PITTSBURGH, April 17, 2025 /PRNewswire/ -- Wesco International (NYSE: WCC) will hold its first quarter 2025 earnings conference call on Thursday, May 1 at 9:00 a.m. ET. Dial-in details are below. The live audio webcast of the earnings presentation can be accessed at https://investors.wesco.com, where related materials will be posted prior to the presentation, and a replay of the webcast will be available. Wesco will also be participating in the Oppenheimer Industrial Growth Conference on May 7; Wolfe Resear ...

PITTSBURGH, Feb. 25, 2025 /PRNewswire/ -- WESCO International, Inc. (NYSE: WCC) ("Wesco"), a leading provider of business-to-business distribution, logistics services, and supply chain solutions, today announced that its wholly owned subsidiary, WESCO Distribution, Inc. ("Wesco Distribution"), priced its previously announced offering (the "Offering") to eligible purchasers of $800 million aggregate principal amount of 6.375% senior notes due 2033 (the "Notes"). The aggregate principal amount of the Notes to ...

PITTSBURGH, Feb. 25, 2025 /PRNewswire/ -- WESCO International, Inc. (NYSE: WCC) ("Wesco"), a leading provider of business-to-business distribution, logistics services, and supply chain solutions, today announced that its wholly owned subsidiary, WESCO Distribution, Inc. ("Wesco Distribution"), intends to offer (the "Offering") to eligible purchasers, subject to market and other conditions, $600 million aggregate principal amount of senior notes due 2033 (the "Notes").Wesco intends to use the net proceeds fr ...

文章核心观点 - 分析韦斯科国际国际业务营收趋势对评估其财务弹性和增长前景至关重要，关注国际营收趋势有助于预测公司前景 [1][9] 国际业务对公司的重要性 - 企业进入国外市场的能力是财务状况和增长路径的关键决定因素，投资者重视了解公司对国际市场的依赖程度，以判断其盈利稳定性、利用经济周期的能力和增长潜力 [2] - 参与全球经济可抵御国内经济困难并进入快速发展经济体，但也面临货币波动、地缘政治风险和不同市场动态等复杂问题 [3] 公司营收情况 上季度营收 - 上季度公司总营收55亿美元，同比增长0.5% [4] - 加拿大地区营收7.135亿美元，占总营收12.97%，较华尔街分析师预期低3.54%，前一季度和去年同期分别贡献7.637亿美元（13.91%）和6.699亿美元（12.24%） [5] - 其他国际地区营收6.859亿美元，占总营收12.47%，较华尔街分析师预期高0.93%，前一季度和去年同期分别贡献6.843亿美元（12.47%）和7.239亿美元（13.23%） [6] 预测营收 - 