财务数据和关键指标变化 - 二季度末管理资产总额达1620亿美元，长期管理资产为1590亿美元，较上季度增长5%，同比增长25% [7][25] - 二季度总收入2.22亿美元，较上季度增长4%，同比增长22% [10][22] - 调整后摊薄每股净收益1.18美元，较上季度增长4%，同比增长33% [10][23] - 调整后EBITDA利润率连续四个季度超50%，本季度为50.6%，调整后EBITDA达1.122亿美元，较上季度增长5% [10][22][23] - 二季度偿还债务5700万美元，使未偿还债务降至6.81亿美元，杠杆率降至1.4倍，季末又偿还3500万美元，年初至今共偿还1.42亿美元 [10][24][35] - 连续五个季度增加现金股息，最新增至每股0.15美元，较去年二季度的每股0.05美元增长两倍 [11][25] 各条业务线数据和关键指标变化 直接投资者业务 - 与USAA的推荐协议持续带来新投资者账户，净流量改善趋势持续，二季度是收购以来该业务最慢季度中表现最好的，客户满意度超目标 [12] - 二季度客服中心与投资者直接互动14万次，新成立高净值顾问团队，短期内销售和服务表现良好 [13] 解决方案业务 - ETF平台连续三个季度实现正净流量，二季度提交三只新主动ESG ETF和一只加密ETF的申请 [49] - 承接一些定制化投资组合，推动业务增长 [49] 固定收益业务 - 固定收益产品投资表现良好，更多产品登上平台，但因一大型客户将固定收益业务内部化，本季度赎回增加 [55][56] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进战略目标，通过分销和营销团队执行，推动有机增长，对2021 - 2022年有机增长前景保持乐观 [7][8] - 积极寻求并购机会，战略收购标准不变，关注有潜力使公司变得更好的机会，潜在目标分两类：有影响力的小型战略收购和变革性的大型收购，同时评估另类投资领域的管理者 [21][39][40] - 加速公司ESG倡议，包括推进企业社会责任、将负责任投资实践纳入投资组合，发布首份企业社会责任报告，推出Victory Scholars计划并与Xavier大学建立战略联盟 [18] - 发展直接投资者业务，投资人力、销售工具和技术资源，打造数字市场，计划在业务稳定后披露更多关键绩效指标 [12][97][98] - 开发新产品，推出私人加密货币指数基金，提交多只ETF申请，包括主动ESG ETF和加密ETF [14][16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 投资表现出色，多数管理资产在各时间段跑赢基准，对有机增长前景乐观，净长期资金流入势头有望持续 [8][9][20] - 认为加密资产是可行资产类别，欢迎监管，相信监管将带来机构化，增加投资者信心，公司产品有竞争力 [63][65] - 公司业务具有可扩展性，在不进行大型变革性收购的情况下，将维持当前利润率水平，长期利润率指导约为49% [58][59] 其他重要信息 - 公司将于下周在瑞银金融服务会议上展示，9月参加巴克莱全球金融服务会议 [103] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 处于后期阶段的并购目标规模和能力如何 - 分为两类，一类是有影响力的小型战略收购，类似THB和Alderwood，能带来有机增长、新产品和新分销渠道；另一类是变革性的大型收购，如USAA收购；同时也在评估另类投资领域的管理者 [39][40] 问题2: 资金流入的可持续性及各渠道资金流入情况，以及机构业务管道情况 - 资金流入改善趋势持续，已实现转机且基础广泛，有机增长源于良好投资表现和过去的投资布局，机构业务管道持续扩大，直接投资者业务也在改善，预计未来资金流入将继续增加 [43][44][45] 问题3: 解决方案业务流入资金的重要贡献因素 - 解决方案业务广泛，ETF平台连续三个季度增长，提交多只新ETF申请，承接定制化投资组合推动业务增长 [49] 问题4: 直接投资者业务中高净值顾问团队的长期计划和潜在好处 - 为高净值投资者提供定制化服务，目前处于早期阶段，有望扩大该群体的钱包份额、吸引新投资者，预计未来一年成为有机增长驱动力 [51][52] 问题5: 本季度固定收益赎回增加的原因 - 因一大型客户将固定收益业务内部化，排除该一次性因素，预计固定收益业务将有增长势头，该业务历史上吸引正资金流入，投资表现好，团队优秀 [56] 问题6: 公司在当前利润率基础上继续扩大规模的能力，以及未来是否有投资计划限制利润率扩张 - 公司连续四个季度利润率超50%，长期利润率指导约为49%，公司业务具有可扩展性，将继续在数据、分销和数字化方面投资，未来部分季度利润率可能超49% [58][59] 问题7: 新的加密ETF产品情况，SEC对加密ETF的态度及审批负担 - 已推出面向美国合格投资者的私人基金，ETF申请待SEC批准，SEC尚未批准任何加密ETF，公司认为加密资产是可行资产类别，产品有竞争力，欢迎监管，相信监管将促进资产类别发展 [63][64][65] 问题8: 加密产品的管理费率情况 - 加密资产类别管理费率尚未确定，预计高于传统固定收益产品，公司希望收取公平费用 [67] 问题9: 公司在USAA和其他近期收购交易中的当前首要任务 - 已完成USAA和THB的整合，目前重点是通过分销平台推动USAA固定收益业务投资表现，提升数字平台以增加钱包份额，推出更多产品 [70][71][72] 问题10: THB产品在各分销商平台的接入进度 - THB历史上是机构产品，在零售中介方面处于早期阶段，已取得一些积极反馈，产品开发方面已提交ETF申请，在机构方面也在推进 [74] 问题11: 单独管理账户平台的资产规模、资金流入贡献、策略数量及发展计划 - 目前是公司较小业务部分，有少数策略，有近期业务安排，是增长机会领域，THB将以SMA形式加入一大型平台，未来有望成为更大业务板块 [78] 问题12: 公司资本管理策略，包括股息支付率和资本分配决策因素 - 资本分配策略与业务战略匹配，旨在执行增值并购，注重创造资产负债表灵活性，通过偿还债务降低成本，将节省资金用于股票回购和增加股息，不设定特定股息支付率，根据实际情况和执行并购能力、杠杆水平、债务成本和业务表现等因素评估资本分配 [80][81][82] 问题13: 加密基金的市场需求和客户担忧 - 产品刚推出几天，处于早期阶段，与客户讨论集中在资产配置比例、单币或多币选择以及安全性和可行性方面，随着资产类别被更好理解和监管完善，需求有望增加 [88][89] 问题14: 除基金和ETF外，公司是否会参与数字资产其他领域 - 公司正在评估多种结构和方式，预计将推出更多数字资产产品和结构 [92] 问题15: USAA直接渠道和数字及移动业务的战略、客户移动参与情况及未来目标 - 目标是打造数字市场，扩大产品和教育服务，增加现有客户钱包份额、吸引新客户，提供优质服务和多样投资选择，预计2022年公布业务关键绩效指标，移动业务本月上线，后续有产品开发、数据技术和数字营销等工作 [97][98][100]