财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度，公司净收入9600万美元，每股收益0.18美元，年化资产回报率0.72%；剔除包括拨备费用在内的非核心费用后，调整后净收入1.66亿美元，每股收益0.32美元，资产回报率1.25% [8] - 与2019年第四季度相比，季度调整后净收入增加约7500万美元，调整后资产回报率提高近25个基点，有形普通股权益增加约12亿美元，年化盈利增加约3亿美元，摊薄后有形账面价值和调整后每股收益分别增长15%和33% [13][14] - 净利息收入环比增加超1.01亿美元，其中约6500万美元来自Bank Leumi资源，其余为有机增长；报告期内净利息收益率从2022年第一季度的3.16%提高27个基点至3.43%，剔除PPP贷款影响后，利差扩大近31个基点 [26][27] - 非利息收入从第一季度的3900万美元增至超5800万美元，主要得益于Bank Leumi收购带来的财富管理、贷款手续费和外汇收入增加；有机业务方面，商业贷款掉期收入预期减少基本被抵押贷款销售收益增加所抵消 [29] - 非利息支出约3亿美元，调整后为2.42亿美元，调整后费用环比增加主要因Bank Leumi和相关无形资产摊销成本增加；本季度强劲的收入增长推动效率比率从第一季度的53.2%降至50.8% [31] - 截至6月30日，贷款损失准备金占总贷款的比例从3月31日的1.07%升至1.13%，高于采用CECL时设定的0.89%的首日准备金；连续四个季度确认的非PCD净冲销极小，总计仅200万美元；报告期内非应计贷款占总贷款的比例从0.65%升至0.72%，仍在近期历史范围内 [32][34] - 本季度有形账面价值下降约2.8%，主要因收购Bank Leumi和可供出售证券投资组合的负OCI影响；有形普通股权益与有形资产的比率从上一季度的8.0%降至7.5%，主要因有机贷款增长 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 本季度总贷款增加约82亿美元，剔除4月1日从Bank Leumi收购的约59亿美元贷款后，合并组织本季度实现净增长近23亿美元 [18] - 传统Valley约70%的商业贷款发放来自现有客户，贷款增长在北部和南部地区约为60/40，且在各资产类别中分布广泛，住宅房地产和消费贷款对本季度业绩有相应贡献；预计下半年住宅和消费贷款业务将显著放缓 [19] - C&I贷款本季度增长近50%，剔除从Bank Leumi收购的贷款后增长9%；CRE贷款本季度增长19%，剔除从Bank Leumi收购的贷款后增长4%；贷款业务管道仍强劲，约为49亿美元，其中包括Legacy Bank Leumi贷款人的近10亿美元 [20] - 本季度贷款发放收益率提高约76个基点，预计随着美联储加息，发放收益率将继续上升 [21] 存款业务 - 本季度总存款增加近83亿美元，其中约70亿美元来自4月1日收购的Bank Leumi余额；有机存款增长趋势强劲，受益于利基国家存款和大麻业务板块的活动 [22] - 传统商业支票账户增长强劲，推动本季度非利息存款增加；公司对存款业务表现满意，目前能够在整个投资组合中管理低存款beta值 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 南部市场贷款增长加速，达到约25%；2020年公司在南部主要市场引入15名主要从事C&I业务的贷款人，他们在过去六个月贡献了约20%的有机增长，本季度其业务的90%与C&I相关；北部市场客户基础强大，贷款增长稳定 [90] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过为现有客户提供优质服务和建议，积极在特定市场和业务领域寻找增长机会，实现了可持续的资产负债表增长、资金基础多元化和非利息收入渠道拓展，并受益于有纪律的战略并购 [10] - 公司在实现增长的同时，保持严格的承销标准，以支持长期低同行信用损失记录；尽管未大幅改变承销标准，但贷款损失准备金占比仍远高于采用CECL时的首日准备金，且未从近期行业常见的准备金释放中受益 [11][12] - 公司致力于多元化资金来源，建立和收购差异化的资金渠道，以应对利率上升带来的存款业务压力，确保存款beta值表现优于以往经验 [23][51] - 公司预计2022年下半年贷款年化增长率为8% - 10%，保持贷存比在100%左右，预计下半年产生约9亿美元的净利息收入，实现低于50%的效率比率 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经济和行业环境极为动荡，但凭借强劲的上半年业绩，有望大幅超越此前公布的2022年全年增长指引 [21] - 尽管利率上升和潜在经济放缓可能影响贷款业务的转化率和在处理管道，但公司认为各市场仍有坚实的增长机会，能够支持下半年的贷款增长指引 [73][74] - 公司对非利息收入增长感到满意，尽管出售收益可能从当前水平下降，但Bank Leumi带来的其他非利息收入领域的增长机会令人兴奋，公司将保持增长势头 [30] - 公司意识到行业存款压力可能在未来几个季度显现，但通过多元化资金基础，认为有多种资金来源将对资金beta值产生积极影响 [101][102] 其他重要信息 - 公司季度财报发布及相关支持文件可在公司网站valley.com查询；电话会议中讨论的结果涉及非GAAP指标，具体调整请参考今日财报发布内容 [4] - 电话会议中的评论可能包含有关公司和银行业的前瞻性陈述，建议参会者参考公司向美国证券交易委员会提交的文件，包括Form 8 - K、10 - Q和10 - K，以全面了解前瞻性陈述 