产能利用率 - 小分子CDMO的产能利用率维持约60%，其中重庆长寿和江西宜春生产基地相对较高，上海奉贤和湖北宇阳生产基地仍在提升过程中[1] - 公司正在通过差异化产品分类来推动产能更好的利用，上海奉贤场地会承接新分子类型项目，也将对产能利用率的提升有帮助[1] 订单和收入表现 - 公司的核心竞争力在持续提升，营销变革增强了在客户界面的竞争力，同时公司提前的全球化布局使其具备中国供应链优势和海外一体化服务能力[2] - 外部投融资层面有改善趋势，公司在前几年积累的管线也能够带动后期和商业化项目短期内需求的增长[2] - 海外Pharma管线制定策略已基本完成，正在做出售资产、缩减规模等以削减费用的举措，这给外包服务行业带来更多机会[3] - Biotech领域的融资相对倾向于头部企业，优秀的Biotech管线在推进速度、融资情况及未来预期上表现较好[3] 盈利能力 - 公司持续进行降本增效，绝对费用管控相对到位，毛利率逐季改善[3][4] - 第三季度欧美市场交付产品结构对整体毛利率改善有所拉动[4] - 2025年公司将继续寻求业务层面的改善[5] 海内外市场表现 - 海外市场今年询盘量和客户开发较之前有比较大的改善，增量主要来自公司管线扩大、项目导流等[6] - 海外市场价格保持在稳定的区间，国内市场竞争仍然比较激烈，价格视项目不同有所差异[6] - 公司与益诺思的合作主要是通过协同双方优势,为客户带来更多价值,为双方带来更多的业务机会[7] 新业务发展 - 基因与细胞治疗业务目前收入主要来自国内市场,未来会大力拓展海外市场[10] - 制剂业务中,仿药制剂业务全部来自国内,新药制剂业务国内外都有,目前海外相对较少[10] - 多肽、寡核苷酸、XDC等新分子业务目前以国内市场为主,后续会积极开拓海外市场[10] 海外产能布局 - 美国新泽西的J-STAR拥有160余人的团队,能够提供临床早期CDMO服务,斯洛文尼亚研发生产基地的研发服务已开始承接订单[11] - 海外投资金额较国内更高,公司会稳妥地推进海外建设,同时也会充分利用好现有的两个基地,争取更多订单[11] - 新基地会对毛利产生一定影响,公司将通过其他业务来消化这部分影响[11] 未来战略 - 2024年除了降本增效,还有一个非常重要的是开源,2025年会更加注重前端市场突破,进一步提升美国Biotech市场占比[12] - 公司保持开放的态度,也会根据业务实际情况来进行收并购的考虑[13] - 海外客户相对来说对价格敏感度更低,更关注项目服务质量,对CDMO的技术挑战越来越多,也会对CDMO提供全球化服务的要求越来越高[14] - 公司CAPEX投资主要在斯洛文尼亚基地,员工人数目前在4,300人左右,明年会持续推进社招和校招[15]