财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长超18%，达2.692亿美元，预计2 - 300个基点的增长受2月暴风雪影响；调整后EBITDA增长29.8%，达3790万美元，占销售额的14.1%；调整后净收入增长65.1%，达1900万美元，调整后每股收益为0.13美元 [8][12][40][41] - 调整后毛利率扩大至38.8%，调整后SG&A占销售额的比例稳定在25% [40] - 按两年计算，预计净销售额增长4.3%，符合每年3% - 4%的长期增长预期 [43] - 第一季度调整后EBITDA利润率扩大130个基点至14.1%，价格组合、生产率提高、SG&A和收购为正向驱动因素，而销量、通胀和更高的交付成本为不利因素 [44][45] - 季度末流动性良好，ABL信贷额度约为9340万美元，现金及现金等价物约为400万美元；净债务为7.392亿美元，是经进一步调整后EBITDA的4倍，预计年底净杠杆率将降至约3.5倍 [47][49] - 重申2021财年全年财务展望，预计净销售额与2020年预计净销售额11.6亿美元一致，预计实现适度的有机销售增长，预计调整后EBITDA在1.8亿 - 1.9亿美元之间，利润率约为16%，预计调整后每股收益在0.7 - 0.75美元之间 [51][53][55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2021年4月4日的13周内，Power Brands零售销售两年复合年增长率为7.6%，Foundation Brands下降4.3%；过去两年，Power Brands占销售额的比例从约84%增至87% [20][21] - 本季度在五个关键咸味子类别中实现了两年复合年增长率的销售增长，在莎莎酱和奶酪酱中实现了两位数的销售增长；在薯片、玉米片和猪皮等类别中获得了市场份额 [22] - 核心业务中，Power Brands（不包括健康品牌）两年复合年增长率为5.5%，超过核心类别4.9%的增长率约60个基点 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售销售方面，与2020年早期相比，公司在2021年第一季度实现了5.9%的两年复合年增长率，新买家和重复购买率表现强劲 [9] - 在杂货店、俱乐部和便利店渠道实现了两年的市场份额增长；在杂货店渠道，Power Brands增长近10%，显著超过两年类别增长率6.7% [28] - 在大众市场渠道，两年表现逊于整体类别，主要由于ON THE BORDER品牌，但预计随着时间推移趋势将正常化 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行价值创造战略，包括进一步渗透电商和便利店等关键渠道，推动新兴和扩张地区的分销增长 [10] - 实施ERP系统，目标是在2021年将生产率提高到商品成本的1% - 2% [10] - 专注于进行增值、战略收购，本周宣布收购Festida Foods，预计在2021年第二季度完成，并购管道依然强劲 [11] - 2021年将大幅增加营销媒体支出，投资于Snapchat和TikTok等平台的定向媒体购买，并在扩张和新兴地区进行投资以支持新的分销 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩符合预期，预计销售额将按计划在第二季度继续增长，全年业绩有望实现 [13] - 随着时间推移，公司将受益于地理扩张和收购带来的增长机会，Power Brands在新兴和扩张地区仍有增长空间 [25] - 预计2021年第一季度是净销售额和利润率的低点，第三季度将是净销售额最大的季度，也是利润率最高的季度 [58][59] 其他重要信息 - 公司暂停IO路线转换后于第一季度恢复，已转换约40条路线，预计在2022年上半年完成转换，该策略有助于长期有机增长和提高EBITDA利润率及现金流 [50] - 2021年展望不包括待完成的Festida Foods收购，收购总价为4100万美元，预计该收购将在2021年及以后增加收益 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 冬季风暴对哪些地区影响最大，以及为何造成200 - 300个基点的增长逆风 - 主要影响核心地区，如大西洋中部和东北部，主要是物流相关问题。公司在ERP上线时计划在汉诺威的最大仓库转换并采用新的订单处理和履行系统，将更多库存靠近客户，但2月的风暴阻止了这一计划，导致缺货，但这是暂时的，发货很快恢复正常 [62] 问题2: 核心地区表现不佳，改善健康品牌销售使其与类别表现一致需要多长时间，以及采取何种措施 - 核心市场主要受健康品牌和基础品牌影响，公司正专注于改善健康品牌并增加Power Brands在核心市场的销售占比。过去两年，Power Brands在核心市场的销售占比从83%提高到85%，这一转变部分由并购驱动，公司对核心市场的未来机会感到乐观 [64][65][66] 问题3: 实现全年16%利润率的关键驱动因素是什么，定价和生产率的作用如何 - 定价和生产率提升主要集中在下半年。第一季度仅实现了全年生产率提升的不到10%，随着时间推移将逐步增加。第一季度的净价格实现情况未完全反映3月的定价调整，预计全年价格和生产率将有显著改善，下半年利润率将明显高于上半年 [71][72] 问题4: 全年通胀成本的走势如何，2022年通胀情况及应对措施 - 全年通胀目标仍为4%，由于商品覆盖良好，第一季度损益表中通胀影响较小，通胀压力主要集中在下半年。公司今年锁定了80%以上的商品，对覆盖情况感到满意。对于2022年，公司将通过定价和生产率提升来应对通胀 [79][80] 问题5: 大众市场渠道表现较弱的原因是什么，是否与ON THE BORDER品牌有关，以及品种包的情况 - 大众市场零售销售受ON THE BORDER品牌影响，但除该品牌外，其他业务两年复合年增长率为7.5%，表现健康。品种包在本季度推动了大众市场的增长，公司认为这是一个机会。品种包的增长与返校活动无关，是休闲零食类别的总体趋势 [81][82][84] 问题6: 椒盐脆饼类别表现较弱的原因，是否受竞争影响 - 椒盐脆饼类别在两年基础上表现略逊，近期和即将推出的创新产品将从2021年6月开始推出。该类别有一些品牌增长良好，对椒盐脆饼子类别形成了向上压力。公司在椒盐脆饼领域有40多年历史，认为即将推出的创新产品将有助于提升该类别的增长 [92][93]