财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6.4亿美元，较上一季度增长10%，较去年同期增长1.9% [11][14] - 毛利率为23.7%，调整后毛利率（不包括新冠成本）也为23.7%；运营利润率为9.6%，调整后运营利润率（不包括新冠成本）也为9.6% [14] - 每股收益为0.23美元，调整后每股收益为0.25美元；EBITDA为9400万美元，占比14.7%，调整后EBITDA为9700万美元，占比15.2% [14] - 与上一季度相比，2020年第三季度调整后运营收入增加2000万美元，达到6100万美元 [15] - 与去年同期相比，2020年第三季度调整后运营收入增加300万美元，达到6100万美元 [17] - 第三季度销售、一般和行政费用为9000万美元，预计2020年第四季度约为9400万美元 [19] - 第三季度回购了本金为5900万美元的2025年到期可转换债券，年初至今已回购本金为1.65亿美元的可转换债券，年初至今平均回购价格为面值的95.3% [20] - 季度末总流动性为14亿美元，现金及短期投资为7.12亿美元，信贷额度可用容量约为6.72亿美元 [23] - 季度末债务包括2025年到期的可转换债券和2040年及2041年到期的剩余可转换债券，本金总额为4.68亿美元，当前价值为3.92亿美元 [24] - 预计2020年第四季度利息费用约为700万美元（不包括第四季度任何额外可转换债券回购的影响） [25] - 年初至今GAAP有效税率约为23%，年初至今正常化税率约为24%，本季度GAAP和正常化税率均约为26%，预计2020年正常化有效税率在23% - 25%之间 [27][29] - 季度末流通股总数为1.45亿股，预计2020年第四季度用于计算每股收益的股数约为1.45亿股 [30] - 本季度运营现金流为6400万美元，资本支出为2200万美元，自由现金流为4200万美元；过去12个月运营现金流为2.74亿美元，资本支出为1.27亿美元，自由现金流为1.47亿美元 [31] - 第三季度末积压订单为9.28亿美元，相当于4.3个月的销售额；库存较上一季度减少1500万美元（不包括汇率影响），库存周转天数为83天，应收账款周转天数为45天，应付账款周转天数为29天，现金转换周期为99天 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 电阻器业务 - 第三季度销售额为1.45亿美元，较上一季度增长600万美元或5%，较去年同期下降1100万美元或7%（均不包括汇率影响） [56] - 本季度订单出货比为1.06，积压订单维持在4.4个月的高水平 [56] - 毛利率提高至24%，库存周转率达到4.1 [57] - 价格较上一季度下降0.7%，较去年同期下降2.5% [57] 电感器业务 - 第三季度销售额为7900万美元，较上一季度增长1400万美元或21%，较去年同期增长500万美元或7%（不包括汇率影响） [60] - 本季度订单出货比为0.96，积压订单从上个季度的5.3个月降至4.3个月 [60] - 毛利率从上个季度的31%提高至33%，库存周转率从上个季度的3.8大幅提高至4.9 [61] - 价格较上一季度下降2.5%，较去年同期下降2.5% [61] 电容器业务 - 第三季度销售额为9300万美元，较上一季度增长700万美元或8%，较去年同期下降700万美元或7%（不包括汇率影响） [63] - 本季度订单出货比为0.95，积压订单从第二季度的5.0个月略微降至4.4个月 [63] - 毛利率从上个季度的18%提高至20%，库存周转率从第二季度的3.3提高至3.7 [63] - 价格较上一季度上涨0.1%，较去年同期上涨2% [64] 光电器件业务 - 第三季度销售额为6500万美元，较上一季度增长29%，较去年同期增长25%（不包括汇率影响） [65] - 本季度订单出货比为0.97，积压订单从第二季度的6.1个月降至4.6个月 [65] - 毛利率从上个季度的24%飙升至33%，库存周转率从第二季度的4.9提高至5.4 [66] - 价格较上一季度下降0.2%，较去年同期下降0.6% [66] 二极管业务 - 第三季度销售额为1.24亿美元，较上一季度下降2%，较去年同期下降1%（不包括汇率影响） [68] - 本季度订单出货比为1.05，积压订单从上个季度的4.5个月增加至4.7个月 [68] - 毛利率从第二季度的20%降至17%，库存周转率从第二季度的4.2提高至4.4 [69][70] - 价格较上一季度下降1.9%，较去年同期下降4.5% [70] MOSFET业务 - 第三季度销售额为1.34亿美元，较上一季度增长11%，较去年同期增长5%（不包括汇率影响） [72] - 本季度订单出货比为0.93，积压订单从第二季度的4.4个月降至3.7个月 [72] - 毛利率为22%，略低于第二季度的23%，库存周转率从第二季度的3.7提高至4.4 [72][73] - 价格较上一季度下降1.2%，较去年同期下降5.7% [73] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 汽车市场显著复苏，但商用飞机生产受到新冠疫情相关干扰；POS和POA销售强劲 [39] - 分销销售额较上一季度增长12%，分销商库存周转率为1.5 [41][42] 亚洲市场 - 持续强劲复苏，尤其是中国，几乎所有市场细分领域都有所改善，高需求有助于消耗分销库存 [39] - 