财务数据和关键指标变化 - 第一季度自由现金流达创纪录的7.31亿美元，过去12个月超14亿美元，公司将2024年自由现金流预期中点从7亿美元提高到9亿美元，范围提升至8 - 10亿美元 [7][8][38] - 第一季度回购价值5000万美元的普通股，预计二季度用约3亿美元税后收益回购股票 [7][11] - 财务杠杆降至2.6倍EBITDA，接近1.5 - 2.5倍的目标范围，预计年底达到目标范围 [7][14] - 重申有机销售增长、调整后EBITDA利润率和调整后每股收益的全年展望，综合供应业务剥离使销售展望有3%的逆风，报告销售展望降至 - 2%至1%，约219 - 226亿美元 [12][46] - 预计调整后EBITDA利润率在7.5% - 7.9%，中点约17亿美元，调整后每股收益在13.75 - 15.75美元 [50][51] - 其他费用展望提高到约2500万美元，预期平均股数降至5050万股，全年有效税率展望降至约26% [53][54] 各条业务线数据和关键指标变化 EES业务 - 第一季度有机和报告销售额均下降约2%，建筑销售持平，工业销售低个位数增长，OEM销售高个位数下降，积压订单环比持平，同比下降约5%，调整后EBITDA利润率同比下降70个基点，环比持平 [22][23][24] - 预计2024年报告销售额增长持平至低个位数，建筑市场仍有压力，工业业务持续增长，OEM业务大致持平 [41] CSS业务 - 第一季度有机和报告销售额均下降约4%，企业网络基础设施低个位数下降，5G等项目销售双位数下降，安全销售高个位数下降，数据中心销售低个位数增长，积压订单同比下降20%，环比增长9%，调整后EBITDA利润率下降140个基点 [25][26][29] - 预计2024年数据中心双位数增长，安全业务获得市场份额，企业网络基础设施部分疲软持续，销售额低至中个位数增长 [43] UBS业务 - 第一季度有机和报告销售额下降5%，公用事业销售低个位数下降，宽带销售下降超20%，积压订单同比下降7%，环比下降1%，调整后EBITDA同比下降约60个基点 [30][32] - 预计2024年公用事业适度增长，宽带年底前复苏，2025年增长，整体销售额中个位数增长 [44][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度有机销售额同比下降约3%，价格带来约1%的收益，被销量下降抵消，外汇汇率差异较小 [15] - 4月每日销售额下降2%，符合典型的季节性模式，预计二季度有机销售额持平至低个位数增长，报告销售额低个位数下降，毛利率环比改善，SG&A环比增加 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在过去几年中市场表现优于供应商和分销商同行，过去10年有机增长超过10家最大供应商平均水平，在13个季度中的9个季度超过分销同行 [20][21] - 长期财务框架是凭借长期增长趋势和市场份额增加，实现比市场高2% - 4%的增长 [56] - 持续进行数字化转型，提高运营效率和库存管理能力，平衡股票回购、债务减少和并购，追求增值并购机会 [39][69][110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度销售符合预期和季节性模式，报价和积压订单健康，支持全年销售增长 [6] - 长期增长趋势不变，公司凭借全球能力、广泛产品组合和规模，有机会实现长期增长和扩大市场份额 [14] - 数据中心市场因AI需求增长，公司在该领域有战略优势，有望实现销售增长 [81][85][87] 其他重要信息 - 第一季度末完成2000万美元的年度结构性成本削减，2023年进行了4500万美元的成本削减行动 [12] - 公司将参加多个会议，预计8月1日公布第二季度财报 [120][121] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SG&A全年增长是否低于收入增长及控制通胀措施 - 公司有1亿美元的SG&A成本逆风，包括绩效加薪和激励薪酬恢复，但有2023年成本行动的延续效益和第一季度2000万美元的额外成本削减，预计SG&A有一定效率，但因销售增长实现难度较大 [61][62] 问题2: 自由现金流中应付账款的影响及未来预期 - 第一季度应付账款的临时增加对自由现金流有贡献，未来几个季度将恢复正常，公司仍期望应付账款是现金来源，同时专注减少库存天数，应收账款将随销售增长 [63][64] 问题3: 自由现金流指引提高2亿美元的原因及EBITDA季节性 - 自由现金流指引提高是净营运资本的综合影响，包括库存和应付账款的现金效益，抵消了应收账款的影响；EBITDA通常上半年和下半年比例为45 - 55，预计今年仍保持这种季节性 [66][67] 问题4: 库存管理的改进时间和方式 - 公司处于数字化转型中，有工具帮助团队监控库存，已开始看到库存管理改善的好处，如减少在订单量，预计能减少库存天数，首先在CSS业务体现效果 [69][71][72] 问题5: 业务的投标活动和库存销售情况 - 投标活动强劲，积压订单处于历史高位，供应商交货时间多数恢复到疫情前水平，部分产品交货时间有改善迹象，交叉销售势头持续增强 [75][76][78] 问题6: 电气分销在大型项目和数据中心的结构变化 - 未看到从分销转向直销的根本转变，在数据中心市场，公司凭借UBS、EES和CSS业务的综合能力，有机会提供更完整解决方案，受益于AI驱动的需求增长 [80][85][87] 问题7: 销售轨迹及EBITDA利润率提升的驱动因素 - 预计销售按季度依次增长，二季度中个位数增长，三季度低个位数增长，四季度持平至低个位数增长；EBITDA利润率提升是销量带来的运营杠杆、综合供应业务剥离的毛利率效益以及持续的成本削减行动共同作用的结果 [90][91][93] 问题8: 4月销售与二季度指引差异及OEM业务恢复情况 - 4月销售下降符合季节性，预计二季度整体符合季节性，5、6月有反弹；EES OEM业务正在企稳，二季度有望改善，下半年可能成为增长驱动力 [95][96][98] 问题9: 第一季度库存调整的规模 - 第一季度库存调整比上一年增加15 - 20个基点 [99] 问题10: 第一季度Bruckner的收入及SG&A的构成变化 - 第一季度综合供应业务收入约2亿美元；从第四季度到第一季度，SG&A增加1000万美元主要是激励薪酬恢复，从第一季度到第二季度，绩效加薪将增加成本，但会被成本削减行动部分抵消 [100][103] 问题11: 4月CSS业务的反弹情况及数字转型的重点 - 4月CSS和EES业务初步销售结果同比低个位数下降，UBS业务持平；数字转型将继续投入资金，包括财务系统和全球业务服务的数字应用，下半年投资者日将提供更多细节 [105][106][107] 问题12: 资本分配在债务偿还和并购之间的优先级及数据中心机会的规模 - 优先在明年6月赎回优先股，平衡股票回购、债务减少和并购，并购有较高门槛；数据中心机会规模暂未公开，公司将在今年投资者日提供更多信息 [110][112][117]