财务数据和关键指标变化 - 2023年公司基础税后净利润为33亿美元，董事会决定每股派发0.60美元的全额股息，派息率为基础净利润的80%，处于目标范围上限 [5] - 2023年公司产生了6亿美元的自由现金流，在资本支出较大和价格正常化的时期取得这一成绩意义重大 [5] - 公司单位生产成本为每桶油当量8.30美元，尽管面临通胀环境和计划内的检修，但仍保持稳定 [17] - 2023年公司现金利润率为80%，资产负债率为12%，处于目标范围的较低端，年末流动性为78亿美元，维持了BBB+或同等的信用评级 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司LNG业务表现出色，2023年实现了创纪录的全年产量，LNG可靠性极高，同时在重大增长项目上取得了显著进展 [4] - 公司营销业务在2022年创造了8.5亿美元的利润，2023年受市场环境影响利润有所下降，为3.75亿美元 [95] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年全球油气贸易因俄乌冲突出现异常波动，凸显了LNG对于确保全球能源安全的重要性 [8] - 预计未来十年全球LNG需求将增长53%，主要需求将来自中国和东南亚市场 [9] - 2023年全球LNG市场签订的大部分合同期限为20年或更长，表明LNG的长期需求强劲 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是在能源转型中实现繁荣，具体包括提供优质能源组合、通过严格的资本管理创造和返还价值、可持续开展业务三个战略重点 [4][5][6] - 公司将继续推进重大项目，如Sangomar项目预计2024年年中实现首油生产，Scarborough项目预计2026年交付首批LNG货物 [14][15] - 公司将采取严格的资本管理方法，优先考虑投资增长、管理资产负债表和向股东提供强劲回报 [21][22] - 公司将继续实施和寻找减排机会，发布了《气候转型行动计划》，并设定了新的范围3减排目标 [6][28] - 公司将专注于LNG、深水石油和新能源领域的增长机会，通过有机和无机增长方式提升业务价值 [37] - 行业竞争方面，公司认为自身具有成本竞争力，在向东北亚客户供应LNG的成本上优于美国项目 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境方面，2022年的市场波动凸显了LNG的重要性，长期来看LNG需求依然强劲，公司的优质资产组合能够满足当前和未来的能源需求 [8][9][11] - 公司对自身业务表现充满信心，认为在通胀环境和价格波动的情况下，公司依然展现出了财务韧性，并通过严格的资本管理实现了价值创造和返还 [16][21] - 未来，随着Sangomar、Scarborough和Trion等重大项目的上线，公司预计现金流将显著增加，有能力在投资增长、管理资产负债表和向股东提供回报之间取得平衡 [22] 其他重要信息 - 公司在2023年发生了一起安全事故，导致一名同事不幸离世，公司对此进行了外部审查，并承诺在2024年全力改善安全状况 [7] - 公司与BHP石油业务的合并带来了协同效应，实现了超过4亿美元的协同价值，并提升了公司的营销和交易能力 [25] - 公司将在3月12日举办关于气候计划的特别投资者简报会，年度股东大会将于4月24日举行 [6][114] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 实现到2030年范围1和2排放减少3%目标的关键驱动因素是什么？ - 公司近期重点关注资产脱碳计划，为现有资产提供减排路线图和机会清单，例如将太阳能电力引入Pluto LNG设施 [33] - 在新设施设计阶段采取措施避免排放，运营阶段持续减排，并建立碳资产组合以抵消额外排放 [34] 问题2: 公司在无机增长方面，更倾向于扩大LNG业务组合还是深水石油项目？ - 公司目前正在对Sangomar、Scarborough、Pluto Train 2和Trion等项目进行重大投资，对现有业务组合感到满意 [36] - 未来将根据资本管理框架寻找有利可图的增长机会，关注LNG、深水石油和新能源领域，同时适度进行勘探和开发新的能源机会 [37] 问题3: 如何看待Pluto的生产情况，以及Scarborough上线后Pluto的生产安排？ - Pluto是公司的核心资产之一，目前与KGP的天然气处理协议为期4年，已执行2年，公司将继续寻找机会最大化资产价值和短期现金流 [39][40] - Scarborough上线后，Pluto的天然气产量将逐步减少，但Pluto目前仍在为公司创造大量现金，支持公司的投资和股东回报 [41] 问题4: 如何看待Shenzi和Shenzi North储量下调，以及Mad Dog Phase 2的表现？ - Shenzi去年产量约占公司总产量的5%，对公司业务贡献相对较小 [43] - Shenzi North项目虽提前上线且成本低于预算，但资源表现未达预期，公司将密切关注油藏表现并优化模型 [43][44] - Mad Dog Phase 2去年因完整性问题限制了产量，目前相关问题已解决，地下情况良好，Mad Dog Southwest评估井也为资源扩张提供了信心 [45] 问题5: 今年西北大陆架LNG列车的维护计划涉及哪列列车，以及Wheatstone减值费用的原因是什么？ - 公司计划今年对LNG Train 2进行维护，但由于Karratha Gas Plants有备用产能，维护对生产的影响较小 [47] - Wheatstone的减值费用是会计处理的结果，与资产的潜在价值有关，与项目本身的表现无关。2022年因短期价格高涨出现减值转回，今年价格下降导致部分转回情况逆转 [48][49][50] 问题6: 确定现金来源时使用的天然气枢纽价格是否与11月IBD中提供的一致，以及如何平衡增长、资产负债表和资本回报？ - 天然气枢纽价格假设与IBD中一致，基于每桶70美元的油价，当前油价为80美元 [53] - 公司不会追求平产量增长，而是专注于投资能为股东带来长期价值的资产，通过资本管理框架平衡现金分配，考虑宏观环境、增长管道和项目回报等因素 [57][58][59] 问题7: 如何看待Scarborough出售给JERA的价格，以及市场反应不佳的原因？ - 公司对与JERA的交易感到满意，认为这是与一级买家达成的全价交易，尽管宏观环境有所变化，但项目风险已降低，仍实现了良好的价值 [66][67] - 市场反应不佳可能与交易宣布时间为周五以及整体市场疲软有关 [67] 问题8: 合并谈判为何未能达成，以及LNG Japan和JERA仅签订非约束性HOAs的原因和公司的营销策略？ - 与Santos的合并谈判是为了增强公司在LNG领域的地位，但最终认为继续推进不符合双方利益 [68] - 公司过去采用项目式LNG营销方式，近年来转向组合营销，更注重整体投资组合的平衡，包括长期合同和短期市场销售，以捕捉市场波动带来的机会 [71][72][73] 问题9: 如何管理全球LNG供应增加对公司天然气枢纽指数暴露的影响？ - 预计2025年美国将增加LNG供应，2026年卡塔尔将有更大规模的供应，公司将与营销团队积极讨论合适的暴露水平 [74] - 公司认为油气市场正在分化，天然气价格波动较大，可通过策略捕捉波动带来的收益，同时公司的低成本供应优势使其在竞争中更具优势 [75][76][77] 问题10: 净债务高于市场共识的原因，以及税收、PRRT支付和恢复准备金的情况？ - 2023年是资本投资高峰期，公司在Sangomar、Scarborough和Trion等项目上投入较大，同时税收支出和股息支付也影响了现金状况，导致净债务增加，但仍处于较低水平 [79][80][81] - 大部分税收是由于2022年税收申报的最终确定，随着价格正常化，税收和PRRT支付也将趋于正常 [83] - 公司今年计划支出约9亿美元用于恢复准备金，实际已支出近5亿美元用于退役活动 [83] 问题11: 如果JERA和LNG Japan的HOAs转换为SPAs，是否能使公司在未来几年达到30% - 35%的枢纽暴露水平，以及Pluto LNG中东京燃气5%股权出售的情况？ - 公司一直在市场上寻求短期、中期和长期的LNG交易，目前关于JERA和LNG Japan的交易是公开信息，如有其他交易将及时公布 [86] - 东京燃气出售股权的过程仍在进行中，公司将保留优先购买权，因为Pluto是公司的重要资产 [87] 问题12: 未来资本管理中，特别股息和股票回购哪种方式更有可能，以及Scarborough股权出售的计划和LNG Japan交易的时间？ - 公司将根据资本管理框架，综合考虑资产负债率、股息政策和信用评级等因素，权衡特别股息、股票回购和其他高回报投资机会 [90] - 公司对Scarborough目前的股权结构感到满意，预计LNG Japan的交易将在第一季度完成 [91] 问题13: Santos交易是否彻底终止，以及成为LNG组合生产商的好处是什么？ - 公司目前没有与Santos进行进一步的讨论，但仍希望增强在LNG领域的地位 [93] - 组合营销可以优化现有投资组合，通过替换货物和积极交易创造价值，公司营销业务在过去几年取得了显著利润 [95][96][97] 问题14: 新的范围3减排目标是如何确定和估算的，以及自由现金流估计中天然气价格的假设是什么？ - 新的范围3减排目标是为了回应投资者对公司50亿美元新能源投资的气候影响的关注，5000万吨的减排量对应相关项目计划，减排量的计算是基于产品替代的具体情况 [99][100][101] - 自由现金流估计中的天然气价格假设与IBD中一致，2024年JKM价格约为14美元，2026年及以后降至12 - 13美元，油价假设为每桶70美元 [103][104] 问题15: 公司性别薪酬差距高于行业平均水平的原因是什么，以及公司采取了哪些措施？ - 公司有严格的薪酬制度，确保同工同酬，但整体性别薪酬差距受行业特点影响，如贸易和技术岗位男性居多且薪酬较高，领导岗位男性比例也较高 [106][107][108] - 公司将提供网站链接，介绍公司在解决性别薪酬差距方面的措施 [106] 问题16: 除了新的范围3减排目标，气候相关目标或战略还有哪些变化，以及H2OK项目延迟的原因和决策时间？ - 除了新的范围3减排目标，公司还对高管薪酬和公司计分卡进行了调整，将气候和安全作为独立要素，以确保组织对减排目标和计划的关注 [110] - H2OK项目延迟是因为美国政府发布的氢生产税收抵免要求难以实现，公司正在参与咨询过程，希望获得更务实的方案，预计未来一个月左右能收到政府反馈，同时公司也在与客户讨论无全额税收抵免情况下的承购意愿 [111][112][113]