炼乳应用优势 - 炼乳在食品工业中方便使用，无需水合过程或额外设备 [2] - 炼乳具有良好口味，与奶粉或鲜奶产品在感官测试中表现明显差异 [2] - 炼乳符合清洁标签要求，可直接作为食品原料标示 [2] 成本与增量贡献 - 炼乳直接成本较高，但风味更好，奶粉需添加香精和增稠剂，增加隐形成本 [3] - 炼乳增量贡献来自新客户应用，包括酸奶、饮品、烘焙夹心等 [4] - 淡炼乳在火锅底料、汤底应用广泛，增加牛奶和植物脂肪风味 [4] 业绩展望 - 第四季度销售收入同比下降，明年预计有所改善 [5] - 餐饮渠道今年努力与去年持平，食品工业渠道因大客户量下降有所下降，明年将新增客户 [5] - 稀奶油品类绝对数较小，新款冷藏版表现较好，仍有增长空间 [6] 市场与竞争 - 预计明年茶饮行业规模健康增长，公司将推基底乳提高市场份额 [7] - 茶颜悦色主要由参股公司优鲜工坊提供零食 [8] - 其他大型乳品企业转做TOB业务不易，TOB更注重快速反应服务 [9]