财务数据和关键指标变化 - 公司预计2021财年全年EBITDA和运营现金流将再创纪录 [10] - 本季度运营现金流达2.24亿美元，过去12个月累计超7亿美元 [14] - 净债务持平，杠杆率因EBITDA持续增长而下降 [15] - 订单出货比为正，积压订单增至24亿美元，政府业务中未授予的无限期交付/无限期数量（IDIQ）合同超30亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 固定卫星服务 - 因市场需求强劲，业绩出色 [11] 政府业务 - 业绩稳健，但受COVID相关物流问题影响，部分类别和奖项存在固有波动 [12] - 订单积压量大，上半年订单情况良好，积压订单持续增长 [14] 机上互联业务（IFC） - 受旅行量影响，但本季度有环比增长 [14] 商业网络业务 - 本季度表现强劲，天线业务取得佳绩，政府业务也有贡献，未来增长机会大 [102] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 消费者住宅宽带需求未放缓，但用户倾向于升级服务，预计短期内用户数量将略有下降 [34] 南美市场 - 公司在巴西完成固定宽带服务的推广，并与SKY Brasil建立新的分销合作伙伴关系 [16] - 目前容量有限，在ViaSat - 3投入使用前，用户增长受限 [114] 欧洲市场 - 公司宣布收购欧洲EBI业务的剩余股份，有助于在固定宽带业务中建立市场地位并降低风险 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 专注于在ViaSat - 3发射前执行各项计划，扩大全球业务版图，开拓现有和新市场 [17] - 收购RigNet，助力进入关键远程企业领域 [16] 行业竞争 - 认为AS&T的直接面向移动业务对自身无竞争影响 [42] - 预计RDOF会推动市场建设，但部分获奖技术未经证实，可能无法履行义务，若如此将为公司带来更大市场 [42] - 公司服务计划占美国市场及相关市场的低个位数百分比，长期来看可应对市场变化，服务计划、价格点和市场策略将随市场演变 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政府业务虽受COVID和行政过渡影响，但业务周期基本正常，订单流不会导致特定季度销售额异常高 [22] [23] - 对政府业务前景充满信心，积压订单增长支撑未来发展 [14] - ViaSat - 3项目虽受COVID影响推迟至2022年第一季度发射，但整体进展顺利，有望提升公司业绩 [17] [18] - 预计ViaSat - 3 EMEA卫星发射两三个季度后，公司将实现自由现金流为正，并保持下去 [85] 其他重要信息 - 公司调整财报电话会议时间，以便投资者有更多时间审查股东信并准备问答环节 [5] - ViaSat - 3卫星性能完成超95%，预计几周内交付波音 [19] - 公司已开始ViaSat - 3相关基础设施（卫星接入节点，SANs）的部署，本季度已产生数百万美元费用，且费用将逐季增加 [107] [108] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 政府业务此前强调积压订单推动收入增长，现提及与政府摩擦，应如何看待？ - 公司认为业务受COVID影响，若没有疫情，表现会很出色，业务周期基本正常，订单流不会导致特定季度销售额异常高 [22] [23] 问题2: 政府业务是否有产品周期，季度间波动是否由采购保障而非发货量驱动？ - 公司表示政府业务各领域无明显弱点，行政过渡是正常现象，该说法合理 [24] 问题3: 卫星服务和商业网络业务利润率趋势良好，背后原因及未来展望如何？ - 卫星服务方面，新卫星发射有前期成本，覆盖成本后利润率会扩大，ViaSat - 2已覆盖成本，同比增量利润率超100%；商业网络业务研发成本在开发周期压低利润率，目前研发成本占收入比例稳定在5%左右 [25] [26] [27] 问题4: 如何看待宽带净增用户与所需容量的趋势，以及机上互联业务订单流的节奏？ - 公司表示机上互联业务有新订单，航空公司主导该业务，预计在疫苗接种达到一定程度后才会有明显增长；消费者住宅宽带需求未放缓，但用户倾向于升级服务，短期内用户数量可能略有下降，公司会在保留容量用于机上互联业务增长的同时，尝试改善用户数量情况 [33] [34] [35] 问题5: ViaSat - 3a推迟至2022年第一季度，何时能投入使用，3b和3c的情况如何？ - 公司称ViaSat - 3a从发射到投入使用周期最长，需进行全面测试，预计发射后约30天可准备就绪，比上次更快；3b预计在3a后五六个月，3c与3b间隔可能更短 [36] [37] 问题6: 如何看待低地球轨道（LEO）卫星竞争，包括SpaceX Starlink、AST & Science以及RDOF拍卖后的市场情况？ - 公司认为AS&T的直接面向移动业务无竞争影响；RDOF虽推动市场建设，但部分获奖技术可能无法履行义务，若如此将为公司带来更大市场；公司服务计划占相关市场低个位数百分比，长期来看市场可应对变化，服务计划、价格点和市场策略将随市场演变 [42] [44] [45] 问题7: 与达美航空合作的硬件安装经济模式是否与其他机上互联业务客户类似，目前机上互联业务合同飞机总数是多少？ - 公司表示与达美航空的合作模式具有代表性；截至季度末，机上互联业务积压订单飞机超1000架，目前合同飞机总数接近2500架 [58] [60] [61] 问题8: 免费Wi-Fi对每架飞机年均收入的影响如何？ - 公司认为免费Wi-Fi带来的可变收入与乘客使用数量、活动类型以及航空公司处理方式有关，总体趋势是积极的，但具体金额因航空公司和服务类型而异 [65] 问题9: 政府业务中30亿美元IDIQ合同预计未来几年能转化为实际订单和合同的比例是多少？ - 公司表示历史上基本能消耗IDIQ合同上限，但不保证未来也能如此，预计会延续良好表现 [67] 问题10: ViaSat - 3的资本支出完成情况和剩余情况如何，本季度若无ViaSat - 3，其他业务资本支出是多少？ - 公司称ViaSat - 3项目已完成超一半，已投入超10亿美元，目前资金充足可完成建设；若剔除ViaSat - 3支出，过去12个月自由现金流约为2.75亿美元 [69] [70] 问题11: ViaSat - 3星座将使带宽增加约八倍，对公司收入和EBITDA有何影响，ViaSat - 4和ViaSat - 5的容量预计如何？ - 公司认为ViaSat - 3带来很多机会，虽难以给出具体数字，但可大幅提高收入；ViaSat - 4设计容量在5 - 7太比特/秒，ViaSat - 5目前基于概念设计，预计也有显著提升 [75] [76] [82] 问题12: 若有2000颗低地球轨道卫星在550公里轨道运行，任何时刻有多少颗在美国上空，从芝加哥奥黑尔机场地面一点能看到多少颗？ - 公司表示约6% - 8%的卫星可能在美国上空可见，但受地面终端规格和需求分布影响；在特定地点如奥黑尔机场，约10颗卫星可能可见，但并非都可用，具体受轨道和卫星视角等因素限制 [86] [87] [88] 问题13: 与达美航空的合作安装速度和方式如何，300多架飞机中新飞机和改装飞机的比例，以及该合作对每架飞机收入的影响？ - 公司称安装速度会比与美国航空的合作慢，但会有显著提升；未获达美航空许可，暂不公布新飞机和改装飞机比例；每架飞机收入受多种因素影响，航空公司对谈论该话题敏感，公司会与航空公司合作以实现共赢 [92] [93] [95] 问题14: 未来是否会继续公布积压订单和消费者ARPU数据？ - 公司表示业务变化快，尤其是纳入欧洲业务和巴西业务后，正在研究如何更好地披露相关数据，预计新财年有新的指标体系 [97] [98] [101] 问题15: 商业网络业务天线业务表现良好的原因是什么？ - 公司称该业务本季度表现出色，政府业务有贡献，且在地球观测领域有机会，公司在该领域有领先地位，还有共享服务计划“实时地球”进展良好 [102] [104] [105] 问题16: ViaSat - 3相关基础设施（SANs）何时开始部署，是否会导致资本支出大幅增加？ - 公司已开始部署，在美国、欧洲和亚太地区都有进展，本季度已产生数百万美元费用，且费用将逐季增加 [107] [108] 问题17: 商业网络业务利润率提高，未来能否实现盈利，还是仍作为亏损业务？ - 公司认为该业务不是亏损业务，随着机上互联业务终端交付增加，以及研发成本稳定，预计明年会有改善，但仍会继续投资 [111] [112] 问题18: 消费者业务在拉丁美洲和巴西的增长情况，以及在ViaSat - 3投入使用前该地区的容量和用户增长潜力如何？ - 公司表示目前在该地区容量有限，在墨西哥和中美洲使用ViaSat - 2，在巴西使用当地卫星，在ViaSat - 3投入使用前用户增长受限，且需在不同市场分配带宽 [114] [115] 问题19: 2017年规划ViaSat - 3和ViaSat - 3 EMEA时的目标用户数是多少，目前用户数情况如何？ - 公司表示没有设定具体用户目标，更关注总收入和投资回报率，会根据不同市场需求动态调整 [119] [121] 问题20: 收购EBI业务后，如何防止Eutelsat通过KONNECT VHTS挖走用户，以及欧洲市场的市场策略如何？ - 公司称与Eutelsat的协议中有相关条款和经济补救措施，但更重要的是为ViaSat - 3在欧洲市场的发展奠定基础；欧洲市场住宅业务的市场策略将根据不同市场制定不同服务计划、定价和终端策略，注重本地化营销 [131] [132] [137] 问题21: 政府业务的潜在市场规模如何，是通过抢占市场份额还是开拓新应用和服务来增长？ - 公司表示政府业务多年来持续增长，通过进入新市场、开发和部署关键产品，以及满足全球安全和通信需求来实现增长，ViaSat - 3星座将进一步推动增长 [143] [144] 问题22: ViaSat - 4的容量是指单颗卫星还是多颗卫星，与非地球同步卫星相比有何优势？ - 公司称ViaSat - 4容量指单颗卫星，地球同步卫星可通过增加频率复用提高单颗卫星容量，且不会干扰其他卫星，而非地球同步卫星增加容量易干扰其他系统，公司认为自身有生产力优势且会扩大 [150] [151] [152] 问题23: 行业资本支出何时结束，公司如何平衡资本支出和自由现金流？ - 公司表示ViaSat - 3项目完成并实现规模效应后，目标是不再出现自由现金流为负的情况，会通过提高每美元资本支出的带宽来管理资本支出 [153] [155] [156] 问题24: 航空公司提供免费Wi-Fi是否现实，公司建模时是否以此为假设？ - 公司表示未提及达美航空或其他航空公司会提供免费Wi-Fi，免费Wi-Fi的采用取决于乘客偏好和航空公司的盈利能力，公司会根据航空公司的决策调整策略 [157] [158] [160] 问题25: 机上互联业务中期的市场份额增长机会如何，在政府和军事航空以及商务航空领域的增长机会如何？ - 公司认为机上互联业务在国际市场有增长机会，ViaSat - 3的全球覆盖将是重要因素，公司会继续投资新技术，提高竞争力；在亚洲太平洋市场，由于航线多在海洋上空，ViaSat - 3的带宽优势明显，增长前景乐观 [168] [169] [174]