财务数据和关键指标变化 - 2021年公司净收入达16亿美元，为历史第二高盈利年份，连续七年实现贷款发放量增长，连续15年保持盈利 [7] - 第四季度净收入2.398亿美元，利润率为80个基点，虽为历史较低水平但仍保持盈利，预计2022年第一季度利润率在75 - 85个基点，贷款发放量在330 - 420亿美元 [13][14] - 第四季度每笔贷款成本为1557美元，公司目标2022年每笔贷款成本维持在1500美元，第一季度成本可能略高，后续会因业务量增加而平衡 [30][38] - 12月31日，MSR投资组合规模近3200亿美元，加权平均票面利率（WAC）为2.94%；9月30日规模为2850亿美元，加权平均利率为2.95%，规模有所增长且利率略有下降， forbearance率从上个季度末的83个基点降至约57个基点，整体逾期率低于1% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年贷款发放量近2270亿美元，较2020年增加近440亿美元，其中870亿美元为购房业务，为公司历史单年最高，2021年最后三个季度平均每季度购房业务发放量约250亿美元 [6] - 第四季度贷款发放量达550亿美元，为历史最佳季度，购房业务发放量245亿美元，创历史新高，同比增长103% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 随着美联储加息，公司MSR投资组合处于有利地位，因其WAC已远低于市场水平，利率上升使其更具吸引力 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 经纪渠道将持续增长，零售贷款业务正以多年来最快的速度向批发渠道转化，公司有专门团队帮助贷款人员转型 [15] - 公司将继续专注提升效率，预计未来24个月随着BOLT系统的更多应用和技术的不断改进，每笔贷款成本将下降，同时还在研发其他重要技术 [17] - 公司正在考虑将服务业务收归内部，目前服务业务规模较大，加权平均票面利率低，预计2022年底服务业务规模将超过4000亿美元，收归内部有望带来财务收益并开发出一流的服务平台 [17][18] - 公司在批发渠道的利润率通常低于零售渠道，认为目前利润率已接近底部，预计后续不会下降，甚至可能上升或持平，竞争压力更多来自将零售渠道的贷款人员吸引到批发渠道的业务发展策略 [61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司出色的一年，在贷款发放量、盈利能力、技术进步等方面取得显著成就，这些成就得益于团队成员、经纪合作伙伴以及良好的合作关系 [5][6][7] - 2022年公司对经纪渠道的增长充满信心，预计市场份额将继续扩大，尽管整体市场可能下滑，但公司凭借成本结构和规模优势仍将保持高盈利，对2022年充满期待 [15][35][36] 其他重要信息 - 公司董事会授权向公众股东支付定期股息，认为这是对股东的适当回报 [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 随着2022年行业业务量下降，成本结构如何，短期内每笔贷款成本趋势怎样 - 预计每笔贷款成本会略有上升，但2022年目标仍维持在每笔1500美元，第一季度成本可能因费用和业务量因素略高，后续会平衡；固定成本占比通常在70% - 82%，与零售渠道相比，批发渠道每笔贷款成本的可变成本占比更高 [38][39] 问题2: 第一季度指导显示贷款发放量环比下降近30%，是否因再融资业务占比高导致，以及收入确认方式和第一季度调整后锁定量与发放量的关系 - 第一季度购房业务受库存影响不如第四季度活跃，预计第二季度市场会更强；公司收入在贷款发放时确认，调整后锁定量对当期收入无直接影响，更多是对未来的预测 [42][43][46] 问题3: 第一季度因业务量下降，费用预计下降幅度如何 - 整体费用名义上会上升，主要受税收影响，但会通过人员配置和业务管理来抵消，每笔贷款的固定成本可能略高，但公司第一季度仍将保持高盈利 [47][48] 问题4: 利率环境变化对再融资业务的影响，现金再融资业务的情况及对2022年业务规划的影响 - 利率上升对经纪渠道和公司市场份额是积极信号，现金再融资业务将是2022年业务的一部分，但购房业务才是利率上升环境下成功的关键，公司第一季度业务量将优于竞争对手，推动市场份额上升 [50][51][53] 问题5: 业务量下降、补偿费用下降但生产成本环比上升约三分之一的原因，以及如何提高抵押贷款服务整体效率和降低费用 - BOLT系统的持续应用将是降低成本和提高效率的主要推动力，公司已是全国最高效的贷款机构，关闭贷款速度远超市场，每笔贷款成本更低，未来效率将进一步提升 [55][57][58] 问题6: 第一季度后销售收益利润率的展望，以及竞争情况和全年后续展望 - 公司认为目前利润率已接近底部，后续不会下降，可能上升或持平，竞争压力更多来自业务发展策略，即吸引零售渠道贷款人员到批发渠道 [61][62] 问题7: 将服务业务收归内部的决策是否仅基于成本考虑，还有其他好处吗 - 收归内部有多种好处，包括潜在成本优势、为消费者和经纪人提供更好服务等，但公司目前的服务合作伙伴表现良好，会综合考虑各种因素 [63] 问题8: 如果开设经纪公司，公司的服务是否全面，是否还需要其他资源来发放贷款 - 公司提供一站式服务，被称为“经纪人盒子”，可帮助贷款人员从开始到结束开展业务，使用公司的专有技术，无需额外寻找多个供应商 [65][66] 问题9: 经纪渠道预计增长到30%的原因和时间范围 - 预计到2025 - 2026年经纪渠道市场份额将增长到33%，2022年第二、三、四季度将有显著增长，原因是零售贷款人员因零售贷款机构的困境而向经纪渠道迁移，且大型零售贷款机构依赖服务业务再融资，市场份额下降将促使经纪渠道自然增长 [69][70][72] 问题10: 第三季度和2022年每笔贷款的发放成本情况，以及第一季度费用上升是否为季节性因素 - 第一季度费用上升是季节性因素，前几个月费用较高且业务量较低，固定成本占比会上升；过去每笔贷款成本约1500美元，高峰时约1400美元，2022年某一月曾达到2000美元，但仍处于盈利状态，与零售成本结构相比仍有优势 [73][74][75] 问题11: 根据生产收入指导，扣除MSR公允价值后收入下降约20%，而费用持平或上升，如何定义第一季度的高盈利 - 公司认为即使贷款发放量下降，若达到指导目标仍将保持高盈利，不考虑MSR价值，公司每笔贷款业务本身就盈利，且MSR因低WAC而极具盈利能力；同时，公司人员配置自然减少，整体费用会略有降低 [77][78][80] 问题12: 公司员工数量连续多年增长，是否会根据市场需求进行调整 - 公司不会像其他公司那样裁员，会继续招聘和发展业务，凭借低贷款发放成本和先进技术，公司将保持高盈利，业务数据将持续向好 [82][83][84]