财务数据和关键指标变化 - 第二季度实现创纪录销售，但因EES业务未达预期 [6] - 有机销售额同比增长3%，价格贡献低个位数，销量持平 [19] - 项目积压同比增长6%，较3月底环比下降约2% [21] - 毛利率21.6%，经业务部门组合调整后同比稳定 [22] - 调整后EBITDA与上年持平，调整后摊薄每股收益为3.71美元，较上年下降11% [23] - 第二季度自由现金流2.93亿美元，使上半年转正，财务杠杆降至2.8倍，为2020年6月收购Anixter以来最低 [10][11] - 上调全年交叉销售协同效应目标至20亿美元，累计交叉销售收入达17.5亿美元 [8][44] - 预计2023年有机销售额增长4% - 6%，报告销售额增长5% - 7%，调整后EBITDA利润率7.8% - 8%，调整后每股收益15 - 16美元，自由现金流5 - 7亿美元 [52][53][58] 各条业务线数据和关键指标变化 EES业务 - 有机销售额同比下降5%，剔除内部业务转移影响后下降3%，主要因供应链再平衡和部分行业疲软 [28] - 工业销售低个位数增长，积压订单同比增长9%，环比增长3% [30] - 第二季度调整后EBITDA较上年下降约20%，利润率8.6%，同比下降150个基点，预计下半年利润率将略有改善 [31] CSS业务 - 销售额创季度纪录，报告基础上同比增长16%，有机增长7%，网络基础设施、安全和专业视听安装销售增长 [34][35] - 第二季度调整后EBITDA创纪录，利润率9.7%，同比提高30个基点 [35] UBS业务 - 有机销售额同比增长10%，公用事业和综合供应业务增长，宽带销售低两位数下降，预计2024年恢复增长 [38][39] - 积压订单同比增长15%，环比下降约2%，第二季度调整后EBITDA利润率11.1%，同比提高20个基点，连续五个季度超10% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场销量下降，被交叉销售收益抵消，价格贡献同比放缓，大宗商品价格下降对定价有不利影响 [25][26] - 7月初步销售额增长3%，CSS和UBS增长，EES因建筑和OEM业务下降 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资数字转型计划，提升数字能力，为客户和供应商创造价值 [12] - 采取2500万美元年化成本削减措施，应对市场条件 [13] - 凭借规模、行业领先地位和产品服务组合，捕捉长期增长趋势和北美基础设施投资机遇 [14] - 利用互补产品服务和客户资源，扩大交叉销售机会，提高市场份额 [44] - 优化供应链网络和现场运营，实现成本协同效应目标 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 长期增长驱动因素不变，公用事业、数据中心、安全和工业领域销售持续增长 [8] - 供应链再平衡，多数产品类别交货时间恢复到2019年水平，毛利率保持健康稳定 [9] - 经济条件积极，符合软着陆，但EES业务部分终端市场表现不佳 [9] - 对实现投资者日提出的财务目标有信心，包括长期利润率扩张、利润增长和现金生成目标 [15] 其他重要信息 - 获得1.2亿美元多年期合同，支持电动汽车制造工厂建设，体现交叉销售计划和行业趋势成功 [32][33] - 预计第三季度报告收入环比低个位数下降，第四季度环比低个位数增长 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 去库存过程预计持续多久，目前EES去库存完成比例 - 公司认为CSS去库存基本完成，EES去库存从去年底开始，今年第二季度加速，预计第三季度供应链再平衡，第四季度恢复正常 [65][66] 问题2: 下半年价格是否会环比下降，整体积压订单中EES和UBS占比及库存情况 - 下半年价格仍为正增长，但增幅低于上半年，不预计环比下降 [70][72] - EES约占总积压订单一半，部分产品类别交货时间仍较长，如EES的开关设备、公用事业的断路器和变压器以及橡胶制品 [73][74] 问题3: 主要供应商增长与公司不同的原因，产品销售渠道是否有变化 - 公司未看到产品销售渠道变化，投标活动和客户参与度良好，项目销售增长，库存流入下降 [79][80] 问题4: 下半年有机销售增长预期的信心来源 - 公司对下半年EPS增长有信心，预计CSS和UBS业务持续表现良好，7月业务后半月明显回升 [82] 问题5: 较低销售预期下自由现金流较高的原因，以及对明年自由现金流的影响 - 因预计第四季度销售强劲导致应收账款增加，对自由现金流有拖累，明年第一季度预计释放第四季度应收账款，自由现金流将增强 [85][86] 问题6: 提前偿还高息债务的机会，大型项目利润率情况，以及是否仍致力于100%自由现金流目标 - 公司持续关注2025年到期的15亿美元票据再融资机会，取决于提前赎回费用和利率套利 [88] - 大型项目部分直接发货模式毛利率和运营成本较低，EBITDA利润率相对稳定，积压订单利润率稳定且略有上升 [90] - 公司100%致力于长期100%自由现金流目标，合并和数字转型完成后有望增加现金生成机会 [91] 问题7: EES三个子细分市场下半年趋势，EES业务中现货和流动业务收入占比 - 工业业务势头强劲，机会管道和积压订单增加，预计持续增长；建筑业务项目部分预计贡献强劲增长，现货和流动业务Q3受供应链影响，Q4改善；OEM业务中制造结构业务下半年下滑，其余部分对明年前景乐观 [95][96] - EES业务中现货和流动业务约占60% [97]