财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度公司净销售额同比增长20%，达到2.277亿美元；剔除按市值计价调整影响后，毛利润减少100万美元，降至3700万美元 [17] - 2022年第四季度综合调整后EBITDA为1750万美元，较2021年第四季度增长约23% [19] - 2022年全年净销售额为8.679亿美元，剔除按市值计价调整影响后，毛利润为1.563亿美元，较2021年全年增长10%；综合调整后EBITDA增长27%，达到6010万美元，处于指引区间低端 [20] - 截至2022年12月31日，公司综合净杠杆率为2.9倍（基于第四季度年化调整后EBITDA）；季度末，公司拥有约1.92亿美元的综合无限制现金和未提取的循环信贷承诺 [32] - 公司预计2023年调整后EBITDA将增长10% - 25%，即调整后EBITDA在6600万 - 7500万美元之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 饮料解决方案业务 - 2022年第四季度净销售额为1.926亿美元，同比增长28%；调整后EBITDA为1520万美元，较上年第四季度增长31% [23] - 2022年全年调整后EBITDA为5400万美元，较2021年增长30%，主要得益于单份咖啡杯销量增长50%以及风味、提取物和配料产品增长8%，但部分被烘焙和研磨咖啡销量下降7%所抵消 [24] 可持续采购和可追溯性业务（SS&T） - 2022年第四季度扣除部门间收入后的净销售额为3510万美元，较2021年第四季度下降12%；调整后EBITDA为230万美元，而2021年第四季度为270万美元，主要归因于该季度销量下降 [25][26] - 2022年全年扣除部门间收入后的销售额为1.826亿美元，调整后EBITDA为610万美元，分别较2021年增长24%和7%，增长原因是绿咖啡每磅平均销售价格同比增长35%，尽管销量较2021年水平下降约9% [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来两到三年进入一个全新的EBITDA创造时代，重点建设阿肯色州康威的提取物和即饮饮料工厂，该工厂全部投产后，预计每年将产生约1亿美元的EBITDA [9][31] - 公司进行了两项收购，11月收购加利福尼亚州里士满的Kohana Coffee，增加了饮料解决方案平台的新客户，并加速了即饮产品的开发、生产和分销；2月收购Bixby Roasting，扩大了网红销售渠道，并增加了两名优秀的销售高管 [14][15] - 公司持续关注向高利润率的单份咖啡和风味、提取物及配料产品的业务组合转变，以实现增长 [25] - 康威工厂的建设引起了行业关注，规模较小的公司试图借助其规模效应，竞争对手则加大竞争力度，大型公司也对其发展表示关注 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司面临诸多挑战，包括奥密克戎变异株、通货膨胀、汽油价格上涨以及生产设备延迟等问题，这些都对业务产生了负面影响 [10][11] - 尽管面临挑战，公司团队仍不懈努力，实现了创纪录的调整后EBITDA增长20%，并在内部运营、销售和支持职能的整合与改进方面取得了重大进展 [12] - 2023年公司有望再创佳绩，随着长期延迟的制造设备到位，以及新客户和新产品的加入，公司预计调整后EBITDA将增长10% - 25% [13][33] - 公司认为有足够的流动性来实现近期增长目标和资本支出需求，并且如果能达到EBITDA目标，短期内无需再进入股权市场融资 [32][69] 其他重要信息 - 2022年第四季度，公司资本支出约为4000万美元，其中3000万美元与阿肯色州康威的提取物和即饮饮料工厂的增长资本相关，另外500万美元与阿肯色州小石城单份咖啡产能扩张的增长资本相关 [29][30] - 公司预计康威提取物和即饮饮料工厂第一阶段和第二阶段的总资本支出成本为2.75亿美元，预计2024年第一季度开始生产首批产品 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：设备延迟对2022年第四季度业绩的影响有多大？ - 主要生产线设备原定于10月交付，现推迟至5月，公司通过从以色列采购机器缓解了部分压力；总体而言，设备延迟可能使EBITDA损失数百万美元，还导致客户交付问题，但目前问题已基本解决 [38][39] 问题2：康威工厂超过一半产能已签订销售合同，是否可以在本季度利用两个新阶段的增量产能？ - 50%是整个包装生产线的大致数字，加速提取物制造才是真正改变与客户对话的关键，这将支持公司在东西海岸的业务，并引发了关于产品、SKU和客户关系的讨论 [42][44] 问题3：2023年EBITDA增长指引为10% - 25%，哪些因素会影响公司落在该指引区间的哪一端？ - 通胀持续可能影响客户需求，使公司难以达到指引区间高端；新客户和新产品的成功交付将是推动公司达到指引区间高端的积极因素，但客户合同上线时间不受公司完全控制 [46][47] 问题4：能否提供2023年各业务板块的销售展望，特别是饮料解决方案业务与SS&T业务的对比？ - 由于无法预测咖啡价格走势，且咖啡价格对净销售额有传导影响，公司决定不提供销售指引；尽管新客户和新产品增长将推动净销售额上升，但较低的大宗商品价格将抵消部分销售增长，因此公司仍专注于EBITDA的生成 [53][55] 问题5：康威工厂的客户概况、产品类型以及2024年的项目里程碑有哪些？ - 公司为康威项目组建了专业团队，项目目前按时且略超前于预算；客户包括西海岸的初创品牌、网红品牌和国内主要咖啡品牌，公司正在根据客户需求调整设备配置；销售团队下个月将携带新的销售资料和产能信息重新开展销售工作，目前需求旺盛，部分生产线已100%满负荷 [58][60][64] 问题6：康威工厂的推出对竞争格局有何影响？ - 行业内都知晓该工厂的建设，规模较小的公司试图借助其规模效应，竞争对手加大竞争力度，大型公司也对其发展表示关注 [66] 问题7：如果经济恶化或消费者处境艰难，公司产品需求是否会下降？ - 部分产品对宏观经济不敏感，但热黑咖啡等产品会受影响；公司在制定2023年计划时假设当前市场状况持续全年，若经济恶化，可能影响公司落在EBITDA增长指引区间的位置 [67][68] 问题8：公司目前的资本状况如何，资产负债表对实现增长计划有何支持？ - 2022年底公司有1700万美元现金，拥有1.75亿美元未提取的循环信贷额度，并在第一季度增加了5000万美元的延迟提取定期贷款额度；公司将通过优化营运资金确保有足够的流动性来执行增长计划 [71][72] 问题9：Bixby收购案以及网红品牌对Westrock有何意义和价值？ - Bixby在西海岸网红品牌市场占据领先地位，其团队建立了烘焙设施，让网红可以参与产品研发；公司为其提供规模化制造和采购能力，帮助网红品牌快速扩大规模，有望进入沃尔玛、塔吉特等大型零售商；这是一次销售团队和客户获取的收购，将助力公司在销售方面取得进展 [75][79][80] 问题10：单份咖啡业务5月关键设备交付后，2023年上半年和下半年的毛利率预计会有怎样的变化？ - 设备到位后，公司能够从组合角度优化生产，进行预防性维护，提高生产效率，减少浪费；预计上半年毛利率会有小幅度改善，下半年改善更为明显，到2024年该业务板块有望达到预期目标 [82][83][85]