财务数据和关键指标变化 - 第三季度净费率为105.91美元，高于2019年同期 [7] - 第三季度运营成本占收入的百分比（不包括关闭成本）降低460个基点，总工资和薪金同样降低410个基点 [8] - 第三季度毛利润增长11%，毛利率为27.9%，较2019年第三季度提高460个基点；物理治疗毛利率提高至28%，较上年提高410个基点； injury prevention业务本季度也有所增长，利润率提高870个基点，从去年同期的19.9%提升至28.6% [8] - 剔除救济资金后，运营结果的每股收益为0.85美元，是公司历史上最盈利的季度，超出分析师预期0.34美元或67% [10] - 2020年第三季度收入为1.089亿美元，超出分析师预期540万美元 [10] - 第三季度营业收入为1990万美元，较去年同期增长18.5%；营业收入占收入的百分比增加400个基点，达到18.3%；与2020年第二季度相比，第三季度营业收入增加960万美元或94% [10][11] - 第三季度调整后EBITDA为1990万美元，去年同期为1700万美元；剔除救济资金后，调整后EBITDA为1950万美元 [11] - 若包括1770万美元的医疗保险预付款和递延工资税，第三方债务义务从2019年底的5110万美元降至今年9月30日的3030万美元，减少2080万美元或41% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物理治疗业务：第三季度平均每天每家诊所的就诊量为25.8次，9月达到27.1次，接近2019年同期水平；毛利率提高至28%，较上年提高410个基点 [6][7][8] - injury prevention业务：本季度有所增长，利润率从去年同期的19.9%提升至28.6%，提高870个基点 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 不同地区恢复情况不同，部分市场已完全恢复且略好于疫情前，部分市场仍有5% - 10%的差距，东北部受影响较大，西部情况稍好，中南部部分地区情况也较好 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司发展引擎重新启动并开始取得成果，本季度早些时候宣布了自疫情开始以来的第一笔交易，目前还有更多项目在推进，预计将有助于公司在新的一年取得进展 [8] - 公司资产负债表状况良好，信贷额度下有超过1亿美元的未使用额度，从资本角度来看，在行业内进行并购的条件优越 [25] - 公司吸引了一些在疫情中表现良好的合作伙伴，他们预计在市场上有机会收购一些小型供应商和单站点诊所，公司有望成为他们考虑合作的对象 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来挑战，但公司团队通过有效管理成本，实现了业务的恢复和增长，对未来应对各种挑战充满信心 [8] - 目前社区感染率再次上升，但公司临床服务团队和合规领导已努力确保诊所具备保护自身和患者的条件，有信心以最有效、安全的方式应对疫情，推动业务恢复正常 [8] - 对于可持续性问题，公司尚未达到稳定状态，希望能尽可能保持成本控制，但还需一个季度观察业务的稳定情况 [15] - 对于2021年的并购机会，公司认为从资本角度来看具备优势，但新业务的估值情况还需更多数据才能判断 [25][26] - 对于诊所关闭情况，公司认为未来仍会根据租赁到期等情况进行周期性的关闭和开设，预计第四季度诊所数量不会因疫情出现重大变化 [34][35] - 对于IIP业务，公司认为其恢复较为平稳，未来的机会和挑战在于继续增加新合同，利润率有望接近疫情前水平 [38] - 对于远程医疗，公司认为它将作为一项服务继续提供给患者，但更倾向于患者在诊所接受服务，同时正在试点家庭或工作场所解决方案 [42] - 对于租金成本的降低，主要是由于关闭诊所导致，随着关闭诊所的收入水平降低，租金和公用事业占收入的百分比也相应下降 [43][45] - 对于医保报销削减问题，公司认为目前情况不确定，但有一项法案获得了一定支持，有望在未来两年内避免支付减少；同时，公司认为疫情和行业的重要性会使国会重视这一问题，有机会解决该问题；如果削减确实发生，公司过去的经验和目前的业务管理效率提升将有助于抵消部分影响 [46][47][57][69] 其他重要信息 - 首席财务官Larry McAfee即将退休，Carey Hendrickson下周将接任新的首席财务官职位 [4] - 公司重新开放了30家诊所，永久关闭了40家，其中出售了约15家 [32][33] - 公司目前有550家诊所开放 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：本季度高利润率是否可持续 - 公司尚未达到稳定状态，希望能尽可能保持成本控制，但还需一个季度观察业务的稳定情况，目前就诊量已接近疫情前水平，但仍有增长空间，同时在重新招聘人员过程中成本有所增加 [15] 问题2：本季度同店销售情况 - 公司未生成第二和第三季度的同店销售数据，认为其意义不大，预计第四季度会再次提供该数据 [17] 问题3：就诊量情况 - 9月平均每天每家诊所就诊量为27.2次，2019年9月为28.2次，下降1次；整体就诊量仍较疫情前下降约5% [18][19][22] 问题4：对2021年的展望以及并购机会 - 公司资产负债表状况良好，信贷额度下有超过1亿美元的未使用额度，从资本角度来看，在行业内进行并购的条件优越；新业务的估值情况还需更多数据才能判断 [25][26] 问题5：不同地区业务恢复情况 - 不同地区恢复情况不同，部分市场已完全恢复且略好于疫情前，部分市场仍有5% - 10%的差距，东北部受影响较大，西部情况稍好，中南部部分地区情况也较好 [27] 问题6：已关闭诊所的重新开放情况以及恢复情况 - 公司重新开放了30家诊所，永久关闭了40家，其中出售了约15家；大部分重新开放的诊所几个月前就已开放，目前正在逐步恢复正常 [32][33] 问题7：第四季度是否会有更多诊所关闭 - 公司认为未来仍会根据租赁到期等情况进行周期性的关闭和开设，预计第四季度诊所数量不会因疫情出现重大变化 [34][35] 问题8：IIP业务受员工复工和疫情影响情况以及第四季度恢复和利润率情况 - IIP业务恢复较为平稳，早期因部分大客户业务增加而得到支持，目前已恢复正常；未来的机会和挑战在于继续增加新合同，利润率有望接近疫情前水平 [38] 问题9：远程医疗业务是否会永久转型以及提高效率 - 远程医疗将作为一项服务继续提供给患者，但公司更倾向于患者在诊所接受服务，同时正在试点家庭或工作场所解决方案 [42] 问题10：租金成本降低的可持续性 - 租金成本降低主要是由于关闭诊所导致，随着关闭诊所的收入水平降低，租金和公用事业占收入的百分比也相应下降 [43][45] 问题11：医保报销削减情况 - 目前情况不确定，但有一项法案获得了一定支持，有望在未来两年内避免支付减少；同时，公司认为疫情和行业的重要性会使国会重视这一问题，有机会解决该问题；如果削减确实发生，公司过去的经验和目前的业务管理效率提升将有助于抵消部分影响 [46][47][57][69] 问题12：医保报销削减对收入和收益的影响以及商业保险政策是否受影响 - 大部分商业保险与医保报销率无关，是单独协商的；目前无法量化医保报销削减对收入和收益的影响，因为还不确定患者数量与疫情的关系，且公司正在制定有削减和无削减两种预算方案；公司有机会解决医保报销削减问题，过去也曾应对过类似情况，有经验应对 [67][68][69][71]