本财季预计总营收52.3亿美元，较去年同期下降2.3%，加拿大和其他国际地区预计分别贡献7.047亿美元（13.5%）和7.0341亿美元（13.5%） [7] - 全年预计总营收222.8亿美元，较去年增长2.1%，加拿大和其他国际地区预计分别贡献30.6亿美元（13.7%）和28亿美元（12.6%） [8] 公司股票情况 - 过去四周，公司股价下跌1.1%，同期Zacks标准普尔500综合指数上涨2.6%，Zacks计算机和技术板块上涨0.3% [13] - 过去三个月，公司股价下跌5.4%，标准普尔500指数上涨4.2%，该板块整体上涨3.8% [13] 公司评级情况 - 韦斯科国际目前Zacks评级为3（持有），意味着其未来表现可能与整体市场趋势一致 [12]

文章核心观点 公司与美国国防部军事配偶就业伙伴关系（MSEP）建立合作，体现对军事社区的全面承诺，有助于支持军属并增强员工队伍实力 [1][3][5] 公司合作情况 - 公司于2025年1月29日正式加入美国国防部军事配偶就业伙伴关系（MSEP）项目 [1] - MSEP自2011年成立以来，已促成超34万名军事配偶就业 [2] - 公司人力资源总监Chris Wolf表示加入MSEP强化了对军事社区的承诺，将为军事配偶提供有意义的职业机会 [3] 公司其他涉军举措 - 公司参与国防部SkillBridge项目，为服役人员提供获得平民工作经验的机会 [3] - 公司通过退伍军人机会联络团队（VOLT）支持退伍军人员工，促进其职业发展和福祉 [4] 配偶教育与职业机会项目 - 美国国防部设立配偶教育与职业机会项目，为全球军事配偶提供教育和职业援助 [6] 公司概况 - 公司是财富500强企业，2024年年度销售额约220亿美元，是领先的企业对企业分销商 [7] - 公司提供电气和电子解决方案、通信和安全解决方案、公用事业和宽带解决方案等产品和服务 [7] - 公司拥有约2万名员工，与行业顶级供应商合作，为全球数千家客户提供服务 [7] - 公司在约50个国家运营超700个站点，包括配送中心、履行中心和销售办事处 [7][8]

公司业务覆盖情况 - 公司运营网络超700个站点，业务覆盖约50个国家[89] - 约三分之一员工为非美国员工[89] - 公司约26%的收入来自美国以外的销售[89] 公司管理层任职情况 - John J. Engel自2009年起担任公司总裁兼首席执行官，自2011年起担任董事会主席[76] - David S. Schulz自2020年6月起担任公司执行副总裁兼首席财务官[77] - James F. Cameron自2020年6月起担任公用事业与宽带解决方案部门执行副总裁兼总经理[78] - William C. Geary, II自2020年6月起担任通信与安全解决方案部门执行副总裁兼总经理[79] - Akash Khurana自2020年11月加入公司后担任执行副总裁兼首席信息与数字官[80] - Diane E. Lazzaris自2020年6月起担任公司执行副总裁兼总法律顾问，2021年2月至2023年12月兼任公司秘书[81] 公司并购与剥离情况 - 2020年公司完成与Anixter的合并，2022年完成对Rahi Systems的收购，2024年完成对entroCIM、Independent Electric Supply和Ascent等的收购[101] - 2024年2月23日公司宣布剥离Wesco Integrated Supply业务，4月1日交易完成[106] - 2020年完成与Anixter的合并，2022年收购Rahi Systems，2024年完成多项收购，整合有风险[101] - 2024年2月23日宣布剥离Wesco Integrated Supply业务，4月1日完成交易，剥离有风险[106] 公司面临的外部风险 - 监管不确定性可能增加诉讼风险、扰乱运营；税收和关税增加等贸易措施会影响产品定价、原材料成本及供应链[96] - 外币汇率波动影响公司运营结果，如阿根廷比索、埃及镑和加元等货币汇率波动可能带来损失并影响财务结果可比性[98] - 全球经济和市场不利状况、俄乌及中东冲突等会影响公司收入、运营结果和财务状况[87][88] - 新冠疫情对公司业务造成重大干扰，新变种或新疫情的影响仍不确定[93] - 公司面临全球各类法律法规合规挑战，违规可能导致罚款、声誉受损及政府合同损失[95][97] - 监管不确定性、税收和关税增加等因素会影响公司运营、产品定价和供应链[96] - 外币汇率波动影响公司运营结果，可能导致损失并影响财务数据可比性[98] 公司内部运营风险 - 公司数字和服务能力转型及扩张若不成功，可能无法实现预期投资回报，影响经营业绩[99] - 