财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司实现合并收入2.48亿美元，同比增长35%或6450万美元，主要得益于Pursuit增长46%和GES增长34%；归属于Viad的净亏损为570万美元，而2021年第四季度亏损2250万美元；本季度完成出售GES旗下非核心业务ARM Services，约3000万美元，录得收益1960万美元；剔除该收益和其他特定项目后，本季度归属于Viad的净亏损为2550万美元，而上年第四季度其他项目前净亏损为2250万美元 [11] - 2022年第四季度，公司合并调整后EBITDA为负200万美元，同比改善180万美元，符合此前指引；GES调整后EBITDA为1270万美元，同比增加310万美元，超过此前指引范围上限；Pursuit调整后EBITDA为负1130万美元，略低于上年和此前指引范围 [12][13] - 2022年全年，公司收入较2021年增长一倍多，合并调整后EBITDA达到1.161亿美元，高于2021年的130万美元；Pursuit全年收入增长60%，达到近3亿美元创纪录水平，调整后EBITDA为6790万美元，同比增加2530万美元；GES调整后EBITDA较2021年改善9160万美元，收入增加5.077亿美元，全年调整后EBITDA利润率为7.4% [19][20][21] - 2022年第四季度末，公司总流动性约1.46亿美元，包括6000万美元现金和循环信贷额度下可用的8700万美元；全年经营活动现金流流入约7200万美元；全年资本支出约6700万美元，主要在Pursuit；本季度经营活动现金流流出约3300万美元，资本支出约1200万美元，主要在Pursuit；12月15日完成出售GES旗下美国视听服务业务ON Services资产，现金收益约3000万美元；截至12月31日，债务总计约4.82亿美元 [22][23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 Pursuit - 2022年第四季度，收入3410万美元，同比增长1080万美元，同店收入增长590万美元或32%，2021 - 2022年新开或收购的新业务带来480万美元收入增长；调整后EBITDA为负1130万美元，上年为负990万美元，下降140万美元，主要因费用增加，2021 - 2022年新开或收购的新业务本季度调整后EBITDA约80万美元，较上年改善160万美元 [14][15] - 2022年全年，2019 - 2022年新开或收购的11个新业务共实现收入8810万美元，占全年总收入近30%；同店基础上，2022年全年收入较2019年增长5.5%；景点方面，同店参观量达到2019年的85%，2022年门票总收入1.15亿美元，较2019年增长约36%，全年接待景点游客创纪录达290万人次，门票总收入较2021年增长88%；住宿方面，2022年客房收入7700万美元，同比增长34%，较2019年增长31%，同店RevPAR同比增长35%，较2019年增长10%；餐饮业务收入4730万美元，同比增长63%；零售业务收入3350万美元，同比增长33% [27][29][32] GES - 2022年第四季度，GES展览业务收入1.436亿美元，EBITDA为690万美元；Spiro营销机构收入7210万美元，EBITDA为580万美元；GES展览业务美国同展收入达到2019年的93%，高于第三季度的91%；Spiro营销客户同店基础上本季度支出约为2019年的90%，本季度赢得包括Dentsply Sirona在内的多个新客户 [49][50][51] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年1月，Pursuit各运营地区收入同比增长，加拿大在当前滑雪季受到美国游客青睐，阿拉斯加和蒙大拿产品需求强劲，预计2023年阿拉斯加邮轮抵达量将强劲回升，蒙大拿冰川国家公园需求持续 [36] - 冰岛研究显示，2023年上半年国际游客访问量将比2019年疫情前水平增加约8%，将使Sky Lagoon和FlyOver Iceland受益 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦扩大Pursuit规模和提高GES盈利能力，Pursuit通过Refresh、Build、Buy战略推动增长，GES通过转变成本结构和赢得新老客户提高盈利能力 [6] - 2023年，Pursuit关注收入增长、利润率扩张和人才竞争，确保新业务和受疫情影响业务恢复，提高高利润率景点访问量以推动利润率扩张，积极应对人才招聘；GES预计展览业务同展收入保持在2022年接近2019年90%的水平，Spiro客户营销支出与2022年相当，约为2019年的90%，并从新客户中获得增长 [39][54][55] - 2024年，Pursuit有望从长途国际旅游贸易访问量全面恢复、新业务持续增长和FlyOver Chicago开业中实现收入增长和利润率扩张；GES预计从约7000万美元的积极展会轮换和展会规模及企业客户营销预算全面恢复中获得强劲顺风，预计调整后EBITDA利润率达到8%以上 