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年效率比率指引是低于50%还是达到50%，以及核心美元费用运行率情况和可能影响因素 - 公司更新后的指引是下半年效率比率低于50%；从效率角度看，鉴于收入增长预期，公司对该指引有信心，预计费用增长滞后，在2022年下半年实现正经营杠杆；本季度费用增长完全是由于增加了Bank Leumi的业务和更高的无形资产摊销成本，Legacy Valley费用本季度基本持平 [42][43] 问题2: 是否有其他与交易相关的成本需要关注，成本节约预期是否有变化 - 与Leumi相关的一些额外整合成本，如办公室布线等，本季度相对较少，且会随时间下降；目前成本节约预期在金额和时间上没有变化 [45][47] 问题3: 部分存款利基市场（如风险投资银行）的最新情况及近期最具潜力的机会 - 科技业务存款自2022年宣布交易以来增长67%，年初至今增长32%；基于关系驱动的商业存款策略有效，本季度增长超3亿美元；HOA、大麻和国家存款业务均实现两位数增长，共同支持贷款增长 [49] 问题4: 这些利基市场的成本是否如预期般稳定，是否有市场份额提升空间 - 商业驱动的关系型存款中，61%为非利息存款，预计这一趋势将持续；公司过去4.5年致力于多元化资金来源，当部分存款业务对利率更敏感时，可从其他利基市场筹集资金，如大麻业务成本较低，科技业务也有增长潜力，整体认为有足够渠道以可控成本支持贷款增长 [50][51] 问题5: 针对增量贷款增长分配的准备金情况，以及CECL模型的主要驱动因素 - 公司目前贷款损失准备金率为1.13%，行业中位数为1.15%；如果经济情况不变，准备金倾向于减少，因为2020年疫情相关的较高损失历史数据逐渐退出模型；但考虑到贷款增长，公司将根据损失历史与新增贷款保持同步调整准备金 [55][56] 问题6: 大麻业务的存款余额情况及年底的增长预期 - 公司未提供具体存款余额指引；大麻业务账户数量较之前增长40%，目前为7家前10大跨州运营商提供服务，业务覆盖25个州，公司对该业务机会感到兴奋 [63] 问题7: 科技利基业务自交易完成后的趋势 - 该业务自交易完成后保持稳定或增长；业务以存款为导向，最初专注于以色列风险投资公司，公司增加了人员并拓展业务范围，预计该业务将继续增长 [66] 问题8: 下半年8% - 10%有机贷款增长的构成情况 - 上半年住宅和消费贷款增长约占有机增长的20%，预计下半年这部分增长可忽略不计；商业贷款管道仍强劲，但利率快速变化和潜在经济放缓可能影响转化率和在处理管道；公司认为各市场有增长机会，能够支持下半年贷款增长指引，且不会降低信贷标准 [73][74] 问题9: 承销标准如何适应目前环境变化 - 公司采取了多种措施，包括对贷款进行更高利率压力测试、定期对高风险行业进行压力测试、持续审查投资组合；在消费贷款方面，调整了FICO和贷款价值比要求；在商业贷款方面，对资本化率采取更保守方法；公司将持续调整消费贷款的FICO分数和商业贷款的贷款价值比 [76][77] 问题10: 本季度购买会计对净利息收益率的影响及未来一年的预期 - 第一季度该影响为500万美元（不包括Leumi），第二季度为1500万美元，其中250万美元与还款相关；预计第三季度运行率约为1250万美元，一年后预计大致相同 [78][79] 问题11: 约5850万美元的手续费收入运行率是否合理，能否在此基础上增长 - 公司认为这是一个合理的前瞻性运行率；掉期手续费会受利率环境影响，可能面临挑战，住宅抵押贷款业务也可能面临困难；但Bank Leumi带来的机会可以平衡其他业务的影响，公司认为每季度手续费收入在5500 - 6000万美元是合理的 [81] 问题12: Bank Leumi整合后的收入协同效应及业务增长机会 - 商业方面整合相对顺利，本季度商业贷款增长24%；公司保留了所有面向客户的一线人员，包括信贷和行政人员；确定了一小部分医疗保健贷款并由Leumi开始退出策略，这是整合以来主要失去的客户；资产负债表和管道情况良好，能够留住之前因Leumi额度限制而转向其他银行的客户；科技业务是令人兴奋的增长点，公司在各市场增加了人员；消费者业务方面，Valley和Leumi之间有大量业务推荐，包括住宅和零售存款业务，国际客户业务和房地产贷款参与也按预期进行 [82][84][85] 问题13: 从传统业务角度看，南部市场今年及下半年和2023年的贷款增长情况 - 贷款业务区域分布为北部60%、南部40%，南部贷款增长加速，达到约25%；2020年引入的15名C&I贷款人在过去六个月贡献了约20%的有机增长，本季度其业务的90%与C&I相关；北部市场客户基础强大，贷款增长稳定 [90] 问题14: 新引入的C&I客户是否带来商业存款增长 - 是的，季度间商业存款增长超3亿美元，其中超60%为非利息存款，南北部市场均有增长 [92] 问题15: 收购完成后，股票回购是否纳入下半年计划 - 公司认为已建立强大的有机增长引擎，任何额外资本投入业务能为股东带来更好回报，因此不考虑股票回购 [93] 问题16: 70%的增长来自现有客户，另外30%是否主要来自南部市场和新员工，有无其他特点 - 70%的业务来自过去与公司有业务往来的客户，30%是新客户，新客户分布较分散，但在南部市场占比较大 [97] 问题17: 利率上调对生息资产收益率的传导时间 - 约40%的贷款与prime、LIBOR、SOFR挂钩，这部分贷款重新定价最快；本季度贷款发放收益率上升较快，从2月到6月上升了140个基点，同期联邦基金利率上升150个基点，说明公司能够较快将利率上升传导给借款人 [98][99] 问题18: 从经济角度看，是否有令人担忧的情况 - 公司目前未发现潜在的信用风险领域，客户基础未出现明显压力；但公司保持谨慎，调整了承销标准，对贷款进行更高利率压力测试，定期审查投资组合并关注高风险行业 [106]