并购整合可能导致关键员工流失、成本超预期、管理精力分散，影响与客户等的关系及预期效益[101] - 剥离业务存在资产分离、员工分心等风险，可能影响公司业务和财务结果[106] - 信息系统重大故障会导致运营中断，影响业务、财务状况和经营成果[107] - 数字转型和新技术部署可能无法实现预期效益，还会带来成本超支、业务中断等问题[109] - 依赖第三方云服务，服务中断或故障会影响业务运营、客户满意度和财务状况[110] - 公司信息安全系统可能因网络攻击或安全漏洞而受损[111] - 公司战略和运营举措面临风险，可能无法实现预期效益[100] 公司供应链与销售风险 - 2024年公司前10大供应商采购额占比约30%，失去关键供应商会影响销售、利润率和收益[117] - 自新冠疫情以来行业面临供应链挑战，2024年供应链韧性有所改善但仍有波动[119] - 产品成本波动会影响销售、利润率和收益，成本上升或下降都可能产生不利影响[124] - 管理营运资金和库存的挑战会影响现金流、利润率和业务表现，直接销售和库存销售比例变化也有影响[125] - 项目量下降会影响销售和收益，项目授予和时间不可预测，受多种因素影响[126][128] - 销售不合格产品和服务会带来成本和声誉损害，可能导致诉讼和监管审查[129] - 物流能力中断或供应链物流管理不善会影响运营，公司采取多种方式降低风险[130] - 依赖第三方服务提供商可能影响声誉、运营和财务结果，未来外包增加会加剧风险[133] - 竞争加剧会降低销售、利润率和收益，竞争对手可能降价或争夺收购机会[135][136] - 2024年公司前10大供应商采购额占比约30%，失去关键供应商会影响业务[117] - 自新冠疫情以来行业面临供应链挑战，2024年供应链韧性有所改善但仍有波动[119] - 产品成本波动会影响销售、利润率和收益，商品价格波动难以控制[124] - 管理营运资金和库存的挑战会影响现金流、利润率和业务表现[125] - 项目量下降会影响销售和收益，项目授予和时间不可预测[126][128] - 销售不合格产品和服务会带来成本和声誉损害风险[129] - 物流能力中断或管理不善会对业务运营产生不利影响[130] - 依赖第三方服务提供商可能对声誉、运营或财务结果产生负面影响[133] - 竞争加剧会导致销售、利润率和收益下降[135] 公司ESG相关风险 - 未能按计划执行ESG计划会影响声誉和财务表现，ESG相关要求可能增加运营成本[137][138] - 公司因ESG报告和绩效要求可能增加运营费用、资本支出和销售成本，影响盈利能力和现金流[138] 公司财务状况与债务风险 - 截至2024年12月31日，公司合并债务达51亿美元（不包括债务折价和债务发行成本）[143] - 2020年公司为与Anixter合并产生大量额外债务[143] - 公司债务协议包含限制条款，可能限制公司运营和应对变化的能力，不遵守可能导致违约[146][147] - 截至2024年12月31日，公司合并债务达51亿美元（不包括债务折价和债务发行成本）[143] - 2020年公司为与Anixter合并产生大量额外债务，大量运营现金流用于偿债[143] - 公司部分债务为可变利率，利率上升会增加利息支出[144] - 公司债务协议包含限制条款，可能限制公司经营和应对变化的能力[146][147] 公司税务风险 - 经合组织发布规则应对全球经济数字化带来的税收挑战，公司评估其影响，预计对全球税收费用无重大影响，但会带来合规义务[141] - 税收法律变化或税务机关挑战公司税务立场，可能对公司经营业绩和财务状况产生不利影响[139] - 经合组织发布的税收规则虽预计不会对公司全球税务费用产生重大影响，但可能带来重大合规义务[141] 公司法律风险 - 公司面临全球法律法规带来的成本和风险，以及各类法律诉讼[148] - 公司当前未决法律事项预计不会对财务状况或流动性产生重大不利影响，但未来可能出现不利情况[149] 公司客户与销售结构 - 无单一客户占公司销售额超4%[87] - 公司无单一客户销售额占比超4%，但大客户付款违约会对短期盈利或流动性产生负面影响[87] 公司人力资源风险 - 公司需吸引、留住和激励员工，否则可能影响业务和财务表现[150]

