核心观点 - Antipodes Global Strategy 在2026年第一季度跑赢基准，期间全球市场因地缘政治引发的能源冲击而高度波动，价值股跑赢成长股 [1] - 公司通过增加防御性板块持仓来管理风险，并看好能源、非必需消费品、工业和医疗保健等板块的表现 [1] 市场表现与配置 - 2026年第一季度，全球股市以美元计下跌3.2%，其中美股下跌4.6% [1] - 该策略在北美、韩国、西欧和拉丁美洲的敞口提振了业绩，而在加拿大和英国的敞口则表现落后 [1] - 能源、非必需消费品、工业和医疗保健板块引领业绩，而金融、房地产和材料板块表现落后 [1] Woodside Energy Group Ltd 分析 - Woodside Energy Group Ltd 是一家澳大利亚能源公司，业务涵盖碳氢化合物的勘探、开发、生产和销售 [2] - 截至2026年6月24日，其股价为每股19.06美元，市值为362.3亿美元，过去一个月回报为-12.49%，过去52周上涨21.79% [2] - 市场错误地将其定价为成熟的收益型股票，过度关注短期资本支出和液化天然气供应过剩的担忧 [3] - 关键的Scarborough海上天然气项目已完成94%，预计在2026年第四季度装载首批液化天然气货物，这将带来重大的产量阶跃式变化 [3] - 2026-2028年间约75%的液化天然气产量已签订合同，根据资本市场日目标，到2032年资本支出结束后，自由现金流收益率将超过20% [3] - 当前高企的油价为其近期盈利提供了顺风 [3]