财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度公司净销售额为2.15亿美元，2022年同期为2.277亿美元；2023年第四季度综合毛利为3480万美元，包含90万美元非现金按市值计价损失，2022年同期为3430万美元，包含270万美元非现金按市值计价损失 [13] - 2023年第四季度综合调整后EBITDA为1370万美元，2022年同期为1750万美元，差异主要因2022年第四季度一次性薪酬应计转回未在2023年重复，调整后基本持平 [14] - 2023年全年公司净销售额为8.647亿美元，与2022年基本持平；2023年全年综合毛利为1.399亿美元，包含10万美元非现金按市值计价收益，2022年为1.528亿美元，包含350万美元非现金按市值计价损失；2023年全年综合调整后EBITDA为4510万美元，2022年为6010万美元 [18] - 截至2023年底，公司已在Conway工厂支出约1.55亿美元资本支出，预计总支出约3.15亿美元，未来6个月支出最大，下半年支出将减少 [20] - 2023年12月31日，公司综合净杠杆率为4.4倍，基于第四季度年化调整后EBITDA；近期发行7200万美元可转换债券，2029年2月到期 [21] - 公司预计2024财年综合调整后EBITDA在6000万 - 8000万美元之间 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 饮料解决方案业务 - 2023年第四季度净销售额为1.751亿美元，较2022年同期下降约9%；毛利为3100万美元，较2022年同期下降4%；调整后EBITDA为1170万美元，2022年同期为1520万美元，下降主要因2022年第四季度一次性薪酬应计转回未在2023年重复 [15][16] - 2023年全年净销售额为7.229亿美元，较上一年增长约5%；调整后EBITDA为4160万美元，2022年全年为5400万美元 [19] 可持续采购和可追溯性业务 - 2023年第四季度扣除部门间收入后净销售额为3980万美元，较2022年同期增长13%；调整后EBITDA为210万美元，比2022年同期少20万美元 [17] - 2023年全年扣除部门间收入后净销售额为1.418亿美元，较2022年下降22%；调整后EBITDA为350万美元，2022年为610万美元 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 2023年是公司重要转型年，进行系统升级和设备安装，2024年基础设施就位，可实现业务多倍增长，当前调整后EBITDA运行率比2023年底结果高30% - 40% [6][7] - 公司预计2024年调整后EBITDA同比增长30% - 75%，近期各平台获得多个新合同，部分已开始对盈利有贡献 [8][9] - 公司推出新的传统烘焙研磨咖啡业务定价方法，通过系统重建实现成本透明化，可根据具体情况调整价格，已在2024年获得多个大订单 [45][48] - 公司与Select Milk建立50 - 50合资企业，双方出资，合资企业借款购置设备，设备放入Select建造的设施，公司作为租赁租户，主要通过销售提取物确认收入，还将获得转换利润的50%权益，预计2026年带来收益 [54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司经历系统迁移和资本设备升级的痛苦，但2024年这些挑战已过去，公司对2024年充满期待 [6][11] - 2024年公司业务开局良好，第一季度调整后EBITDA符合预期，将持续更新Conway工厂进展及对全年展望的影响 [24] 其他重要信息 - 公司Conway提取和即饮设施预计下个月交付首批商业产品，各生产线安装项目提前约2个月，多服务瓶装先投产，罐装其次，玻璃生产线最后 [26] - 公司通过根据商业化时间安排生产来缓解产能集中风险，确保顺利扩大规模 [33][34] - 预计Conway工厂支出在今年第一、二季度最高，下半年减少，明年第二或三季度开始产生自由现金流；4月开始生产可销售产品后，预生产费用将逐渐减少 [42][43] 问答环节所有提问和回答 问题1: Conway工厂初始商业化情况及客户接受度 - 各生产线安装项目提前，多个客户处于商业化进程，多服务瓶装、罐装、玻璃生产线依次投产，均提前约2个月；若按计划进行，可能达到调整后EBITDA预测上限，正常进度则处于中间水平 [26][27] 问题2: 4月交付产品何时上架及客户类型 - 产品预计初夏上架，客户为咖啡领域大型领先品牌 [28] 问题3: 2024年调整后EBITDA指导范围内单份服务和烘焙研磨业务贡献的想法和可变性 - 2024年展望基于业务运行率和新客户订单，基础业务可支撑指导范围下限，之后表现取决于Conway工厂 [31] 问题4: 如何引导Conway工厂客户入驻以避免产能集中风险 - 公司根据客户商业化时间承诺生产，对于主要租户有合同规定流程，其他客户按商业化时间安排生产，错过时间生产窗口顺延 [33][34] 问题5: Conway工厂产能提升对利润率的影响 - Conway工厂费用与产能提升同步，预计不会因固定成本导致利润率压缩；单份服务业务利润率较高，FE&I业务增长，Conway工厂产品下半年销量提升也将带动增长 [38] 问题6: 2025年Conway工厂资本支出和预生产费用情况 - Conway工厂资本支出预计3.15亿美元，截至2023年底已支出1.55亿美元，今年第一、二季度支出最高，下半年减少，明年第二或三季度开始产生自由现金流；4月开始生产可销售产品后，预生产费用将逐渐减少 [41][42][43] 问题7: 烘焙研磨业务新定价方法 - 未改变合同结构，通过系统重建实现成本透明化，可按机器、操作员、班次了解成本，从而根据具体情况调整价格，已在2024年获得多个大订单 [45][47][48] 问题8: Conway工厂未来3年产能提升情况 - Conway工厂需2年客户入驻，2024年入驻客户在2025年达到满负荷运行；若2024年Conway工厂表现不佳，但客户准备好2025年运行，可额外获得5000万 - 7000万美元EBITDA，加上核心业务，2025年EBITDA可达1.25亿美元 [52][53] 问题9: 与Select Milk合资企业的运作方式、收入流程和合作理由 - 双方各占50%股份，共同出资，合资企业借款购置设备，设备放入Select建造的设施，公司作为租赁租户；主要通过销售提取物确认收入，还将获得转换利润的50%权益，预计2026年带来收益 [54][55]