财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度营收9.78亿美元,按预估形式计算同比增长20%,全年营收28.91亿美元,按预估形式计算全年营收36.7亿美元,同比增长8.8% [7][54] - 2022年第四季度调整后EBITDA为7900万美元,利润率8.1%,全年调整后EBITDA为2.01亿美元,利润率7%,按预估形式计算全年调整后EBITDA为2.78亿美元,利润率7.6% [8][54] - 2022年第四季度调整后摊薄每股收益为0.92美元,全年调整后摊薄每股收益为4.60美元 [8][54] - 2022年下半年调整后运营现金流为1.25亿美元,按预估形式计算全年调整后运营现金流为8580万美元 [55] - 2022年底净债务为12.21亿美元,净债务杠杆率从合并完成时的4倍降至3.7倍,现金为1.161亿美元 [57] - 预计2023年营收38 - 39亿美元,调整后EBITDA为2.9 - 3.1亿美元,调整后摊薄每股收益为3.80 - 4.30美元,现金利息支出约1.23亿美元,总利息支出约1.53亿美元,调整后运营活动提供的净现金为1.15 - 1.35亿美元,资本支出约2800万美元 [63][64][65][66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度陆军业务营收占比从去年的63%降至39%,空军业务营收占比从14%升至17%,海军业务营收占比从14%升至31%,民用和其他客户业务营收占比从9%升至13% [47][48] - 合同组合方面,成本加成合同和固定价格及工时材料合同各占约50% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度太平洋地区或INDOPACOM营收增加5400万美元,是去年的7倍,公司在该地区年收入超2亿美元 [12][17] - 2023财年,国会为太平洋威慑倡议(PDI)授权115亿美元,同比增长62% [13] - 公司业务可触达市场机会约160亿美元,目前市场份额约2% [44] - 公司未来一年总业务管道为142亿美元,目前已提交投标的合同略超20亿美元 [82] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为更广泛联邦服务市场运营领域的领导者,提供融合数字和物理环境的融合解决方案,核心要素包括扩大基础、开拓新市场、卓越交付和加强文化 [31][32] - 2023年公司以三个核心业务领域开展业务,执行销售和渗透增长模式,利用自身能力进入高利润率市场 [39][40][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是成功的一年,完成Vertex合并,整合取得进展,业务成果良好,2023年有望实现营收5%的增长,调整后EBITDA同比增长8% [6][11] - 公司在INDOPACOM地区的独特融合解决方案和丰富经验使其具有竞争优势,能够满足国防部和客户需求 [18] - 北极地区战略重要性日益凸显,公司获得的北极基础设施维护合同有增长机会 [20][22] - 市场需求和增长受客户保持战备、提高性能等需求驱动,公司对市场前景充满信心,但新合同授予速度较慢 [44][84] 其他重要信息 - 公司本周成功将部分债务再融资为成本更低、效率更高的信贷安排,预计每年节省利息支出800万美元以上,增加循环信贷额度至5亿美元 [59][60][61] - 公司注重去杠杆化,降低净债务,提高企业现金管理流程 [58] - 公司努力打造ESG领导文化,超42%的美国员工有军事背景,发布了首份DE&I年度报告 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在向员工和客户介绍自身能力和服务组合方面的进展如何? - 员工积极适应新工作方式和技术,客户充分了解公司能力组合,这对满足应急需求和扩大业务规模有帮助 [68][69] 问题: 北极基础设施维护合同对未来几年利润表的影响如何? - 该合同上限价值近40亿美元,随着基地基础设施重置,公司有机会与合资伙伴提供新服务,在12年合同期内带来可观机会,但合同仍在抗议中 [70][71][72] 问题: 公司对2024财年的假设是什么? - 公司指导假设新合同授予速度放缓,但大部分营收来自积压订单,对指导有信心,需关注INDOPACOM等地业务在2023年末和2024年转化为营收的情况 [73] 问题: 2023年销售指导是否考虑Talisman演习,达到销售高端需要什么条件? - 预计INDOPACOM地区的演习在年中至秋季进行,目前不确定具体规模,指导中考虑了航空业务的自然侵蚀和新合同授予缓慢的情况,需等待观察 [77][78] 问题: 航空业务的逆风因素有哪些,军事MRO趋势如何? - 航空工程中特定机型退役是正常情况,已在指导中考虑,新合同授予需时间转化为实际订单,目前授予速度较慢,公司业务管道健康,对市场有信心 [79][80][84] 问题: 2023年指导是否考虑Section 174,对营运资金的假设是什么? - 指导中考虑了Section 174,影响约400 - 500万美元,预计随着业务增长,营运资金可能略有使用,但影响不大 [85] 问题: 业务管道的节奏将如何变化,哪些领域最令人兴奋? - 航空业务管道健康,INDOPACOM地区有新兴管道,先进技术业务也有良好的管道,公司业务在合同类型、能力和地理方面更加平衡 [89][90] 问题: 如何考虑2023年有机增长的节奏? - 公司业务有上半年40%、下半年60%的特点,今年营收可能上半年略超40%,但仍遵循这一特征 [92] 问题: 约1亿美元自由现金流的使用优先级和年末净杠杆率目标是多少? - 目标是年末净杠杆率降至3.6倍,2024年进一步降低,中期目标是2 - 3倍,公司会尽快偿还债务 [94] 问题: 2023年指导中对INDOPACOM地区的假设是怎样的? - 预计2023年INDOPACOM地区将有适度增长,未来18个月该地区管道良好,公司将继续投资以满足客户需求 [97][98] 问题: 2023年调整后EBITDA是否也遵循40 - 60的框架? - 可以先参考40 - 60的框架,可能下半年占比更明显,约38%左右,公司会持续关注具体比例 [99] 问题: 2024财年国防预算指导是否假设了三个月的持续决议(CR)? - 2023年大部分营收来自现有合同,对预算延迟影响不大,但新合同授予会受影响,需密切关注2024年情况 [101][102] 问题: 第四季度增长中来自现有合同和新合同的比重分别是多少? - 2022年新合同中标对增长贡献大,如海军测试机翼大西洋项目,团队在项目执行和新合同过渡方面表现出色,有机增长引擎良好 [104][105] 问题: 太平洋威慑倡议(PDI)增长中适用于公司的部分有多少? - PDI带来的行动节奏(OPTEMPO)增加是公司的机会,如更多演习、物资移动等,公司目前在澳大利亚有相关工作 [106][107] 问题: 新合同授予速度缓慢的原因是什么,如何恢复正常? - 客户在采购周期中有很多事务要处理,导致授予速度放缓,这是行业周期性现象,客户授予速度需跟上节奏 [108][109]
V2X(VVX) - 2022 Q4 - Earnings Call Transcript