财务数据和关键指标变化 - 2022年全年调整后运营每股收益增长24%，远超12% - 17%的年度增长目标 [17] - 第四季度调整后运营每股收益为2.18美元，全年为7.58美元；剔除特定项目后，第四季度同比增长31%至2.05美元，全年增长24%至7.41美元 [31] - 2022年第四季度和全年GAAP净利润分别为1.9亿美元和4.74亿美元 [33] - 2022年产生超6亿美元超额资本，年末超额资本约9亿美元 [33][46] - 年末风险资本比率（RBC）为488%，远超375%的目标 [46] - 2022年现金生成符合90% - 100%的自由现金流转换目标 [46] - 预计2023年每股收益至少增长10%，有途径实现12% - 17%的增长区间 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 财富解决方案 - 第四季度调整后运营收益为1.48亿美元，全年为7.07亿美元 [34] - 全年净收入（剔除特定项目）增长约3%，符合2% - 4%的目标 [34] - 全年调整后运营利润率为37.5%，超出34% - 36%的目标范围 [35] - 全方位服务定期存款在过去12个月增长10%，符合10% - 12%的增长预期 [36] - 第四季度全方位服务净流入超9.5亿美元，全年近30亿美元，连续七年实现正流入 [36] - 第四季度记录保存净流出约5.7亿美元 [37] 健康解决方案 - 第四季度调整后运营收益为7400万美元，全年为2.91亿美元 [38] - 全年净收入（剔除特定项目）同比增长近13% [39] - 年化有效保费同比增长近11%，超7% - 10%的预期 [39] - 所有产品均实现增长，自愿产品增长20% [40] - 过去12个月总综合损失率为69%，优于70% - 73%的目标范围 [40] 投资管理 - 第四季度调整后运营收益为4200万美元，全年为1.58亿美元（剔除AllianzGI的非控股权益） [41] - 全年净收入（剔除特定项目）同比增长11% [42] - 全年调整后运营利润率较上年提高超100个基点至26.8%，预计2023年至少再提高100个基点 [42] - 100%的固定收益基金在10年期表现上跑赢大盘 [43] - 第四季度实现1.47亿美元正净流入，全年超10亿美元，连续七年实现正流入 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司剥离资本密集型业务，发展高ROE和自由现金流的业务，并合理配置资本以实现股东价值最大化 [8] - 收购AllianzGI的美国资产管理业务，增加规模和多元化，使投资管理业务成为全球投资解决方案提供商 [11][22] - 收购Benefitfocus，连接职场健康福利和储蓄，提供独特市场解决方案，增加轻资本、基于费用的经常性收入 [24][26] - 2023年重点是整合收购业务，实现战略目标，推动公司持续增长 [13] - 公司文化和品牌特色使其在市场中脱颖而出，未来将继续保护和发展这种文化 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年宏观逆风强劲，但公司各业务展现出韧性和执行能力，财务表现强劲 [10] - 对公司领导团队和未来前景充满信心，将继续执行战略和财务目标 [9] - 尽管市场环境具有挑战性，但公司多元化的收入来源和互补业务使其能够有效应对经济变化 [33] - 预计2023年投资管理业务将继续发展，扩大私募和另类投资平台，为客户提供长期强劲投资回报 [45] - 公司资产负债表和资本状况良好，多元化投资组合将持续带来有吸引力的风险调整后回报 [49] 其他重要信息 - 计划在2023年第一季度财报电话会议上发布2022年第四季度财务补充报告，重述长期定向改进（LDTI）的会计影响 [5] - 2023年第二季度，若市场条件有利，公司将恢复股票回购 [20][47] - 未来将采用排除累计其他综合收益（AOCI）的杠杆指标，目标杠杆比率在25% - 30%，长期将向区间低端管理 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供投资管理资金流入管道的额外信息，以及2023年增强AGI分销的机会 - 公司投资管理业务2023年有多样化、强劲的资金流入管道，零售资金流入的逆风因素有所改善，固定收益产品需求增加 [54][55] - 与Allianz的合作将在2023年推出四只新基金，利用其UCITS平台，亚洲对收益相关资产的需求是高增长领域 [55][56] 