财务数据和关键指标变化 - AFFO每股在本季度为0.57美元，较2023年6月30日结束的季度的0.54美元增长5.9% [26] - 总债务目前为171亿美元，净债务与年化第二季度调整后EBITDA（不包括未结算外国股权的影响）约为5.4倍，处于5 - 5.5倍的目标杠杆范围内，加权平均利率为4.36%，对冲投资组合加权平均到期期限为6.6年 [25] - G&A本季度为1580万美元，占总收入的比例仅为1.6%，是三净租赁行业乃至所有REIT中最低的比率之一 [27] - 公司将2024年AFFO指引上调，预计2024年12月31日结束的年度AFFO在23.5亿 - 23.7亿美元之间，或摊薄后普通股每股2.24 - 2.26美元，基于更新指引范围的中点，预计AFFO每股同比增长4.7% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度公司对威尼斯人酒店和一系列大狼度假村等极具特色的体验式建筑进行了高达9.5亿美元的资本承诺，其中6.5亿美元已确定投入，混合投资收益率为7.9% [17] - 公司信贷业务规模约为22亿美元，占总资产的4% - 5% [60] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年上半年，哈利·里德国际机场连续数月创下客运量纪录，6月有510万乘客进出，是有史以来第三好的月份，5月是第二好的月份，2023年10月是最好的月份，5月拉斯维加斯国际游客同比增长23% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于投资符合位置质量、资产质量和运营商质量三个基本质量因素的体验式建筑，投资时除追求AFFO每股增值外，还关注对资产质量、租户多样性和质量、地理和类别多样性和质量以及资产负债表质量和信用评级的增值 [14][16] - 公司决定不行使收购印第安纳波利斯马蹄铁哈拉赌场的权利，将资本分配到其他博彩和非博彩机会，认为这将提升2024年净租赁类别的AFFO，并使投资组合更具价值 [18][19] - 公司认为博彩资产在国内外都有最大的投资机会，同时也在关注国际市场的博彩和非博彩机会，以实现投资组合的多元化 [21][34] - 公司看好拉斯维加斯的生态系统，将继续在该地区投资，包括对现有资产的再投资和对空置土地的潜在开发 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 此前REIT市场表现不佳，基金经理对房地产的配置处于金融危机以来的低位，但近期CPI数据向好，REIT市场开始回升，公司认为这种回升有望持续 [9][10] - 公司认为体验式房地产具有积极的长期趋势，消费者可自由支配收入中用于体验的比例不断增加 [11] - 尽管消费者市场存在一些疲软迹象，但公司专注于中高端体验类别，且作为净租赁资产所有者不受消费者支出季度波动的影响，目前投资决策未受影响 [41][42] 其他重要信息 - 公司部分言论属于前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异，具体风险可参考公司向SEC提交的文件 [4] - 公司在电话会议中会讨论非GAAP指标，这些指标应结合GAAP财务结果综合评估，相关指标与GAAP指标的调节信息可在公司网站、2024年第二季度收益报告、补充信息和向SEC提交的文件中获取 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 不执行收购选项的决策对未来期权结构的影响 - 这是基于资本配置和投资组合管理的战略决策，公司有信心识别和追求能促进租户、地理和类别多元化的机会，未来谈判期权时会考虑期限和时机 [32] 问题: 国际潜在机会的情况 - 公司团队在国内外积极考察，在澳大利亚、新西兰、欧洲、英国等地看到了机会，可实现位置和租户的多元化，但目前暂无具体项目可宣布 [34] 问题: 国际机会中博彩和非博彩的比例 - 无法确定具体比例，但公司认为博彩投资在国内外都占较大比例，因为博彩资产规模和所需资本较大 [35][37] 问题: 对拉斯维加斯土地开发的看法 - 