12] 大宗业务 - 本季度收入同比增长10%，平均每车收入增长12%，但货运量同比下降1% [12] - 煤炭和可再生能源车皮量同比增长2%；谷物和谷物产品量下降4%；化肥车皮量同比下降2%；食品和冷藏货物量持平 [13] 工业业务 - 本季度收入增长12%，货运量增长6%，平均每车收入提高7% [14] - 能源和专业运输量增长2%；林产品量下降2%；工业化学品和塑料运输量增长3%；金属和矿物量增长3% [15][16] 优质业务 - 本季度收入增长19%，货运量下降5%，平均每车收入增长26% [17] - 汽车运输量增长11%；多式联运量下降8%，国内量增长1% [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计大宗商品中生物燃料运输将增长，煤炭因天然气价格有利有望增长，谷物前景取决于服务恢复情况 [20] - 工业市场预计强于当前工业生产预测，工业化学品和塑料商品组将增长，石油运输量预计不会恢复到2021年水平 [21] - 优质业务方面，密切关注国内多式联运需求，预计国际多式联运将随着供应链挑战和中国疫情封锁的恢复而改善，下半年汽车有望因半导体芯片供应改善和积压需求而增长 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现世界级安全绩效目标，提高员工事故指标，降低脱轨率 [36] - 计划在2022年下半年增加约1400名运输员工，以支持网络恢复和未来增长 [29] - 资本支出计划为33亿美元，在长期指导范围内，将继续保持高股息支付率和与2021年相当的股票回购 [57] - 公司认为PSR不是第二季度问题的原因，未来需调整运营方式，确保服务恢复和实现运营比率目标 [99][100][103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度是艰难的季度，网络恢复努力和创纪录的高油价带来挑战，但燃料附加费收入、强劲的核心定价和积极的业务组合抵消了压力，实现了运营收入增长 [6] - 自4月中旬以来的改进让管理层有信心在第三和第四季度提高服务水平并增加货运量 [9] - 尽管经济有放缓迹象，但市场对公司服务仍有坚实需求，预计下半年将重回正轨，实现全年车皮量增长4% - 5% [55] 其他重要信息 - 公司在可持续发展方面取得进展，目前机车燃料中可再生柴油和生物柴油混合比例超过4%，目标是到2025年达到10% [60] - 本周总统拜登任命了总统紧急委员会，劳动谈判程序将于周日在华盛顿开始，各方期待达成合理协议 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: OR指导调整原因及下半年季度节奏 - 原因包括网络恢复速度和货运量回升未达预期，燃油价格和其他通胀压力影响，以及季度末的调整因素 [69][70][71] - 预计第三季度较第二季度有改善，但同比改善可能较难；第四季度有望实现同比改善 [73] 问题2: 实现下半年增量利润率所需的服务和货运量改善情况及计量对货运量的影响 - 需要持续改善服务产品，提高车厢速度、减少过剩库存、提高机车和资产利用率，以增加货运量 [79][80][81] - 若按第一季度4%的增长率推算，第二季度计量措施对货运量有影响 [84] 问题3: 采购服务成本高的原因及下半年网络效率提高对运营成本的影响 - 原因包括去年有3500万美元的有利一次性项目，增加机车维护成本，以及汽车业务回升带来的采购运输成本增加 [89][90] - 下半年有机会通过调整机车数量和提高利用率来改善成本 [93][94] 问题4: PSR的可持续性、是否需要增加员工数量及对运营比率目标的影响 - PSR不是第二季度问题的原因，未来只需在人员配置上进行微调，而不是大幅增加员工数量 [99][100][101] - 公司相信有机会在恢复服务和增加货运量后实现55%的运营比率目标 [103] 问题5: 下半年指导中隐含的服务改善情况及是否考虑引入咨询专家加速服务水平提升 - 要实现目标，需要继续改善网络流动性，提高资产和机组人员利用率，并增加货运量 [109] - 公司与PSR相关联系人保持沟通，但认为关键是积极实施恢复计划，现有团队能够完成任务 [116] 问题6: 