分销销售额较上一季度增长10%，分销商库存周转率从去年的3.3提高到4.3 [41][42] 欧洲市场 - 汽车市场在第二季度受到严重干扰后，第三季度急剧复苏；工业市场企稳，受智能家居自动化和新能源项目增长推动；商用飞机行业遭受重创 [40] - 分销销售额较上一季度增长4%，分销商库存周转率为3.0 [41][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续寻找专业业务进行收购，以增强在市场中的竞争力和技术基础，如收购Applied Thin - Film Products公司 [87][88] - 专注于盈利能力和现金生成，同时兼顾长期战略，保障员工健康和福祉 [76] - 继续实施全球成本降低计划，预计到2020年底全面实施，每年可降低成本约1500万美元 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情仍有负面影响，但第三季度全球业务发展好于预期，尤其是汽车行业的意外快速复苏和亚洲市场的持续强劲推动了经济环境的显著改善 [35][37] - 销售和订单同时回升，积压订单保持在较高水平，交货期开始延长，但目前尚未出现供应短缺或可见性问题，取消订单情况恢复正常，价格压力总体正常 [38] - 预计第四季度销售额在6.22亿 - 6.6亿美元之间，毛利率为23.9% ± 70个基点 [76] - 对电子行业的复苏持乐观态度，认为电子增长的积极基本面将持续一段时间；汽车行业第四季度至少维持与第三季度相同水平，对2021年也持乐观态度，因为汽车电子化将带来积极影响 [74][98] 其他重要信息 - 2020年10月1日完成对Applied Thin - Film Products全球业务的收购，该收购将补充现有薄膜业务，增强在该市场的竞争力，但由于收购时间在财季末，对第三季度业绩无影响 [12] - 公司识别出与新冠疫情相关的费用（扣除某些补贴后），在计算非GAAP调整后每股收益时将这些项目加回以进行比较，但不包括疫情对业务的间接影响，如宏观经济影响和运输成本上升 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何评价分销渠道的库存水平以及行业供需情况？ - 公司认为西方世界分销渠道的库存水平已恢复正常，亚洲市场预计会有补货需求，目前供应链情况正常 [79] 问题2：光电器件和二极管业务的利润率能否持续？ - 光电器件业务利润率达到33%有一定运气成分，在当前销售水平下，可持续的利润率在20%以上；二极管业务利润率取决于销量，若恢复到一到一年半前的销量水平，毛利率有望回到23% [80][82] 问题3：公司的资本分配优先事项是什么，如何考虑业务再投资、并购、回购和股息？ - 公司会考虑业务投资、支付股息等，同时评估现金的其他用途，目前没有改变 [83] 问题4：收购薄膜产品业务的交易理由、协同效应以及近期是否有更多交易活动的可能性？ - 公司持续寻找专业业务，收购ATP公司可增强在电阻器技术方面的基础，与现有业务形成协同效应，未来会继续寻找合适机会 [87][88] 问题5：如果供应链紧张且积压订单减少，产品价格为何不提高？贸易摩擦和终端需求反弹对供应链整合的看法有何改变？ - 对于商品产品，随着交货期延长，价格下降压力可能会减轻；贸易摩擦和终端需求反弹对供应链整合的看法没有根本性改变 [91][95] 问题6：12月季度及以后汽车终端市场的情况如何，是否有积极势头延续到2021财年第一季度？ - 汽车行业第四季度至少维持与第三季度相同水平，对2021年持乐观态度，因为汽车电子化将带来积极影响 [98] 问题7：电容器行业目前的情况如何，2021财年是否会出现类似的价格飙升和交货期延长情况？ - 公司在电容器领域处于利基市场，有较高比例的专业产品，并非反映电容器大众市场的情况；价格改善有客户组合调整等因素 [102][103] 问题8：原材料供应情况如何，竞争对手交货期延长是否会使市场份额向公司转移？ - 存在原材料供应短缺情况，特别是MOSFET业务中的一些贵金属价格和供应出现问题，但目前未看到明显的供应短缺 [106] 问题9：进入2021年，运营费用方面成本通胀和成本节约的净影响如何，税收改革和政府变更对公司税收的影响如何？ - 成本降低计划大致可抵消运营费用和制造方面的工资通胀，但随着经济恢复正常，预计运营费用明年将增加约6%；公司不清楚政府变更对税收的具体影响 [108][113] 问题10：第一季度是否有积极的季节性表现？ - 如果疫情缓解，公司认为明年会有不错的表现 [116] 问题11：收购ATP公司是否意味着公司战略扩展到包括完整的薄膜电路基板？ - 公司之前有相关业务，收购ATP公司可与之前的业务形成协同效应，组成一个盈利的专业电阻器部门，收购专业业务仍是公司战略 [117][118] 问题12：公司是否开始更多关注碳化硅和其他宽带隙技术？ - 公司有相关项目，但并非重点关注领域 [120] 问题13：汽车业务相对于2020年销售单位的10%超额表现中，电动汽车销量和内容增长各占多少，这种超额表现在2021年是否可持续？ - 超额表现主要由传统汽车的电子化驱动，电动汽车目前份额较小但前景看好；如果向电动汽车转型，对公司有益 [125][126] 问题14：制造方面的成本节约对2021年的贡献利润率有何影响？ - 成本降低计划基于固定成本，对毛利率有一定影响，但大致可抵消工资通胀 [128] 问题15：半导体价格加速下降的原因是什么？ - 这是由于客户组合的临时变化，公司向汽车行业的发货量增加，向分销渠道的发货量相对减少，预计随着交货期延长，价格下降情况会有所缓解 [130]