财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并销售额为6950万美元，较去年同期下降5%，主要因2022年加元疲软；按固定汇率计算，同比销售额接近持平，下降1% [26] - 本季度合并净亏损4930万美元，即每股0.41美元，去年同期净收入200万美元，即每股0.02美元 [27] - 2022年第四季度合并调整后EBITDA接近盈亏平衡，为负75.6万美元，2021年第四季度为正510万美元 [30] - 截至2022年12月31日，公司现金为1670万美元，营运资金约4410万美元；本季度净现金流出150万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大 cannabis 业务 - 第四季度收入同比增长13%，达到3820万加元；零售品牌销售额同比增长25%，批发销售额同比下降35% [31] - 不包括库存减记，第四季度加拿大 cannabis 业务毛利率为40%，处于30% - 40%的目标范围上限 [33] - 第四季度销售、一般和行政费用为980万加元，占净销售额的26%，2021年第四季度为920万加元，占比27% [34] - 连续第17个季度实现正调整后EBITDA，达到630万加元，高于2021年第四季度的610万加元 [35] 美国 cannabis 业务 - 第四季度销售额为530万美元，毛利率为67%，去年同期销售额为750万美元，毛利率为71% [36] - 调整后EBITDA为30万美元，2021年第四季度为170万美元 [37] 新鲜农产品业务 - 调整后EBITDA为负300万美元，2021年第四季度为正70万美元，较第三季度的负490万美元有显著改善 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大 cannabis 市场零售品牌销售增长25%，市场整体增长略超13% [8] - 公司收购的 Rose LifeSciences 在魁北克市场份额从2021年底的第12位上升到现在的第二位 [10] - 美国 Synergy+ 品牌预计在推出不到一年的时间内成为年零售额达400万美元的品牌 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略分三步：先在加拿大凭借种植专长开展业务；保持进入美国市场的选择权；待美国市场合法允许时，利用德州资产进入 [15] - 2022年加拿大业务表现良好，美国市场进入选项成本超预期，华盛顿立法未达预期 [17][18][19] - 为改善业务，公司计划减少德州资产规模，实施运营改进，审查客户关系 [20][21] - 公司认为自身在加拿大 cannabis 市场建立了有竞争力和盈利能力的商业模式，在行业中处于领先地位 [14][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司面临市场和监管条件困难、通胀、病毒等挑战，但2023年通胀和布朗皱纹病毒压力正在缓解 [22] - 公司对新鲜农产品业务的改善持谨慎乐观态度，目标是在无重大气候或经济事件的情况下实现正EBITDA贡献 [23][24] - 公司认为加拿大 cannabis 市场虽当前不受投资者青睐，但未来会改善，公司将占据更清晰的领导地位 [14] 其他重要信息 - 公司于2023年通过注册直接发行近1840万股普通股筹集2500万美元，并附带认股权证，行使价为1.65美元，预计可额外获得3000万美元收益 [40] - 公司加拿大 cannabis 团队计划对部分产品提价，若成功可能成为行业积极转折点 [42] - 公司认为加拿大过高的消费税不利于行业发展，呼吁修订消费税水平 [43][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对部分产品提价的相关情况 - 公司提价并非为牺牲份额提高利润率，而是基于对消费者需求和定价分析，认为有机会在不影响份额的情况下提高利润率 [48][49] - 公司对提价有信心是因为品牌实力、产品质量和市场竞争力，且认为时机合适 [50] 问题2: 生物质低价销售情况及 Fraser Valley 品牌竞争情况 - Fraser Valley 品牌在价值市场表现出色，占据领先市场份额，公司认为该细分市场有增长机会，且该品牌可作为库存过剩的销售渠道 [52][53][54] - 市场上生物质低价销售不可持续，公司专注零售业务，对成本有把控，将保持耐心 [57][58] 问题3: 德州设施剥离情况 - 公司预计剥离过程需4 - 6个月，该设施是优质资产，公司对出售过程持乐观态度，但暂不评论预期售价 [61][62] 问题4: 加拿大 cannabis 其他品类业务情况 - 公司在预卷业务增加资本支出，扩大产能，注重产品组合管理和新品推出；在 vape 和 infused pre - roll 品类也有相关计划 [64][65][66] 问题5: 花卉品类不同细分市场销售情况及预期 - 目前花卉品类中，核心市场占40% - 50%，价值市场占20% - 30%，高端市场占15% - 20% [68][69] - 公司预计三个细分市场今年都将增长，且不会出现品牌间的相互蚕食 [70] 问题6: 国际市场机会 - 公司在澳大利亚业务进展良好，已开始在以色列销售，德国已获许可，英国业务将快速增长，计划在2023 - 2024年进入更多欧洲国家市场 [73][74][75] - 公司是荷兰10个许可证持有者之一，希望今年扩大该设施规模并在2024年实现营收 [76] 问题7: 德州资产剥离对农产品业务成本的影响 - 该设施为30英亩，目前种植10英亩，并非最有效率的运营；种植的特定作物种子公司可能不再开发抗性，公司不确定未来是否继续种植该作物 [80][81] - 公司认为技术创新和对资产的调整将有助于农产品业务实现积极成果，同时会关注其他作物种植 [82][86][87] 问题8: 干挂工艺对品牌和成本的影响 - 干挂工艺已全面实施，消费者反馈良好，提升了产品整体吸引力；在成本方面，实现了成本中性甚至在某些方面提高了劳动效率 [90][91][92] 问题9: OCS 调整利润率结构的影响及不列颠哥伦比亚温室转换计划 - OCS 调整预计对有一定市场份额的生产商有积极影响，具体影响取决于生产商对价格和利润率的决策 [97][98][99] - 公司不会为 B2B 业务将第三个温室转换为 cannabis 种植，除非能获得市场份额；若转换，该温室产能可满足加拿大国内市场35%的需求 [96] 问题10: CBD 业务经验教训及德州业务优势 - 公司认为 CBD 业务受 FDA 缺乏明确规定影响，零售商等待相关政策明确；但认为一旦 FDA 明确规定，CBD 将成为重要消费产品 [104][106][107] - 公司认为其业务模式在加拿大已得到验证，若美国市场合法化，现有资产将具有优势，同时公司也在寻找其他进入美国市场的途径 [108][109][110] 问题11: 国际业务对 cannabis 收入的影响及库存减记和提价情况 - 公司预计2023年国际业务收入占比低于10%，主要涉及澳大利亚、以色列、德国和英国；国际业务利润率和税收结构良好 [114][115] - 库存减记是针对年末超过15个月的陈旧、低 potency 和小芽库存，按市场价格减记，部分产品将用于预卷生产；历史上公司库存减记低于行业多数企业 [120][121][122] - 产品提价本月开始逐步推出，具体实施时间因地区而异 [122][123] 问题12: 德州 Permian 资产剥离对农产品业务毛利率的影响及加拿大 cannabis 生产情况 - 第四季度农产品业务毛利率受 Delta 1 设施的 Brown Rugose 病毒影响为负，Permian 盆地在第四季度未生产，德州其他运营在第四季度有正毛利率 [126] - 库存减记是因市场需求变化，公司根据消费者对 THC 水平等需求调整产品；目前 Delta 3 满负荷生产，Delta 2 为50%产能，公司对当前产能水平有信心，会根据市场需求和销售情况进行评估和调整 [128][130][132] 问题13: 开启 Delta 2 另一半产能的条件 - 公司希望看到消费税制度改变，当前消费税制度下投资回报率不佳；国际业务大幅增长也可能成为开启另一半产能的催化剂 [137][138][139]