文章核心观点 - 威斯科国际（WESCO International）公布2024年第四季度财报，营收增长但利润未达预期，各业务板块表现不一，面临利润率收缩问题，同时发布2025年业绩指引 [1][2][5] 财务业绩 - 2024年第四季度调整后每股收益3.16美元，同比增长19.2%，但低于Zacks共识预期1.86% [1] - 净销售额55亿美元，同比增长0.5%，超出Zacks共识预期1.52%，有机销售额同比增长2.4% [2] - 公司股价在盘前交易中上涨0.57%，年初至今回报率4.1%，跑赢Zacks计算机与科技板块的2.2% [2] 各业务板块销售情况 - EES业务板块销售额21.2亿美元，占净销售额38.6%，同比增长1.9%，有机销售额同比增长1.0% [3] - CSS业务板块销售额20.5亿美元，占净销售额37.2%，同比增长14.2%，有机销售额同比增长11.3% [4] - UBS业务板块销售额13.3亿美元，占净销售额24.2%，同比下降16.8%，有机销售额同比下降5.9% [4] 利润率情况 - 2024年第四季度毛利率21.2%，同比收缩20个基点，调整后EBITDA利润率6.7%，同比下降30个基点 [5] - 销售、一般和行政费用8.072亿美元，同比增长1.1%，占净销售额比例同比增加10个基点至14.7%，调整后营业利润率5.7%，同比收缩30个基点 [6] 资产负债表与现金流 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物7.026亿美元，低于9月30日的7.068亿美元 [7] - 第四季度末长期债务50.5亿美元，高于上一季度的50.1亿美元 [7] - 本季度经营活动产生的现金流量2.766亿美元，低于上一季度的3.021亿美元 [7] - 第四季度自由现金流2.684亿美元，低于上一季度的2.795亿美元 [8] 2025年业绩指引 - 预计有机销售额增长2.5%-6.5%，报告基础上的销售额218-227亿美元 [9] - 预计调整后EBITDA利润率6.7%-7.2%，调整后摊薄每股收益12-14.50美元 [10] - 预计自由现金流6-8亿美元 [10] Zacks评级与相关股票 - 威斯科国际目前Zacks评级为4（卖出） [11] - 阿rista Networks、Bandwidth和Fastly是该行业中评级较好的股票，分别为Zacks评级1（强力买入）、2（买入）和2（买入） [11] - Arista Networks年初至今回报率6.3%，将于2月18日公布2024年第四季度业绩 [11] - Bandwidth年初至今涨幅9.3%，将于2月20日公布2024年第四季度业绩 [12] - Fastly年初至今涨幅6.5%，将于2月12日公布2024年第四季度业绩 [12]

业绩总结 - 2024年第四季度销售额为54.73亿美元，较2023年持平，按有机销售增长2%[9] - 2024年全年销售额为223.85亿美元，较2023年下降3%，有机销售下降1%[13] - 2024年第四季度调整后的EBITDA为3.85亿美元，较2023年增长4%[21] - 2024年全年调整后的EBITDA为17.05亿美元，较2023年下降1%[21] - 2024年第四季度毛利率为21.2%，较去年下降20个基点[11] - 2024年全年毛利率为18.6%，同比上升80个基点[37] - 2024年全年净债务减少4.31亿美元，普通股股息增加10%[7] - 2024年第四季度自由现金流为2.68亿美元，占调整后净收入的155.8%[60] - 2024年全年自由现金流创纪录超过10亿美元，超出预期[7] 用户数据 - Wesco数据中心解决方案的销售额同比增长超过70%[26] - 电气与电子解决方案（EES）部门2024年第四季度净销售额为21.24亿美元，毛利润为4.94亿美元，毛利率为23.2%[62] - 通信与解决方案安全（CSS）部门2024年第四季度净销售额为20.46亿美元，毛利润为4.25亿美元，毛利率为20.8%[62] - 公用事业宽带解决方案（UBS）部门2024年第四季度净销售额为13.30亿美元，毛利润为2.46亿美元，毛利率为18.5%[62] 未来展望 - 预计2025年所有三个业务单元将实现盈利增长，并继续强劲的自由现金流生成[7] - 预计2025年有机销售增长为2.5%至6.5%[42] - 2025年预计调整后EBITDA利润率为6.7%至7.2%[45] - 2025年预计自由现金流为6亿至8亿美元[45] 成本与费用 - 2024年第四季度的SG&A费用同比增长约1%[11] - 2024年第四季度调整后的销售、一般和行政费用为807.2百万美元，较2023年同期的798.8百万美元增长0.5%[76] - 2024年第四季度的利息支出为0.85亿美元，税收支出为0.44亿美元[63] - 2024年第四季度的资本支出为0.24亿美元，较2023年第四季度的0.07亿美元有所增加[61] - 