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年公司表现满意，Pursuit因冒险旅游行业复苏和战略投资实现创纪录收入，GES因现场活动行业从疫情中强劲反弹表现超预期 [6] - 预计2023年及以后公司业务将继续增长，原因包括国际旅行边境限制减少、Pursuit新体验加速推出和业务全面恢复 [8] - 2023年Pursuit有望实现创纪录收入和调整后EBITDA，需求趋势良好，预订速度强劲，预计景点访问量同店基础上提高到2019年的95%，利润率将有意义扩张但不会完全恢复到疫情前水平，2024年及以后利润率有望超过30% [35][37][40] - 2023年GES展览业务同展收入预计保持在接近2019年90%的水平，Spiro客户营销支出预计与2022年相当，公司将继续投资资源服务客户并推动增长 [54][55] 其他重要信息 - 公司在年末结账审查程序中发现Sky Lagoon一项融资租赁义务会计处理错误，截至2022年9月30日，租赁负债低估500万美元，服务成本相应低估500万美元，归属于Viad的净收入高估200万美元，计划提交2022年第三季度修订重述的10 - Q表格以纠正该错误，该租赁负债重新计量在第四季度产生80.4万美元外汇收益，使2022年全年外汇损失达到420万美元 [8][9] - 公司拟在多伦多安大略省开展的FlyOver项目，许可和审批流程自2019年项目启动以来因疫情等相关因素严重延迟，最终许可和项目审批仍在等待多伦多市批准，预计2023年该项目资本支出极少，不再预计2024年开放该景点 [64][65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从早期预订或需求看，Pursuit 2023年展望如何 - 需求积极，各渠道需求均在增加，网络流量同比增长20%，较2019年增长70%，阿拉斯加、蒙大拿和加拿大西部需求均领先 [68][69] 问题2: 展会轮换是正常情况，还是受经济环境或疫情影响 - 这是年度活动的正常节奏，公司对2023年和2024年的预期基于这些非年度活动在相应年份重新纳入日程 [69][70] 问题3: Pursuit和GES是否已全员到岗，2023年工资通胀情况及预期如何 - GES方面，展览业务接近或达到所需人员配置水平，Spiro继续有选择地增加人员；Pursuit招聘情况令人鼓舞，招聘进度领先，外国工人计划恢复正常，有助于提高利润率 [71][72] 问题4: 能否详细说明展会轮换中哪些大型展会不在2023年举办，哪些会加入 - 2023年第三季度没有2022年第三季度的IMTS和国际木工展；第一、二、四季度轮换加入的展会规模较小，收入在500 - 1000万美元之间；2023年巴黎航展在第二季度，2022年法恩伯勒航展在第三季度 [74][75] 问题5: 2024年有哪些大型展会回归 - 2024年IMTS、MINExpo和木工展将回归 [76] 问题6: 2023年是否有新景点推出 - 目前没有新景点推出，但随着国际游客增加，现有景点表现将提升，2023年是3年来首个无运营限制的年份，有望推动夏季游客量增长 [77] 问题7: 2023年来自亚洲的长途国际旅行占比预计如何 - 难以准确预测，预计中国游客会增加，主要是探亲访友和自由行游客，但由于旅行社准备时间不足和航班运力未完全恢复，增长受限；2024 - 2025年签约需求强劲，预计2024年更接近正常水平 [78][79] 问题8: 面对宏观经济不确定性、利率上升和地缘政治问题，业务是否有疲软迹象 - GES方面，目前未看到客户支出有任何回调迹象，业务势头从第四季度延续到第一季度；Pursuit方面，未看到消费者价格抵抗和衰退迹象，业务持续加速，美国游客量、冰岛航空航班安排等数据表现良好 [80][81][82] 问题9: 能否详细说明GES哪些展会表现较好或较差，表现仍远低于2019年的展会需要什么条件才能改善 - 汽车和部分零售行业展会恢复较慢，主要原因是行业特定因素和国际参展商及美国小公司参与度低，预计这些情况将在2023年底和2024年得到改善 [84][85] 问题10: 公司不参加ConExpo的原因是什么，行业竞争动态如何 - 从利润率角度看，2023年ConExpo的定价对公司不划算，公司提出的定价方案未被主办方接受，公司组织架构调整后更注重盈利能力，可更灵活选择项目 [86][87] 问题11: 预计Pursuit景点访问量同店基础上达到2019年的95%是否保守 - 公司持谨慎态度，虽然业务有增长势头，但恢复情况仍存在不确定性，该目标可实现 [88][89] 问题12: 出售ON Services的原因是什么，未来在并购方面有何计划 - 出售ON Services是为简化GES展览业务成本结构，该业务与公司战略不符；未来公司将继续在Pursuit投资，同时提高GES盈利能力 [90] 问题13: 2021年第四季度与COVID项目相关的工资补贴金额是多少 - 2021年第四季度约为70万美元 [92]