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Vasta Platform (VSTA) - 2022 Q4 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 2022年订阅收入达11.2亿雷亚尔,同比增长39%;非订阅业务与上年持平,占总收入11%;全年净收入增长33%,达12.64亿雷亚尔 [9][10] - 2022年调整后EBITDA增长超100%,达3.75亿雷亚尔,利润率提高10.5个百分点至29.7%;第四季度调整后EBITDA为2亿雷亚尔,同比增长25% [11] - 2022年调整后净利润达3900万雷亚尔,2021年为亏损1000万雷亚尔;第四季度调整后净利润为7300万雷亚尔,2021年同期为亏损5400万雷亚尔 [23] - 2022年自由现金流显著改善,达9200万雷亚尔,排除提前支付的2000万雷亚尔版税后为1.12亿雷亚尔,2021年为消耗9400万雷亚尔 [24] - 2022年第四季度净债务为10.42亿雷亚尔,较上一年同期增加1.55亿雷亚尔;净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率降至2.78倍 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年总ACV为12.3亿雷亚尔,较2022年商业周期的订阅净收入有机增长20%;传统学习系统ACV增长20%,互补解决方案增长39% [14] - 学习系统占订阅收入的79%,较2022年商业周期增长18%;互补解决方案增长39%,PAR纸张业务与2022年持平 [31] - 新客户带来ACV增长9%,交叉销售、追加销售和价格调整贡献20%增长;客户流失率为9%,较去年高1个百分点,优质品牌客户流失率较低 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推动客户从非订阅产品向订阅产品迁移,向优质教育品牌追加销售,并加速互补解决方案组合的增长 [10] - 2023年第一季度与Start - Anglo合作,预计在上半年推出特许经营模式,除学习系统销售外,还将收取学校学费,目标市场超70亿雷亚尔 [37][38] - 行业竞争激烈,但公司未看到竞争环境变化影响价格或利润率,优质品牌受价格影响较小 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年持积极态度,预计利润率稳定在30%左右,尽管面临纸张和印刷成本压力 [44] - 客户流失主要是由于对学校收款的严格管理,清理了客户基础,预计不会持续,且与互补产品无关 [45] 其他重要信息 - 公司自第二季度起报告ESG标准更新,第四季度签署了联合国全球契约的10项原则,还有多项ESG举措 [35] - 现任CEO将在4月底前过渡给现任COO,原CEO将继续担任董事会成员和战略与创新委员会负责人 [40][41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年利润率展望及影响因素,客户流失是否与互补解决方案有关 - 公司对2023年非常乐观,预计利润率稳定在30%左右,虽有纸张和印刷成本压力,但有信心保持稳定 [44] - 客户流失主要是由于对学校收款的严格管理,清理了客户基础,预计不会持续,互补产品的客户流失未超正常水平 [45] - 客户流失主要与低端学校有关,优质品牌客户流失率在1% - 2%,低端品牌客户流失率达两位数 [46] 问题2: 2023年ACV的销量增长和价格调整情况,以及商业周期内竞争格局变化 - 竞争环境基本不变,市场竞争激烈,未看到竞争影响价格或利润率;价格有低两位数增长 [49] - ACV增长连续三年与优质品牌相关,优质品牌学校对价格敏感度较低 [50]