2024年数字转型成本为24.9百万美元，较2023年的36.1百万美元下降30.5%[83] 其他信息 - 2024年第四季度调整后EBITDA为1.44亿美元，同比下降14%[37] - 2024年全年调整后EBITDA为6.43亿美元，同比下降13%[37] - 2024年财务杠杆比率为2.9，较2023年的2.8略有上升[83] - 2024年调整后的所得税费用为46.2百万美元，较2023年的69.9百万美元下降33.9%[82]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度有机销售在11月底前为中个位数增长，12月工作日销售额前期呈正向趋势，后两周同比高个位数下降，最终低个位数下降；报告销售额同比持平，有机销售额增长2%；价格贡献约1.5%，销量增长近1%；受剥离综合供应业务和外汇汇率影响，报告销售额约下降3个基点；调整后EBITDA受销售额增加、毛利率降低和SG&A略高影响；毛利率同比下降20个基点，调整后每股收益为3.16%，同比增长19% [21][22][24] - 全年报告销售额下降2.5%，有机销售额下降0.5%；价格贡献约1.5%，被销量降低、并购和剥离业务、外汇汇率差异及额外工作日影响抵消；调整后EBITDA因销售额降低而下降；毛利率与上年持平为21.6%，SG&A因通胀、员工成本和仓库租赁略有上升 [25][26] - 第四季度产生2.68亿美元自由现金流，占调整后净收入的156%；全年自由现金流超10亿美元，占调整后净收入的154%，主要得益于营运资金减少；2024年净营运资金强度降低160个基点 [47][48] - 预计2025年有机销售额增长2.5% - 6.5%，报告销售额持平至增长4%；调整后EBITDA利润率在6.7% - 7.2%；调整后摊薄每股收益在12 - 14.50%，同比初始增长8%；产生6 - 8亿美元自由现金流，占调整后净收入的95% - 105% [50][55][61] 各条业务线数据和关键指标变化 电气和电子解决方案业务（EES） - 第四季度有机销售额增长1%，报告销售额增长2%；建筑销售低个位数增长，工业销售低个位数下降，OEM销售连续两个季度低个位数增长；积压订单同比下降1%，环比下降2%；调整后EBITDA利润率同比上升10个基点，SG&A占销售额比例有利30个基点；全年有机和报告销售额下降1%，毛利率上升10个基点，全年调整后EBITDA利润率与上年持平 [30][31][34] 通信和安全解决方案业务（CSS） - 第四季度有机销售额同比增长11%，报告销售额增长14%；数据中心解决方案业务增长超70%，占CSS销售额近40%，占公司总销售额约16%；安全销售基本持平，企业网络基础设施业务下降；积压订单同比增长16%，环比下降约5%；调整后EBITDA利润率同比下降150个基点；全年报告销售额增长5%，有机销售额增长4% [35][36][37] 公用事业和宽带解决方案业务（UBS） - 第四季度有机销售额下降6%，报告销售额下降17%；公用事业市场受客户去库存和项目活动水平低影响，预计2025年上半年持续，下半年恢复增长；宽带销售增长超20%；积压订单同比下降25%，环比下降10%；调整后EBITDA利润率同比上升40个基点；全年有机销售额下降5%，报告销售额下降13%，毛利率上升80个基点 [43][44][46] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度公用事业、工业和企业网络基础设施市场疲软，加拿大宽带市场和数据中心解决方案业务增长强劲 [22] - 数据中心项目管道迅速扩张，过去两年数据中心占总大趋势投资约35%，是所跟踪十六个类别中占比最高的 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进企业数字化和业务转型，技术和能力建设已完成超一半，预计加速盈利增长、扩大利润率、提高定价和运营成本杠杆、加快未来收购整合速度 [11] - 通过剥离和收购加强业务组合，2024年初剥离综合供应业务，收购三个服务型业务，包括Ascent，有助于实现10%以上EBITDA利润率目标 [12][13] - 2024年产生创纪录自由现金流，减少净债务4.31亿美元，回购4.25亿美元股票，2023年启动普通股股息后2024年提高10% [14] - 2025年预计有机销售额增长2.5% - 6.5%，运营利润率扩大，产生6 - 8亿美元自由现金流；计划再次提高普通股股息10%至每股1.82%，继续股票回购计划，6月赎回优先股以加强资产负债表 [14][15] - 