财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度，公司报告的营业收入为1.24亿美元，净利润为8700万美元，每股收益为0.47美元，年初至今经营活动现金流为7900万美元，关键项目税后主要为非服务养老金和其他退休福利收入1000万美元 [7] - 剔除关键项目后，本季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.45亿美元，调整后每股收益为0.41美元，年初至今自由现金流为4400万美元 [7] - 与去年同期相比，第一季度销售额增长8%，调整后EBITDA增长21%，调整后每股收益增长17% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 快速换油业务（Quick Lubes） - 与去年第一季度相比，销售额增长17%，调整后EBITDA增长21%，系统同店销售额增长6% [12][13] - 本季度新增126家门店，同比增长9%，过去一年新增门店中超过40%来自第一季度完成的收购 [14] 核心北美业务（Core North America） - 调整后EBITDA增长2%，零售渠道表现稳健，品牌产品销售领先，过去两个季度销量同比增长，DIY市场份额保持稳定 [20] - 安装商渠道销量下降，但幅度小于行驶里程下降幅度 [21] 国际业务（International） - 第一季度各地区均实现显著增长，销售额和销量增长15% - 19%，调整后EBITDA增长64% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国估计行驶里程下降低两位数，但快速换油业务同店销售额仍领先于行驶里程 [11][13] - 国际业务中，中国乘用车市场持续增长，拉丁美洲和印度合资企业出现经销商补货情况 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于向服务驱动型商业模式转型，加大在快速换油业务的投资，通过收购和新建门店实现增长 [36] - 国际业务通过发展渠道、提供服务平台价值和打造品牌三个关键要素实现可持续盈利增长 [25] - 行业内竞争对手也在进行价格调整，公司凭借强大品牌和战略客户关系，预计能够成功应对原材料成本上升带来的短期影响 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观逆风，但公司第一季度业绩强劲，预计随着消费者信心改善和行驶里程增加，公司将获得增长动力 [36] - 重申全年业绩指引，包括同店销售额增长12% - 14%（正常化后为6% - 8%），调整后EBITDA为5.6亿 - 5.8亿美元，调整后每股收益为1.57 - 1.67美元，自由现金流超过2亿美元 [33] 其他重要信息 - 公司于1月赎回2025年债券，并通过现金3.12亿美元和发行新的2031年债券进行再融资，新的长期债务票面利率降低75个基点，截至1月底总债务降至17亿美元 [31] - 公司继续遵循严格的资本分配策略，优先将现金用于有机和收购增长，同时通过增加11%的股息和5800万美元的股票回购向股东返还现金，本季度共向股东返还8100万美元 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：价格上涨的粘性、市场份额变化以及行业跟随情况 - 竞争对手也在进行价格调整，公司已在所有渠道开始实施价格上涨 [40] - 安装商渠道虽受疫情影响，但公司认为整体份额在以适度稳定的速度增长，DIY渠道表现稳定 [41] - 大部分安装商渠道业务通过指数合同定价，能有效控制成本，DIY业务价格滞后影响主要在第三季度体现，预计第四季度情况将改善 [42][43] 问题2：本季度业务表现强劲的驱动因素、同店销售额增长情况及市场份额获取来源 - 快速换油业务在11月同店销售额增长放缓，主要受限制措施和行驶里程减少影响，12月和1月反弹强劲，1月同店销售额达到低两位数增长 [49][50] - 公司认为市场份额来自竞争的快速换油业务和更广泛的DIFM市场，得益于便利的服务模式和有效的营销 [50] 问题3：国际业务表现及主要驱动因素，是否为需求提前拉动 - 国际业务的增长部分源于过去几年在团队建设、营销和渠道拓展方面的投资，以及市场复苏和经销商补货等一次性因素 [54][55] - 剔除一次性因素后，业务的潜在增长率处于高个位数水平，各地区均有良好表现，特别是中国乘用车业务 [55][56] 问题4：核心北美业务单位利润率的价格成本效益、季度节奏及季节性 - 第一季度因会计方法和渠道、客户组合表现，单位利润率高于每加仑4美元，但成本上升导致利润率环比下降 [62] - 预计第二和第三季度单位利润率将下降，第四季度将恢复至每加仑4美元左右，全年有望保持在该水平 [62] 问题5：快速换油业务门店扩张是否受疫情影响 - 疫情未影响公司开设门店的能力，收购方面因疫情对小型运营商的影响，公司地位得到提升，团队在门店建设计划执行方面表现出色 [64] 问题6：业务组合变化对业绩的影响及可控性 - 快速换油业务的组合影响可预测性高，核心北美业务和国际业务有一定影响，核心北美业务中DIY业务表现强于安装商业务 [69][70] - 随着疫情缓解和行驶里程增加，预计安装商业务量将改善，虽可能对单位利润率有一定负面影响，但将提升整体盈利能力 [71] 问题7：每加仑TP回到0.04美元的情况、与零售商的价格行动讨论及同行情况 - 公司已与零售商就零售价格上涨进行讨论，凭借品牌优势和与零售商的合作关系，有信心应对成本上升，保护利润率 [76] - 竞争对手也在采取价格行动，但公司不清楚其谈判进展，价格滞后影响将在第三季度体现，第四季度情况将改善 [77] 问题8：快速换油业务同店销售额增长减速及长期预期，本季度毛利率下降原因 - 11月同店销售额增长放缓是暂时的，公司对实现同店销售额增长有信心，随着行驶里程增加，业务有望获得额外增长动力 [81] - 本季度快速换油业务毛利率下降主要因新门店（新建和收购）的影响，预计全年毛利率将逐步提升，EBITDA已实现一定杠杆效应 [83][84] 问题9：原油和基础油每加仑历史价差与当前情况差异及未来趋势 - 基础油市场产能过剩，近期价格上涨是炼油厂提高利润率的举措，由于产能存在，预计不会持续面临压力，随着行驶里程增加，基础油市场可能进一步宽松 [87] 问题10：特许经营和公司自有门店转换加速的原因 - 主要是部分特许经营合作伙伴临近退休，公司认为这是加强网络的机会，此类收购风险低、回报高 [89] 问题11：门店收购情况及是否继续收购 - 公司因第一季度交易的信心提高了全年门店收购指导数量，目前仍有大量交易在进行中，可能会继续收购更多门店 [96] 问题12：核心北美业务第二季度利润预期 - 公司预计核心北美业务全年同比下降，由于原材料成本上升的价格成本滞后影响，预计本季度之后同比仍将下降 [99][100]