财务数据和关键指标变化 - 二季度末管理资产规模为1554亿美元，较3月31日的1833亿美元下降15%，主要因228亿美元的市场折旧和48亿美元的净流出 [20][21] - 二季度平均管理资产规模为1714亿美元，下降10%，主要受市场表现影响 [21] - 二季度调整后投资管理费为1.759亿美元，下降2040万美元或10%，平均费率从41.9个基点降至41.2个基点 [28] - 二季度业绩费为40万美元，略低于上一季度的60万美元 [28] - 二季度调整后运营收入为7800万美元，较上一季度下降1210万美元或13%，运营利润率从40.6%降至39.2% [33] - 二季度摊薄后调整后每股净收益为6.86美元，下降13%；GAAP每股净收益为2.29美元，低于上一季度的4.22美元 [34] - 二季度EBITDA为8500万美元，因管理资产规模下降而环比减少 [36] - 6月30日净债务为1200万美元，低于3月31日的4800万美元；总债务与EBITDA比率为0.6倍，与3月31日持平 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 销售数据 - 二季度总销售额为79亿美元，低于上一季度的94亿美元，零售需求下降，机构销售创历史新高 [10][25] - 基金销售额为31亿美元，较上一季度的50亿美元下降37%；机构销售额增长41%至35亿美元；零售独立账户销售额为13亿美元，低于上一季度的20亿美元 [25] 资金流向 - 二季度净流出48亿美元，机构资金流入被开放式基金和零售独立账户的净流出抵消 [26] - 机构资金连续七个季度净流入，为4亿美元；开放式基金净流出45亿美元；零售独立账户净流出7000万美元；ETF资金在过去八个季度中有七个季度为正；私人客户业务连续14个季度资金净流入 [12][26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去一年非美国客户管理资产占比从10%增至15%，反映了Stone Harbor的加入以及多个子公司和地区非美国机构销售的增长 [22] - 6月30日，约57%的评级基金资产获得四星或五星评级，91%的基金资产在三星、四星或五星基金中；10只管理资产规模达10亿美元或以上的基金获得四星或五星评级 [23] - 截至6月30日，88%的零售独立账户资产和64%的机构资产在五年内跑赢基准；75%的机构资产在五年内超过同行中位数；二季度66%的股票资产跑赢基准 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为当前环境有利于主动型基金经理脱颖而出，公司在战略和产品方面的投资使其能够在市场环境变化时吸引资产 [9] - 本周宣布增加两个经验丰富的投资组合管理团队，Virtus Systematic和Virtus Multi - Asset，将增加系统量化投资和多资产配置能力，拓宽投资解决方案 [18] - 公司继续投资全球分销和综合投资与风险运营平台，以支持有机增长和提高运营效率 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司作为传统资产管理公司，受到上半年市场挑战和宏观经济环境动荡的影响，但仍有亮点，如机构销售创新高、连续七个季度机构资金净流入等 [7][8] - 7月零售开放式基金净流出速度有所改善，机构业务管道强劲，未来两个季度预计资金流入超过已知赎回 [14] - 对于三季度，预计投资管理费率在41 - 43个基点之间，当前市场水平下可能处于较低端；预计就业费用占收入的比例将高于二季度；其他运营费用预计在2700万 - 3100万美元之间 [28][30][31] 其他重要信息 - 二季度公司将股票回购规模从3000万美元提高到4000万美元，回购221903股，占基本流通股的2.6%，过去一年基本流通股总数减少4.9% [16][36] - 二季度偿还1070万美元定期贷款债务，期末净债务为1240万美元 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于Allianz共同基金子顾问关系变更及对管理资产规模的影响 - 此前由Allianz管理的一系列共同基金，部分团队和业务转移到Voya，公司对各基金重新分配了子顾问，多数封闭式基金和大型开放式基金由Voya管理，其他基金也进行了重新分配，预计对损益表无明显影响 [38][39][40] 问题2: 股票回购的时间窗口及市场环境下的策略 - 公司有灵活的资本管理能力，会根据资产负债表和现金流情况，每季度考虑资本的最优使用；二季度因认为股票具有相对价值而增加了回购规模；执行上通常采用平衡的方式，未来会继续评估交易水平等因素 [42][43][44] 问题3: 非薪酬费用和利润率方面，差旅费正常化情况及对未来12个月利润率的影响 - 二季度差旅费有所回升，但未恢复到疫情前水平，公司业务自疫情以来发生了很大变化，已通过2700万 - 3100万美元的其他运营费用范围来体现，预计未来仍将保持在该范围内；增量利润率预计仍在50% - 55%之间 [45][46] 问题4: 与Voya的新关系，经济情况对比、资产内部化可能性及对损益表的影响 - 与Voya的子顾问安排与之前类似，对损益表无明显影响；部分策略利用了公司表现出色的经理，大部分资产和封闭式基金由Voya或其他子顾问管理；未来可能会探索与Voya更广泛的战略合作机会，但目前暂无具体内容 [50][51][55] 问题5: 引入Systematic和Multi - Asset投资组合团队的原因及是否有增加其他团队的机会 - 这两个团队此前管理公司基金并在529业务方面提供支持，公司一直看好他们，且这两种能力是公司感兴趣的；公司希望将这些策略推广到其他机构客户和投资工具中；目前暂无增加其他团队的具体信息 [56][57][58] 问题6: 宏观背景对并购机会和时机的影响 - 市场波动会对并购产生一定影响，但并购活动仍在进行，市场波动在某些方面可能创造机会；公司会把握符合长期战略的机会 [59][60][61]