战略收购管道强劲，与增加客户服务供应目标一致，受益于AI驱动数据中心、发电增加、电气化、自动化和回流等长期趋势 [16] - 专注企业利润率提升计划，有望超越市场表现，实现销售增长和长期EBITDA利润率扩张目标 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度销售增长得益于全球数据中心业务加速增长、宽带业务增长20%以及电气和电子解决方案业务恢复正销售势头，但工业客户放缓和公用事业业务疲软部分抵消了增长；1月销售正增长势头延续，初步工作日调整后销售额同比增长5% [6][7] - 机会管道处于创纪录水平，积压订单健康，投标活动水平强劲 [8] - 尽管通信和安全解决方案业务面临压力，但预计随着数据中心项目推进，利润率将改善 [9] - 对2025年前景乐观，预计各业务部门实现盈利增长，有机销售额增长，运营利润率扩大，产生可观自由现金流 [14] 其他重要信息 - 2025年开始在年度和季度SEC文件中提供各业务部门毛利润和SG&A额外披露信息 [30] - 公司将参加3月4日的Raymond James机构投资者会议、3月12日的JPMorgan工业会议和3月25日的分布式技术会议，并于5月1日公布第一季度收益 [163] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对公用事业板块下半年复苏的信心来源 - 公司有两个新客户项目在第一季度启动，第二季度加速，下半年达到更高销售水平；与公用事业客户深入沟通，考虑到行业长期增长趋势、美国政府政策变化和客户去库存情况，预计下半年公用事业采购将恢复；整体公用事业电力链长期增长趋势强劲，电力需求增加将促使公用事业投资扩大产能 [74][75][76] 问题2: 预计全年毛利率略有上升，是否意味着全年毛利率都将上升 - 这种表述合理，毛利率受业务组合影响；预计全年毛利率受益于供应商返利增加，2024年供应商返利处于历史较低水平，即使按预期增长区间中点计算，2025年供应商返利也将对毛利率有积极影响 [79][80] 问题3: 提供业务部门毛利率披露的决策过程及想传达的信息 - 这是SEC新要求，2024年12月15日后提交文件的公司需提供关键业务部门费用；公司盈利能力的关键驱动因素之一是毛利率，因此进行披露；将在10 - K文件中披露三年业务部门详细信息，包括毛利润和调整后SG&A，未来会继续披露业务部门毛利率 [85][86] 问题4: EPS指导范围中优先股股息影响的季度数，以及赎回优先股的资金来源 - EPS指导范围假设支付两个季度优先股股息，约每季度1400万美元；将评估赎回资金来源，可能是现金、现有信贷额度借款或发行新票据；提供的2025年关键建模假设中已考虑利息费用范围，当前利率环境下，使用现有信贷额度或发行新票据对利息费用影响不大 [88][89] 问题5: SG&A从第四季度到第一季度以及第一季度到第二季度的变化情况 - 从2024年第四季度到2025年第一季度，SG&A预计上升，主要受激励薪酬恢复影响；从第一季度到第二季度，人员成本将有低个位数增长 [93] 问题6: 调整综合供应业务剥离影响后，UBS部门EBITDA利润率较低，未来盈利能力是否有结构性变化 - 综合供应业务剥离对公司整体调整后EBITDA利润率有轻微积极影响，但因缺乏运营杠杆，SG&A增加抵消了部分影响；公用事业和宽带解决方案业务在2024年有效管理了毛利率，利润率压力主要来自低销售额下的SG&A；随着业务恢复增长，预计UBS部门调整后EBITDA利润率将受益 [96][97][99] 问题7: 1月业务的构成、库存和流量、直接发货比例、定价与第四季度的差异 - 1月业务开局较软，后增长势头良好，剔除并购影响后增长率超5%，但受外汇因素影响；业务组合与第四季度基本无重大变化，订单量强劲，订单出货比高于1.0%，利润率稳定 [105][106][107] 问题8: 关税风险及应对措施，以及对金属价格的看法 - 公司有成熟应对关税的策略，曾在特朗普政府时期有效管理利润率；公司自有品牌业务占比小，直接受关税影响低，主要影响来自供应商；会与供应商合作将价格上涨传导给客户，保护利润率；预计2025年通胀将维持在较高水平 [109][110][112] 问题9: 公用事业板块中公共电力和投资者拥有的公用事业（IOUs）的表现差异 - 第四季度公共电力和IOUs终端用户客户销售额均下降中个位数，面临相似市场挑战；全年来看，工业和公用事业表现可能略强于公共电力，但无重大差异，公用事业业务受市场和客户因素驱动 [116][117] 问题10: E&I业务第四季度下降较明显的原因 - 