根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 行业和公司 - 行业为零售超市行业 - 公司为永辉超市 2. 核心观点和论据 [1] 永辉超市正在进行一轮门店调改,目前已在郑州、西安、成都等地开设了30家调改门店,预计到年底可达到30家。这次调改与以往有以下不同: - 更加注重供应链的调整,在商品结构、品牌选择等方面进行了大幅优化,熟食和烘焙类商品占比大幅提升; - 在人才机制和公司文化方面进行了全面拉通,从高管到门店员工都进行了系统培训,提升了员工积极性和服务水平。 [2] 从门店运营数据来看,调改后的门店销售情况良好,开业首日销售可达150-200万元,但随后有所回落。预计首批调改门店的稳定销售水平可达80-100万元/月。 [3] 从利润空间来看,调改后门店的盈亏平衡点在50万元左右,主要增量成本来自装修投入和人工成本的提升。整体来看,如果调改效果良好,公司未来有望恢复到疫情前的1000亿元销售规模,并实现2-3%的利润率水平。 [4] 对于验证调改效果的时间节点,分析师建议投资者耐心等待至明年Q2,届时可以更好地评估调改的持续性和公司整体经营情况。 3. 其他重要内容 [1] 永辉此次调改与以往的转型尝试不同,更加注重供应链和人才体系的全面升级,体现了公司对转型的决心。 [2] 分析师对永辉的调改方向和执行能力表示看好,认为公司有望在未来恢复到较好的经营状态。