公司看好拉斯维加斯的生态系统，将继续在该地区投资，包括对现有资产的再投资和对空置土地的潜在开发 [39][40] 问题: 消费者市场疲软对收购管道的影响 - 目前未影响公司的投资决策，公司专注于中高端体验类别，且作为净租赁资产所有者不受消费者支出季度波动的影响 [41][42] 问题: 凯撒租赁协议可变部分的情况 - 11月1日开始进入凯撒租赁协议的第8年，拉斯维加斯租赁协议80%为基础租金、20%为可变租金，地区租赁协议70%为基础租金、30%为可变租金，根据目前数据，对11月1日的租金调整影响较小 [43] 问题: 不推进收购Centaur的决策为何今日宣布 - 决策的战略因素在未来几个月不会改变，为了提高管理效率和让各方明确公司的决定，所以今日宣布 [45] 问题: 对博彩资产承保的最新想法 - 公司投资时会考虑资本的最佳使用，不断完善对影响资本获取和成本因素的思考，包括租户多样性、地理多样性、租户信用质量、租金覆盖等 [47][48] 问题: 印第安纳资产交易是否完成及资产是否会被出售给公司 - 合同规定资产可能会被出售给公司，但凯撒方面表示暂无此计划，合同有效期至年底 [50] 问题: 11月区域博彩的立法问题 - 公司关注全球博彩立法变化，寻找投资机会，如美国德州、佐治亚州、肯塔基州的博彩立法，以及纽约的博彩牌照发放情况 [52][53] 问题: 未行使收购权是否因印第安纳资产的资本化率和芝加哥新赌场的影响 - 资本化率本身不是问题，公司考虑的是资本的最佳使用和非财务增值因素；芝加哥新赌场对印第安纳赌场影响不大，因为两地距离较远且中间有其他赌场 [57][59] 问题: 体验式信贷解决方案战略的规模和大狼度假村在经济衰退环境中的重要性 - 公司信贷业务规模约为22亿美元，占总资产的4% - 5%，信贷业务有助于拓展关系和了解新业务；大狼度假村经济活力强，现金流产生快，是类似无博彩赌场的业务 [60][63] 问题: 近期休闲旅游活动展望变化的情况 - 公司听到一些业务出现疲软，特别是低端消费者市场，但对拉斯维加斯市场充满信心，因为其旅游吸引力不断增强，租户多元化经营吸引了不同类型的游客 [67][69] 问题: 2025年上半年20亿美元票据到期对不行使收购权决策的影响 - 该因素对决策几乎没有影响，公司不行使收购权是因为其他投资机会更有吸引力；公司有信心成功 refinance 到期债务，并改善信用评级和降低资本成本 [73][75] 问题: VICI在运营商控制权变更时主租赁协议的保护措施 - 公司所有租赁协议都有控制权变更的保护条款，曾经历过租户的控制权变更，对租赁协议的结构有信心 [77][78] 问题: 提高指引的原因 - 此前一些资金安排和公告在第一季度财报电话会议时未最终确定，加上贷款业务的持续资金流入和大狼度假村交易的影响，使公司对提高指引充满信心 [80][81] 问题: 未来投资机会的情况 - 未来投资主要是权益投资，资本分配将更加均衡，避免过度集中于单一投资，主要集中在博彩领域 [82] 问题: 对Canyon Ranch、Cabot和家庭场市场零售的收购期权的看法 - 这些资产处于开发或发展阶段，公司会等待资产达到最佳状态再行使收购权，对Cabot的发展充满期待 [85] 问题: 约9000万股远期销售协议的摊薄效应对全年的影响 - 影响非常小，在指引范围内对股份数量的影响可忽略不计 [87] 问题: 宣布不收购Centaur资产是否受股票悬而未决问题的影响 - 该因素不是决策的决定因素，决策主要是为了明确公司的决定，并专注于其他有吸引力的投资机会 [90] 问题: 未来是否会更多使用ATM融资 - 公司会采用平衡的股权融资方式，避免市场对公司ATM融资产生疲劳，确保融资效率和避免投资者厌倦 [92][93] 问题: 如何监控信贷解决方案投资以及在宏观经济不稳定时能否撤回资金承诺 - 公司在承保时会综合考虑多种因素，有季度投资贷款审查机制；在宏观经济不稳定时，贷款协议中有保护条款，借款人需满足一定条件公司才会提供资金 [95] 问题: 是否会与拉斯维加斯的现场娱乐、演唱会场馆业务进行交易以及对该行业的看法 - 公司正在研究该行业，希望确保现金流稳定和运营商适合长期合作，未来有可能进行投资 [99][100]