12月下旬业务有一定疲软，但CSS业务整体势头良好，数据中心业务和安全业务增长强劲；将所有数据中心相关销售归为数据中心销售，包括安全和企业网络基础设施业务；安全业务第四季度实现中个位数增长，CSS业务有广泛增长动力，E&I并非明显薄弱环节 [119][120][122] 问题11: 随着数据中心业务快速增长，是否仍会对利润率产生不利影响 - 第四季度数据中心项目早期阶段多为直接发货，毛利率低，影响了CSS业务利润率；随着与客户合作深入，提供更多产品和服务，特别是结合2024年收购业务拓展的服务组合，利润率有望恢复正常，这与过去服务大客户的经验一致 [127][128][129] 问题12: 今年自由现金流预期及净营运资金与销售额比率的变化趋势 - 预计2025年净营运资金与销售额比率将显著降低，按预期增长区间中点计算，净营运资金增长速度将是销售额增长速度的一半；第一季度因公用事业新客户需要提前备货，净营运资金会有一定波动，但全年整体效率将提高 [131][132][133] 问题13: 收益指导是否包含全年优先股股息 - 收益指导假设支付半年优先股股息，约每季度1400万美元，已包含在展望中 [139] 问题14: 第一季度有机增长指导与1月5%增长的关系及背后假设 - 1月5%的初步销售增长是基于较易比较的基数，且剔除了并购影响；业务构成与第四季度相似，CSS业务增长强劲，UBS业务仍面临挑战，预计下半年恢复；尽管2 - 3月比较基数变难，但考虑到公用事业新合同和高积压订单水平，剔除并购影响后，低到中个位数的第一季度增长预期合理 [141][142][143] 问题15: 第一季度销售额工作日调整后较第四季度下降1%，低于历史季节性趋势，原因是什么 - 各季度增长情况受公用事业业务复苏时间影响，预计下半年复苏；从报告销售额看，第一季度较低，第二至四季度将改善，主要得益于数据中心业务增长、EES业务全年持平至低个位数增长以及公用事业业务下半年复苏 [150][151] 问题16: 2025年美国建筑市场展望，各垂直领域情况及E&I业务持平原因 - 数据中心领域预计有显著增长，影响EES业务；非住宅建筑其他垂直领域，如办公空间预计无显著增长机会，制造业和医疗保健领域有一定增长；建筑业务主要集中在非住宅领域，太阳能业务负面影响已基本结束；E&I业务受新建筑和翻新项目影响，包括办公和制造业相关项目，与EES建筑业务受相同因素影响 [153][154][156] 问题17: Ascent业务第四季度销售额贡献高的原因及合理运营销售率 - Ascent业务收购于12月完成，收购时年运营销售率约1.15亿美元，且业务增长率为30%；12月CSS业务表现强劲，Ascent业务有贡献；预计该业务将继续保持两位数增长，受益于公司在数据中心领域的能力提升 [158][159]

文章核心观点 - 介绍Wesco International 2024年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标对判断公司财务健康的作用和公司近期股价表现及评级 [1][2][3] 营收与每股收益情况 - 2024年第四季度营收55亿美元，同比增长0.5%，高于Zacks共识预期的54.2亿美元，超预期1.52% [1] - 同期每股收益3.16美元，去年同期为2.65美元，低于共识预期的3.22美元，未达预期1.86% [1] 股价表现与评级 - 过去一个月Wesco International股价回报率为1.9%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为4.2% [3] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [3] 各业务板块净销售额情况 - 电气与电子解决方案（EES）净销售额21.2亿美元，与四位分析师平均预期持平，同比增长1.9% [4] - 公用事业与宽带解决方案（UBS）净销售额13.3亿美元，低于四位分析师平均预期的13.6亿美元，同比下降16.8% [4] - 通信与安全解决方案（CSS）净销售额20.5亿美元，高于四位分析师平均预期的19.1亿美元，同比增长14.2% [4] 各业务板块调整后EBITDA情况 - 公司层面调整后EBITDA为 - 1.118亿美元，好于四位分析师平均预期的 - 1.213亿美元 [4] - 公用事业与宽带解决方案（UBS）调整后EBITDA为1.441亿美元，低于四位分析师平均预期的1.5418亿美元 [4] - 通信与安全解决方案（CSS）调整后EBITDA为1.678亿美元，低于四位分析师平均预期的1.6906亿美元 [4] - 电气与电子解决方案（EES）调整后EBITDA为1.704亿美元，低于四位分析师平均预期的1.8411亿美元 [4]