财务数据和关键指标变化 - 公司预计2023年调整后EBITDA在18.5亿 - 19.5亿美元之间，较上一年提高14% - 20%；第一季度调整后EBITDA为3.38亿美元，较上一年提高15% [6] - 尽管各主要产品线销量下降，但第一季度总毛利润提高12%，毛利率扩大90个基点 [7] - 第一季度调整后平均价格同比提高19%，下游产品中沥青价格提高15%，混凝土价格提高12% [7] - 第一季度调整后EBITDA利润率扩大140个基点，SAG费用占收入的百分比改善60个基点，在过去12个月降至7%以下 [17] - 季度末净债务与调整后EBITDA之比为2.2倍，处于2 - 2.5倍的目标范围内 [18] - 第一季度资本支出为1.13亿美元，预计全年支出在6 - 6.5亿美元之间；过去12个月的投资资本回报率从去年年底起逐季提高20个基点，达到13.7% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 骨料业务 - 毛利率提高170个基点，发货量较上一年下降2%，各市场情况差异较大；所有地区价格均实现两位数增长，本季度每吨现金毛利润提高23%，在过去12个月超过每吨8美元 [8] 沥青业务 - 尽管天然气和液体沥青成本上升、销量下降11%，毛利率仍提高220个基点；价格提高15%，超过原材料成本的上涨；本季度现金单位盈利能力提高90% [9] 混凝土业务 - 现金毛利润受到2022年纽约、新泽西和宾夕法尼亚业务剥离、德克萨斯和加利福尼亚州天气影响销量以及成本挑战的负面影响 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公共需求预计将实现适度增长，私人需求预计将收缩；单户住宅开工量持续下降，但部分市场下降速度开始放缓；多户住宅开工量近期转为负增长，但在公司市场仍处于较高水平，缓解了单户住宅市场疲软的部分影响 [11] - 私人非住宅项目管道仍支持近期需求，但开工量在近几个月有所放缓；非住宅建设活动的积极趋势是开工项目的构成日益广泛，工业和制造业项目目前占开工量的60%以上 [12] - 公共建设方面，过去12个月公路开工量超过1000亿美元，基础设施投资和就业法案资金正在流入；其他基础设施开工量在过去12个月增长23%，除了该法案对水、能源、港口和机场的大量资金支持外，州和市政收入也支持非公路基础设施投资 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于利用定价势头和控制成本来扩大利润率，同时继续投资于人才和技术以支持业务需求 [7][17] - 在资本分配上，公司注重提高投资资本回报率，同时保持投资级资产负债表，以灵活投资于有机和无机增长机会 [18][19] - 公司凭借骨料业务优势和卓越的执行能力，有能力应对需求变化，实现长期可持续价值增长 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为定价环境健康，第一季度价格调整取得成功，预计全年价格将提高约15% [20] - 尽管面临成本通胀挑战，但公司通过运营效率提升和价格上涨，预计现金毛利润每吨的同比改善将超过原指导水平 [21] - 非住宅建设市场目前表现健康，预计将保持较高水平，但需关注仓库市场放缓和轻型非住宅建设跟随细分市场放缓的风险；同时，大量工业和制造业项目将为非住宅建设市场带来潜在增长 [30][31][32] - 公路建设市场资金充足，未来前景乐观，但项目从开工到发货需要时间，预计2023年发货量将实现低个位数增长，2024年将实现更大增长 [34][37] 其他重要信息 - 公司在多个关键市场承接了多个大型项目，如电池厂、电动汽车制造设施、液化天然气设施和大型仓库园区等 [13] - 公司已在大多数市场宣布年中价格上调，但在15%的全年价格指导中未考虑下半年价格上涨因素 [49] - 劳动力市场情况有所缓解，公司在员工保留方面取得了一定进展；墨西哥业务仍处于非法关闭状态，相关仲裁程序正在进行中，预计2024年将有裁决 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细谈谈整体定价环境以及对今年剩余时间定价的看法 - 第一季度价格调整后同比上涨19%，1月1日的价格上调取得成功且范围广泛，基于此将全年价格指导提高到15%；下半年定价比较将更加困难，但公司对15%的价格增长有信心，并将努力将价格转化为利润；骨料毛利率在第一季度扩大170个基点，预计全年同比改善将加速 [25][26][27] 问题2: 请谈谈私人非住宅市场的情况 - 非住宅建设发货量目前表现良好，预计将保持较高水平，主要由仓库、配送以及现在的制造业和工业驱动；风险在于仓库市场可能放缓以及轻型非住宅建设可能跟随细分市场放缓；潜在的增长因素是大量工业和制造业项目即将启动或已开始发货，公司目前有12个主要工业项目，总计850万吨，部分为多年项目 [30][31][32] 问题3: 请更新对公共项目骨料发货量在今年剩余季度的节奏看法 - 公共项目发货量将在下半年增加，公路建设市场资金处于历史最高水平，联邦、州和市政资金都达到了创纪录的水平，且已开始流入项目招标；预计2023年发货量将实现低个位数增长，2024年将实现更大增长 [34][35][37] 问题4: 从第一季度的运营率来看，第二季度的销量和利润率是否会同比增长 - 第一季度销量下降2%，主要受加利福尼亚、德克萨斯和亚利桑那州天气影响，而东部和东南部地区天气有利，可能有部分去年第四季度的销量推迟到今年第一季度；公司的展望没有改变，单户住宅市场的挑战将在下半年更加明显，非住宅市场表现稳健，公路建设市场正在改善，但项目从招标到发货需要时间；利润率方面，预计将按典型的季度环比改善，且同比改善将加速 [40][41][42] 问题5: 成本通胀是否仍符合预期，从每吨毛利润的角度来看，新价格是否意味着同比增长在低20%左右 - 公司仍面临零部件和服务成本通胀的影响，第一季度西部天气对成本产生了负面影响，但随着时间推移，成本比较将变得更加容易；公司仍预计成本通胀为高个位数；第一季度每吨现金毛利润增长23%，预计全年将保持在低20%左右 [44][45][46] 问题6: 鉴于当前市场需求强劲和价格上涨的情况，是否有可能在年中采取额外的定价行动，以及中长期来看，人口迁移和政府支持资金对定价有何影响 - 公司在15%的全年价格指导中未考虑下半年价格上涨因素，但已在大多数市场宣布年中价格上调，将在8月报告相关进展；大型公共和工业项目的增加将为定价提供有利背景，因为这些项目提供了需求的可见性和确定性 [49][50] 问题7: 非住宅业务的可见性如何，是否会有多年的强劲业务 - 制造业、工业和沿海大型能源项目将有多年的业务，目前有健康的项目管道，包括正在预算、招标或工程阶段的项目，这将对销量和价格都有好处；轻型业务的周期较短，可见性不如重型业务 [51][52] 问题8: 本季度住宅部门对业务的影响有多大 - 约一半的市场受到住宅市场的负面影响，约一半的市场表现积极，预计影响为中个位数；单户住宅开工和许可的下降影响将在下半年更加明显，目前亚利桑那、德克萨斯和加利福尼亚州的天气掩盖了部分影响 [53] 问题9: 地理组合如何影响毛利率，未来这种影响会如何变化 - 地理组合对毛利率的影响不大，对价格的影响仅为1% [56] 问题10: 请谈谈劳动力市场和墨西哥业务的情况 - 劳动力市场情况有所缓解，公司在员工保留方面取得了一定进展，但劳动力问题对客户来说仍然是一个较大的问题；墨西哥业务仍处于非法关闭状态，相关仲裁程序正在进行中，预计2024年将有裁决 [57] 问题11: 如果债务上限不提高，是否会对联邦基础设施支持产生风险 - 公司认为债务上限问题将得到解决，基础设施支出将继续进行，此前的政府停摆并未对基础设施项目产生重大影响 [60][61] 问题12: 第一季度运营自由现金流情况如何，全年情况如何，以及并购管道和年底前是否会有可见的并购活动 - 公司对自由现金流表现满意，过去12个月的自由现金流转化率保持在90%以上，将采取一致的、有纪律的方式分配资本；并购方面，有一些小型附加项目和绿地项目正在进行中，大型并购项目通常不规律，公司将保持纪律性，根据市场、协同效应和价格等因素进行决策 [63][64] 问题13: 公路项目开工与销量出现之间的滞后时间是否因项目规模而发生变化 - 一般来说，滞后时间为9 - 12个月，但大型项目可能需要更长时间，因为工程、许可和规划更加复杂，遇到问题时可能会导致工作停滞或推迟；9 - 12个月的经验法则仍然适用，但偶尔会有超过该时间限制的大型公路项目 [65] 问题14: 请更新运输情况，是否有所改善，是否视为风险，以及是否锁定了运输能力和锁定时间 - 沿海地区的石料运输仍然紧张，主要是由于铁路瓶颈；铁路公司正在努力改善情况并取得了一定进展，但仍存在差距；公司认为2023年运输问题不会构成风险，将与铁路合作伙伴共同解决挑战 [67] 问题15: 定价是否会在年底低于15%的指导范围，是否仍能保持两位数增长，以及骨料业务的运营杠杆是否有可能超过60%的目标范围 - 随着时间推移，价格同比增长不会保持在20%的水平，因为2022年的价格基数较高；成本方面，随着通胀比较的缓解，成本压力将逐渐减轻；公司预计单位利润率将保持在20%左右的改善水平；运营杠杆可能会高于或低于目标范围，通胀和燃料成本会对其产生影响，今年仍需谨慎对待零部件和服务的通胀压力 [70][71][72] 问题16: 融资环境收紧对非住宅业务的轻、重型部分有何影响 - 目前非住宅市场表现稳健，有向重型工业和制造业转移的趋势，但尚未看到融资环境收紧对市场产生影响；公司将密切关注这一情况 [74]