财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收约2.11亿美元，同比增长约13%，主要受公司经常性服务收入强劲增长推动 [29] - 经常性服务收入同比增长13%，得益于GS业务的强劲出行需求以及纽约市以外GS业务的经常性服务收入增长 [29] - 综合调整后EBITDA为9100万美元，同比增长约9%，若排除400万美元非现金费用，同比调整后EBITDA增长将达14%，综合利润率约为45% [30] - 本季度净收入为300万美元，包括3150万美元的Plus Pass应计费用；调整后每股收益为0.24美元，低于去年同期的0.25美元 [30] - 本季度自由现金流为1900万美元，全年转化率达到40%的指导目标，但低于近期季度运行率，主要受时间因素影响 [31] - 全年调整后EBITDA约为3.72亿美元，营收约为8.17亿美元，调整后EBITDA利润率为45%；自由现金流约为1.49亿美元，转化率为40%，每股自由现金流为0.93美元 [33] - 2024年预计总营收在8.65 - 8.80亿美元之间，同比增长约6% - 8%；调整后EBITDA在3.95 - 4.05亿美元之间，中点同比增长约8%，调整后EBITDA利润率约为46% [40] - 2024年非GAAP调整后每股收益指导范围为1.15 - 1.20美元，调整后自由现金流预计在1.55 - 1.65亿美元之间，转化率约为40% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 商业服务（CS） - 第四季度营收9500万美元，同比增长16%；调整后EBITDA为6200万美元，同比增长27%，调整后EBITDA利润率约为66%，较去年同期提高570个基点 [33] - 全年营收3.73亿美元，同比增长14%；调整后EBITDA为2.42亿美元，利润率约为65%，较上年提高100个基点 [34] - 2024年预计实现高个位数营收增长，受TSA客运量增加和产品采用率提高推动，FMC收入增长与整体CS业务一致 [41] 政府解决方案（GS） - 第四季度服务收入9100万美元，同比增长10%；产品收入约300万美元，主要来自国际项目；调整后EBITDA为2400万美元，利润率为26%，较上年下降 [34] - 全年总营收3.58亿美元，同比增长6%；调整后EBITDA为1.14亿美元，与上年基本持平 [35] - 2024年预计实现中个位数高端的总营收增长，产品收入与2023年水平相当，计划增加资本支出以支持长期增长 [42] T2系统（停车解决方案） - 第四季度营收2300万美元，调整后EBITDA约500万美元，符合预期；软件和服务销售同比增长10%，产品收入增至600万美元 [36] - 全年营收8600万美元，同比增长约9%；调整后EBITDA为1500万美元 [36] - 2024年预计实现中个位数总营收增长，长期有望恢复高个位数增长 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年TSA客运量约为2019年的101%，2022年的113% [12] - 美国无现金或全电子收费公路渗透率约为67%，2023年有9条美国收费公路建成 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施Verra Mobility操作系统（VMOS），以驱动核心业务成果、打造未来的Verra Mobility和创造有吸引力的工作场所体验为三大战略支柱 [24] - 2024年各业务板块重点：CS专注于核心业务增长和扩张机会，包括车队管理和欧洲收费执法；GS争取新合同，保留纽约市合同，利用软件平台投资增强战略优势；T2系统专注于高利润核心业务增长，推出新产品推动交易收入增长 [25] - 公司将M&A作为资本部署战略，关注连接车辆和城市移动领域的相邻机会，保持严格的投资纪律 [53] - 行业竞争方面，在政府系统相机业务中，虽有供应商试图成为竞争对手，但公司预计在佛罗里达、加利福尼亚等地区保持市场地位，整体维持约70%的市场份额 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受益于三大宏观趋势：强劲的出行需求、对道路安全的持续推动以及大学和市政停车的复杂性带来的软件停车管理解决方案需求 [9] - 