问题2: 如何看待Benefitfocus 5000万美元EBITDA指引转化为GAAP营业收入的情况 - 扣除Benefitfocus的历史折旧和摊销后，预计税前运营收益约2500万美元 [58][59] - 收购Benefitfocus主要是为了长期战略利益，加速健康和财富战略，提升客户体验和雇主福利支出优化 [60][61] 问题3: 公司恢复股票回购时，债务管理是否仍占回购的40%，2023年最后三个季度向股东返还资金的目标是多少 - 公司承诺在第二季度恢复股票回购和资本返还，但节奏受宏观环境影响 [65] - 将使用修订后的杠杆指标，预计2023年管理杠杆比率下降以增加灵活性 [67] 问题4: 财富业务中，利率上升的长期好处如何，多少应返还给客户，多少计入底线 - 第一季度投资利差收入预计与2022年第四季度持平，利率上升的好处将被信用利率提高部分抵消 [35][70] - 公司将综合考虑利差、费用和客户留存等因素，平衡决策 [71][72] 问题5: 财富业务利润率去年高于目标范围，2023年为何预计回到目标范围，能否保持高位 - LDTI可能对利率和费用有影响，公司将综合考虑业务增长、定价和费用管理等因素 [76][77] - 利润率可能处于目标范围高端或超目标范围，取决于市场情况 [77] 问题6: 投资管理业务利润率的发展趋势如何 - 市场会有影响，但战略上有机会提高运营利润率，预计2023年利润率至少提高1% [78] - 资金流入管道强劲，收购团队实现了费用协同效应，公司将注重费用管理和战略举措 [79] 问题7: 如何看待Benefitfocus收购与股票回购的增值情况 - 收购Benefitfocus需具有战略重要性和增值性，交易经济情况与原基础计划一致 [82][84] - 原基础计划考虑了宏观逆风因素，较为保守 [83] 问题8: 从Marathon的经验中，有哪些可应用于Voya创造股东价值的教训 - Voya的团队、变革勇气和增长潜力令人兴奋，管理团队具有灵活性和执行力 [85][87] - 公司在业务剥离、成本削减和公司整合方面表现出色，应注重纪律和资本返还 [88][90] 问题9: 如何规划未来资本使用，为何不提前进行股票回购，以及如何看待未来并购 - 收购Benefitfocus时已宣布暂停股票回购，公司资本状况良好，预计第二季度恢复 [94][95] - 股票回购节奏取决于经济情况和现金生成，同时会平衡杠杆比率 [96] - 公司并购需具有战略意义、增值性，2023年重点是整合已收购业务，未来将继续投资加速战略的举措 [99][101][103] 问题10: 通胀削减法案的企业最低税是否影响Voya未来纳税 - 公司正在评估该法案，目前预计不会纳税，但需考虑2021年的重大收益对确定是否为替代最低纳税人的影响 [104] 问题11: 健康解决方案业务的分销经验如何，Benefitfocus如何增强该业务，以及对止损业务的初步看法 - 第四季度分销业务有所变化，拓宽了分销渠道和市场范围，带来更多业务机会 [109][110] - Benefitfocus与公司的合作处于早期，未来有很大机会，公司的经纪分销优势将增强其分销能力 [112][114] - 对止损业务现状满意，将继续按投资者日目标，有纪律地发展业务 [115][116] 问题12: 记录保存业务的管道情况如何，2023年上半年是否有改善 - 记录保存业务具有周期性和波动性，目前业务活动和案例数量良好，市场变化带来机会 [119] - 公司将有纪律地选择业务，该业务是业务增长的一部分，但非唯一途径，同时参与者数量增长令人满意 [120][121] 问题13: 2023年超额资本生成预计接近8亿美元是否正确，2022年6亿美元超额资本受何因素影响 - 2022年调整后运营收益约8.35亿美元，扣除财富业务的解锁、健康业务的准备金释放和税收优惠后，按90% - 100%的转换率得到超6亿美元超额资本 [122][123] - 预计2023年有类似的转换率，尽管会有因素变化，但公司有信心实现 [124] 问题14: 如何看待市场竞争和利差前景，假设利率不再上升，2023年第一季度后利差是否稳定 - 利差情况将动态变化，公司将根据投资组合、市场竞争、再投资和信用利率等因素平衡决策 [126][127] - 新资金利率和投资机会高于现有投资组合收益率，利率仍是公司的顺风因素 [129][130] 问题15: 认股权证几个月后到期，股票回购是否主要是普通股，能否提前消除认股权证 - 公司曾考虑提前消除认股权证，但目前不经济，若经济可行会考虑，否则将正常到期 [131] - 认股权证到期后市场交易将更正常，对投资者有利 [132]