如何管理工会工资增长的不确定性及工资与预期不同时的调整方式 - 公司有应对工资增长的提案，预计PEB会做出合理裁决 [121][122][123] - 达成协议后，会立即确认追溯性的差异，并根据市场和谈判情况进行应计调整 [125] 问题7: 下半年货运量增长的节奏及特定业务领域的机会，以及国际多式联运面临的问题 - 预计7月4日假期后货运量将回升，公司正在增加系统车厢资源；尽管卡车现货价格下降，但合同价格仍保持稳定 [174][175] - 国际多式联运受西海岸港口集装箱数量高、底盘时间增加等外部因素影响，公司需确保内陆终端的流动性，并与客户合作提高底盘效率 [139][140][141] 问题8: 公司与同行在供应链问题上的受影响程度、使用禁运措施的情况及服务恢复情况 - 公司自4月以来的恢复情况领先于同行，尤其是美国西部铁路公司 [147] - 公司比同行更频繁地使用禁运措施，且目标明确，用于应对特定目的地接收方无法控制进货量的情况 [148] 问题9: 招聘员工的保留率情况及AB5对港口供应链和IMC合作伙伴的影响 - 公司招聘员工的保留率和淘汰率与历史表现一致，通过改进培训计划和提供新的工作灵活性来提高员工留存率 [156][157][158] - 目前AB5的影响尚不清楚，公司和IMC合作伙伴正在观察 [159] 问题10: 公司是否有足够资源应对新客户加入和实现多式联运增长目标 - 公司管理层在资本支出方面有明确规划，6亿美元的投资将有助于改善多式联运网络 [164] - 公司有信心通过严谨的规划流程和投资，成功引入新客户并实现业务增长 [166] 问题11: 如何实现下半年4% - 5%的货运量增长目标及如何应对通胀环境 - 7月4日假期后货运量将回升，公司正在增加系统车厢资源；尽管卡车现货价格下降，但合同价格仍保持稳定 [174][175] - 公司通过提高生产率和效率、利用技术和流程改进以及供应链的Wave流程来应对通胀 [178][179] 问题12: 国内多式联运下半年收益率情况及第四季度收益率同比比较的考虑因素 - 公司80%的RFP季节已结束，价格上涨将在货运量改善时体现；目前合同价格仍保持稳定，与现货价格存在差异 [186] - 预计下半年供应链改善将有助于减少附加费用收入的波动；同时，国际和国内多式联运装载量增加可能带来负面的业务组合影响 [189][190] 问题13: 下半年和2023年货运量增长的宏观经济假设及对经济衰退的敏感性 - 增长主要基于业务发展成果、低库存补充需求以及天然气价格等基本面因素 [198][199][200] - 即使美国经济放缓，公司市场仍有增长机会，因为许多市场仍在解决供应链库存问题，不存在大量去库存情况 [202][203] 问题14: 国内多式联运卡车转换增加的驱动因素及国会对铁路一人机组的讨论情况 - 服务产品改善、增加资源投入以及新客户加入将带来业务增长机会；铁路与卡车的燃料成本差异和ESG优势也有利于业务发展 [209][210][211] - 公司在全国谈判中关注PEB或允许铁路和工会继续就列车员部署问题进行谈判；同时关注FRA关于机车驾驶室人员数量的规则制定 [214][215][218] 问题15: 如何实现下半年货运量加速增长及关键因素 - 6月公司曾实现货运量增长和服务改善同步进行，证明公司有能力实现货运量加速增长 [223] - 关键因素是确保机组人员可用性，提高列车运行效率，以及改善网络的可靠性和稳定性 [224][225] 问题16: 公司在招聘和保留员工方面比同行更成功的原因 - 公司自去年4月开始招聘，通过员工推荐计划、与技术学院合作等方式吸引人才 [230][232][233] - 未来将通过将部分工作从非标准排班改为标准排班，提高员工保留率并吸引不同群体的人才 [234] 问题17: 公司多式联运服务恢复计划目标设定的原因及如何加速从公路到铁路的模式转变 - 目前向STB提交的服务恢复计划目标并非最终目标，最终目标是将联运计划合规率提高到85% - 90%以上 [240][241] - 公司将努力提高服务可靠性，明确服务产品和价格关系，并与客户合作优化业务流程 [242][245] 问题18: 在经济衰退或货运量下降时，公司调整劳动力的方式是否会改变 - 公司在工业经济或商品经济出现灾难性下滑时仍能迅速调整，但在劳动力调整的具体方式和程度上会更加谨慎 [250][251]