财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为7.47亿美元，按固定汇率计算同比增长3%，行业产量同期下降3%，公司前五大客户产量下降约6% [5][43] - 调整后EBITDA为8700万美元，占销售额的11.6%，是第三季度的纪录，较去年提高310个基点 [5] - 前三季度调整后自由现金流为3700万美元，第三季度为1.03亿美元，高于去年，第三季度现金流抵消了上半年的负调整后自由现金流 [6] - 第三季度末库存为1.64亿美元，同比减少15%，带来1000万美元的现金流入 [40] - 资本支出年初至今下降24%，目标是全年较2019年减少20%，即支出1.15亿美元 [41][50] - 第三季度末净现金头寸为8700万美元，与2019年底的8400万美元基本相当 [8][42] 各条业务线数据和关键指标变化 数字座舱业务 - 数字仪表盘销售额同比增长一倍多，占总仪表盘销售额近一半，在欧洲的戴姆勒、雷诺和PSA等客户中表现强劲 [11] - 音频和信息娱乐业务，与福特和大众的新项目持续推进，部分抵消了中国上汽通用五菱去年促销活动不再延续以及与马自达信息娱乐业务逐步退出的影响 [11] - 数字显示屏销售额同比两位数增长，得益于与马自达和上汽通用五菱分别推出的中央信息显示屏和多模块显示屏，以及对宝马显示屏销售的增加 [12] 新产品业务 - 第三季度推出23款新产品，创公司纪录，年初至今总数达44款，预计这些新产品的终身收入超过25亿美元 [13][18] 新业务预订业务 - 第三季度新业务预订额提高至15亿美元，年初至今总额达32亿美元，座舱电子业务约占10亿美元，其中仪表盘占比约50%，音频信息娱乐占20%，显示屏占15% [19] 无线电池管理系统业务 - 与通用汽车签订了大量额外业务，通用汽车及其合作伙伴在电动汽车平台上增加了车型，首个产品将于2021年年中推出 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度全球汽车产量恢复至接近去年水平，仅下降3%，零售需求高于预期，部分原因是第二季度封锁后的积压需求以及一些欧洲国家的政府激励措施，经销商补充库存也推动了行业发展 [10] - 电动汽车在第三季度销售良好，特别是在欧洲和中国，预计到2030年，电动汽车将占总市场的约四分之一 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司正在进行业务布局和流程转型，本季度启动了第三阶段也是关键阶段，将提高运营效率并降低结构性成本 [7] - 采用基于平台的产品开发方法，以更好地适应行业趋势 [7] - 积极发展无线电池管理系统技术，与通用汽车合作，为其所有计划中的电动汽车车型提供解决方案，并与其他原始设备制造商进行相关讨论 [26][27] 行业竞争 - 公司在数字座舱业务方面表现出色，新产品推出和市场需求推动其业绩优于市场 [10][12] - 在无线电池管理系统领域，公司具有一定的先发优势，比其他竞争对手提前几年开发该技术 [86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 零售需求在第三季度强于预期，第四季度预计在美国和中国仍将保持强劲，但市场存在不确定性，包括新冠病例增加、政府激励措施逐步取消以及欧洲新的排放要求等因素 [30][31] - 原始设备制造商的采购活动在第三季度重启，但尚未恢复到疫情前水平 [19] 未来前景 - 预计第四季度公司业绩将继续优于市场，座舱电子趋势和新产品推出将是重要驱动因素 [32] - 对实现12%的利润率目标有信心，预计到2023年能够实现，成本削减和销售增长将是关键因素 [76] 其他重要信息 - 公司总裁兼首席执行官Sachin Lawande的合同延长了5年 [9] - 公司不提供今年剩余时间的业绩指引，因为生产预测的变化率尚未稳定，且第四季度存在假期停工和原始设备制造商库存管理等不确定性因素 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度EBITDA同比增加的2500万美元中，临时措施和永久性成本降低及运营改善各占多少？ - 约1.5 - 2个百分点的EBITDA与第二季度和第三季度采取的紧缩措施有关，这些措施在第四季度不会重复，可将第三季度的结果进行调整，调整后的EBITDA范围为9.5% - 10.1% [55] 问题2: 数字仪表盘快速增长的利润率影响，以及与显示屏业务相比是否更具软件驱动和利润率优势？ - 数字仪表盘有大量软件内容，且公司将很多软件内容进行内部开发，使其成为利润率较高的业务，预计这种情况将随着创新的推进而持续 [58][59] - 显示屏业务分为两类，小尺寸、扁平、矩形的显示屏是大宗商品，而大尺寸、不同形状、具有多种功能的显示屏是利润率较高的业务，公司认为座舱将成为显示屏驱动的环境，参与这一发展很重要 [60][61] 问题3: 无线电池管理系统的每辆车成本和利润率机会如何衡量？ - 无线电池管理系统的价格取决于电池大小，对于60 - 100多千瓦时的电池，每辆车的价格在350 - 500美元之间，是高价值的组件和解决方案 [64] 问题4: 公司是否在模拟系统上有额外的定价让步，是否面临该业务的压力？ - 公司在模拟系统上没有面临比正常情况更多的压力，行业定价压力一直很大，公司能够通过各种方式抵消这种压力 [66][67] 问题5: 公司在显示屏和仪表盘背后的内部软件开发情况，以及如何帮助赢得新业务？ - 在仪表盘方面，公司开发了用于数字仪表盘的AUTOSAR操作系统和2D、3D图形软件，这两个原本从第三方授权的组件现在由公司内部开发 [68][70] - 内部开发软件的优势在于降低成本，更重要的是能够控制座舱内的创新速度，增强竞争力 [71] 问题6: 关于未来两到三年12%利润率目标的最新情况？ - 第三季度公司市场表现优于市场6个百分点，实际表现可能达到8% - 9%，销售增长得益于新产品推出 [72][73] - 利润率扩张基于成本削减和销售增长两个因素，成本方面，短期和结构性变化进展良好，预计到明年这个时候大部分行动将完成，有助于推动利润率向12%迈进 [74][75] - 销售增长取决于生产环境，公司预计生产将增长，结合市场表现优势，到2023年有信心实现12%的目标，且由于成本削减，信心比年初更高 [76] 问题7: 近期中期更新业务的收获，以及明年是否会有更多此类业务？ - 年初至今的32亿美元新业务中，座舱电子业务（不包括电池管理系统）的中期更新相关业务占比达25%，高于历史水平，这些业务将在18 - 20个月内投入生产，收入产生更快 [79] - 这一增长得益于原始设备制造商在当前环境下延长车辆使用寿命的需求，目前尚不确定25%的占比是否可持续，但预计在短期内会继续 [80] 问题8: 欧洲市场是否已经出现相关问题的迹象？ - 目前判断还为时过早，公司会密切关注欧洲市场的发展，包括政府激励措施逐步取消和新的排放要求对生产组合的影响 [81] 问题9: 无线电池管理系统业务能否达到3.5 - 5亿美元的规模，定价是否会随产量下降？ - 定价不会因低产量而下降，且随着更多内容的加入，电池管理系统将保持在所述价格范围内，公司认为该业务有潜力达到3.5亿美元左右的年度业务机会 [83][84] 问题10: 无线电池管理系统的竞争格局，公司的独特或差异化优势是什么？ - 公司提供无线电池管理系统的软件和硬件平台，算法由原始设备制造商和电池供应商提供，公司不参与这部分开发 [85] - 公司在开发无线解决方案方面比其他竞争对手领先几年，具有时间优势，随着技术的发展，公司将继续努力提供可扩展、灵活的电池管理系统解决方案 [86] 问题11: 安卓信息娱乐系统其他合同的时间安排和预期增长情况，以及工程支出的长期趋势？ - 所有安卓信息娱乐系统合同预计将在2021年投入生产，除大众外，还有一个北美原始设备制造商和其他亚洲客户 [91] - 自与大众推出该系统以来，公司收到了很多原始设备制造商的兴趣，有望在未来几个季度获得更多业务，同时公司也在努力扩大在大众的业务 [92][93] - 工程支出方面，去年净工程支出为3亿美元，今年预计接近2.25亿美元，主要是由于重组和成本节约措施，明年活动水平将回升，支出金额将增加，但工程支出占比将继续下降 [88][89] 问题12: 10月份宣布的重组计划的节省金额、时间和影响范围？ - 重组计划预计成本为3500 - 4000万美元，投资回收期约为1.5年，预计每年节省约2500万美元，第四季度影响不大，明年预计节省约1500万美元 [97] 问题13: 工程回收的情况，以及第四季度是否存在利润率逆风？ - 全年净工程支出预计接近2.25亿美元，第四季度预计工程回收在3000 - 3500万美元之间，与前几个季度平均水平相似，去年同期为6000万美元，因此会有同比影响 [99][100] 问题14: 2021年自由现金流的情况？ - 目前提供指导还为时尚早，但公司一直关注现金流，主要驱动因素是EBITDA和资本支出，预计EBITDA百分比将继续增长，资本支出占比将继续下降，尽管金额会比今年略有增加 [102] 问题15: 公司采取的措施是否是为了收紧成本结构，以及对长期12%利润率目标的影响？ - 公司过去的成本结构以高成本国家为主，近年来逐渐将业务转移到低成本地区，如印度班加罗尔、罗马尼亚和墨西哥，这些新的技术中心已具备承担整个系统开发的能力，将使成本结构更可持续，增强竞争力 [105][106] - 这些措施使公司在较低销售水平下也更有能力实现12%的利润率目标，如果销售和产量恢复，利润率有机会超过12% [106]