2023年是创纪录的一年，新的自动安全执法立法通过，为公司带来长期可寻址市场的扩张机会 [10] - 管理层对2024年前景充满信心，认为公司处于有吸引力的终端市场，有强大的长期趋势支撑，通过正确的投资将继续推动增长和利润率扩张 [46] 其他重要信息 - 公司在2023年完成了全部回租，净杠杆率降至2.5倍调整后EBITDA，全年回购了1亿美元股票，并获得董事会授权新的1亿美元股票回购计划 [21] - 公司发布了首份企业责任报告，强调技术对社会的积极影响和企业公民责任 [23] - 公司与Deloitte合作进行审计，2023年披露了IT一般控制漏洞的重大缺陷，但财务结果无错误，计划在2024年纠正 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：除了Davy win，未来一年是否还有其他重大胜利 - 未来3 - 6个月将有几个大型RFP项目，公司在现有客户和潜在新客户的项目中处于有利地位 [48][49] 问题2：新加入董事会的Raj能为公司带来什么 - Raj在M&A领域有丰富经验，曾在Fortive、Danaher和DuPont等公司工作，能为公司向投资组合公司模式转型和M&A战略提供专业见解 [50] 问题3：欧洲收费业务除了Hertz Italy项目，还有哪些进展 - Italy项目是一个积极信号，目前还不清楚其业务量，法国和意大利向无现金环境的转变以及公司与Telepass的关系值得期待 [51] 问题4：公司如何考虑M&A，什么样的业务适合 - 公司优先发展核心业务，M&A关注相邻机会，包括类似产品、地理扩张或收购竞争对手，目标是连接车辆和城市移动领域，且是现金流买家，保持严格投资纪律 [53] 问题5：政府服务业务中，中个位数增长指引的内涵、季度节奏以及相关费用情况 - 产品收入最多持平，服务收入处于高个位数低端，两者结合使整体业务处于中个位数高端；400万美元非现金费用是供应链优化导致的库存减值；公司整体季度节奏为第一季度下降中个位数，第二季度增长高个位数，第三季度增长中个位数，第四季度下降低个位数 [56][58] 问题6：政府服务业务的服务收入增长是否会在年内加速 - 预计2024年全年增长速度与去年下半年的退出率相当，相对平稳，可能后三个季度略高 [59] 问题7：商业服务业务高个位数增长的驱动因素排序 - 约一半增长来自长期趋势（更多收费公路、无现金道路和全包产品渗透率提高），约25%来自TSA增长（预计2024年全年增长1.5% - 2%），剩余25%来自增长举措（欧洲和其他地区的增长） [61][62] 问题8：政府解决方案业务中，立法机会的潜在时间和TAM增长情况 - 去年通过的立法通常在约一年后开始有RFPs，预计今年下半年会有更多讨论，可能在Q3和Q4有一些胜利；5000万美元TAM是所有州立法的综合，若立法允许，未来几年可能增长到约1.5亿美元 [63] 问题9：再融资后2024年EPS指引中包含的利息费用 - 损益表费用为8000万美元，现金费用为7500万美元，两者差异为原始发行折扣的摊销 [64] 问题10：Hertz Italy收费服务是试验还是直接商业实施 - 是商业实施，可能会先进行试点 [65] 问题11：欧洲其他试验项目的进展和商业化可能性 - 部分项目有进展，西班牙有更广泛基础，爱尔兰有一定进展，但法国和意大利向无现金转变是更大机会，预计年中会有进展更新 [66][67] 问题12：美国和欧洲目标国家的无现金收费渗透率情况 - 美国无现金收费公路渗透率为67%，法国和意大利低于5% [68][69] 问题13：Hertz Italy商业实施在低渗透率情况下是否能成功，欧洲需要达到什么渗透率租车收费服务才对租车供应商有吸引力 - 即使在低渗透率环境下，公司仍能为消费者提供价值，Hertz在意大利的推出表明该业务能解决问题，但无法给出具体渗透率标准 [70] 问题14：政府系统相机业务中，新立法带来的竞争活动以及公司市场份额预期 - 随着增长机会增加，其他公司会参与竞争，但公司在大型项目中具有优势，预计维持约70%的市场份额 [72] 问题15：2024年利润率扩张是否在各业务板块一致，各板块的影响因素 - 总体上各业务板块将保持一致，CS板块处于较高水平，T2接近平均水平，GS略低，各板块预计增长不超过60个基点 [74] 问题16：收购Plus Pass资产的收入情况和支付金额 - 收购的主要是IP相关资产，为预收入资产，具体收入和支付金额属于协商和解内容，未披露 [75][76]