财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入增至3190万美元，同比增长15.2%（按美元计）和12.3%（按固定汇率计），高于3100万 - 3150万美元的指引 [36][37] - 2021年第三季度总收入两年复合年增长率（按固定汇率计）为64.0%，较上一季度加速330个基点 [39] - 9月同比固定汇率增长达20%左右，显示年末逐步正常化趋势已开始 [40] - 订阅收入占总收入的93.0%，增至2960万美元，同比增长12.6%（按美元计）和9.7%（按固定汇率计） [41][42] - 非GAAP订阅毛利为2020万美元，订阅毛利率为68.2%，较上一季度有所压缩 [43] - 第三季度非GAAP运营亏损为1330万美元，高于上一季度的1040万美元 [44] - 截至9月30日的三个月，自由现金流为负1040万美元 [46] - 预计第四季度收入在3530万 - 3730万美元之间，2021年确认收入指引在1.24亿 - 1.26亿美元之间 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新在线商店合同签约销售势头强劲，新在线商店实施积压量同比翻倍 [14][41] - 市场解决方案在第三季度获得AB Inbev、Cobasi等公司采用 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 据eMarketer 2021报告，拉丁美洲是全球增长最快的地区，比全球平均增长率高近10个百分点 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于使VTEX成为商业生态系统的操作系统，吸引全球顶级品牌，扩大与现有客户的关系 [7][12] - 注重零摩擦入职和上市速度，将其作为关键差异化因素和优先事项 [13] - 持续推出产品开发并签署重要合作伙伴关系，如与AWS、Facebook、Stripe等合作 [19] - 产品战略优先事项包括零摩擦入职、零摩擦协作、单一订单控制面板和数字商务首选开发平台 [25] - 被评为2021年Gartner数字商务魔力象限的远见者，并在多个用例中获得认可 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电子商务增长趋势将持续，拉丁美洲电子商务仍是未开发的机会 [10] - 尽管部分垂直领域受供应链挑战或消费者信心下降影响，但新商店相关收入弥补了影响，公司对未来增长有信心 [38] - 公司具有强大的商业模式，单位经济效益有吸引力，将继续投资以抓住市场机会 [45][47] 其他重要信息 - 公司提醒管理层可能会做出前瞻性陈述，相关风险和不确定性可在公司注册声明和美国证券交易委员会文件中查看 [3][4] - 会议可能会讨论非GAAP指标，与可比GAAP指标的调节可在2021年第三季度收益新闻稿中找到 [5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第三季度是否是GMV增长的底部，GMV增长是否会加速 - 第三季度可能是GMV增长的底部，目前GMV和收入都在加速增长，两者紧密相关，虽有供应链影响，但10月已出现强劲回升，对11月及以后有信心 [55][56] 问题2: 本季度订阅收入表现良好，是否是由于分成率与固定订阅费的组合差异导致 - 新客户的隐含分成率高于现有客户，随着新客户加入平台，拉高了整体分成率，这是订阅收入表现良好的原因之一，且公司新客户签约势头强劲，积压量同比翻倍 [57][58] 问题3: 新在线商店实施积压量翻倍，在垂直领域和地理区域上有哪些突出表现 - 积压量增长是全面的，不特定于某个行业，在巴西有强劲增长，同时在巴西以外的拉丁美洲地区增长更为明显，因为公司在该地区增加了销售和营销投资 [61][62][64] 问题4: 展望明年，受供应链问题影响的客户是否会对净收入留存率产生影响 - 供应链问题主要影响电子和家电行业的企业客户，但第四季度这些行业的GMV增长强于预期，目前难以确定2022年净收入留存率的影响，公司会与客户紧密合作以实现最佳GMV [69][70][71] 问题5: 巴西当前宏观经济环境中，通胀和货币贬值对公司业务的短期影响 - 货币贬值在短期内会影响公司以美元计算的收入，但长期来看，作为高增长公司，外汇不是重要驱动因素；公司业务模式对通胀有较好的抵御能力，因为三分之二的收入来自客户GMV分成，通胀会自然带动GMV增长 [76][78][80] 问题6: 第三季度GMV环比下降，受FX和BRL贬值影响，能否解释趋势以及不同行业客户的表现和机会 - 难以精确计算供应链挑战和消费者信心下降对GMV的影响，本季度GMV较历史季节性低约1.5亿美元，对收入有150万美元左右的方向性影响，主要涉及家电、电子和家具行业，但从长期看，公司看好与GMV挂钩的收入模式 [87][88][89] 问题7: 销售和营销费用季度环比增长近20%，是因为营销活动扩张还是数字渠道成本增加 - 销售和营销投资主要用于人员，公司是基于实地和生态系统的公司，不依赖购买广告关键词或数字渠道进行销售 [96][97] 问题8: 员工人数在过去12个月几乎翻倍，未来是否会继续增加 - 公司看到市场有很强的机会，目前单位经济效益有吸引力，客户粘性高，过去一年已进行了大量投入，未来员工人数不会以同样的速度增长，但仍会继续投资以抓住机会推动公司增长 [100][101][104]