公司经营与市场表现 - 公司2024年第三季度营业收入下降幅度小于重卡行业，主要由于产品市占率高，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业份额波动较小 [1] - 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴用于发电机组和船机，较去年有一定增量，新能源乘用车混动车型增幅较大，导致乘用车曲轴需求量大，部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产 [2] - 公司船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，船轴单价在七千左右，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25% [3] 全球布局与投资建设 - 泰国工厂从2024年下半年开始筹建，所有建厂手续已齐备，建厂后将国内相关产线搬迁至泰国，设备验证周期缩短，体系验证加快，未来产能需求更大时再进行下一步投资 [2] - 曲轴连杆业务投资主要为填平补齐、小作业单元改造，空气悬架业务明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些 [2] - 公司目前没有大规模资本性投资，资金较充足，未分配利润已积累到20多亿，未来会坚持提高分红比例，回馈股东 [3] 产品与技术发展 - 空气悬架业务需求未达预期，商用车市场景气度不足，半挂车、改装车强制加装空气悬架业务增幅不大，牵引车部分国家政策未如期公布，但公司空气悬架业务收入比去年同期略有增长 [2] - 乘用车空气弹簧生产线、CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线预计2025年上半年投产，为加快认证周期和市场布局做准备 [2] - 电控转向业务在产品验证过程中，有车厂在做路试、里程测试，预计2025年会有批量供货，但两三年内不能期望过高收益 [3] 成本控制与利润率 - 公司每年有可控成本下降指标，降本指标根据量的情况确定，量大时降低成本空间大，固定成本相对固定，期间费用分摊下降，净利率基本保持在10%左右 [2] - 乘用车曲轴市场竞争激烈，压缩每一个环节的盈利空间，公司乘用车曲轴产能满产，正在通过核心设备、核心工序拉升产能 [3] 新能源与未来趋势 - 新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋势，公司乘用车曲轴市场需求较大 [3] - 新能源重卡对行业推动效果显著，但作为生产工具以成本为主要着力点，目前主要在特殊运营场景如港口、市政建设等，对商用车发动机行业影响不大，但公司会调整战略结构应对未来变革 [3]