财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.15亿美元，较上一季度增长6% [9][11] - 调整后EBITDA约3200万美元，较第二季度的2900万美元增长11%，利润率为28%，较上一季度提高120个基点 [10][15] - GAAP净利润为1720万美元，第二季度为1480万美元；调整后净利润为1470万美元，每股收益0.19美元，第二季度分别为1230万美元和0.16美元 [17] - 第三季度支付每股0.1美元的季度股息，导致近800万美元的现金流出；董事会已批准今年12月支付每股0.1美元的股息 [18] - 第三季度末现金余额为3.02亿美元，运营现金流约900万美元，净资本支出400万美元 [18] - 预计2021年净资本支出在1000万 - 1500万美元之间 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 产品业务 - 产品收入7500万美元，较上一季度增长6%，主要受钻机数量增加推动 [11] - 产品毛利率为34%，较上一季度提高约200个基点 [11] - 预计第四季度产品收入至少环比增长5% [26] 租赁业务 - 租赁收入1500万美元，较2021年第二季度增长约4% [12] - 毛利率环比提高12个百分点 [12] - 预计第四季度租赁收入至少增长10%，租赁EBITDA利润率在50% - 55%之间 [32] 现场服务和其他业务 - 第三季度收入2500万美元，较2021年第二季度增长6%，占产品和租赁相关收入的28%，略高于预期 [12][13] - 毛利率为23%，较上一季度下降320个基点 [13] - 预计第四季度现场服务收入占产品和租赁收入的27% - 28%，EBITDA利润率在20% - 25%之间 [13][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第三季度市场份额为42%，期间新增钻机几乎全部来自私营运营商 [23] - 假设大宗商品价格保持有利且关键供应充足，预计到明年第一季度末美国陆地钻机数量将再增加10% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正为2022年的繁忙做人员和库存准备，认为行业将进入多年上升周期 [9] - 继续评估向中东地区运送更多资产，追求产品销售，第三季度已在中东地区获得首笔收入 [34] - 认为行业整合有意义，将仔细监测和评估并购机会 [38] - 行业供应链问题未缓解，成本增加至少在未来几个季度仍是逆风，但公司因博西尔城的制造能力和运营团队的经验具有优势 [36][37] - 租赁市场竞争激烈，但公司安全可靠提供设备的声誉在未来一年将成为重要差异化因素 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对美国市场活动水平比以往更乐观，预计上市公司客户在2022年将对改善的大宗商品环境做出反应 [22][25] - 第四季度钻机数量预计增加约10%，产品收入至少增长5%，EBITDA利润率预计相对持平 [25][26] - 2022年交付和执行压力将加大，拥有强大国内基础设施、一流产品和差异化服务的公司将受益 [30] 其他重要信息 - 全球供应链问题和运输时间延长，公司在过去两个季度战略性增加库存，目标是及时确保设备供应以满足客户需求增长 [19] - 第三季度进行了年度TRA支付及相关分配1250万美元，下一次此类支付预计在2022年年中 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从供应链摩擦角度看，现在比之前更好还是更差？公司如何管理供应链？能否继续提价以抵消通胀成本？ - 现在比之前更差，本季度情况比以往季度显著恶化，但团队仍提高了边际利润率 [44] - 公司不会公开讨论管理供应链的具体方法，但强调有博西尔城工厂等优势 [44] - 不讨论定价问题，但第三季度成本增加超预期，利润率仍上升，说明提价取得了成功 [46] 问题2: 预计到明年第一季度末增加的约50台水平钻机中，公有和私有运营商的占比情况如何？ - 第三季度新增钻机主要来自私营运营商，第四季度预计公有运营商的参与度将增加 [49] 问题3: 产品业务中，钻机数量增加10%，收入至少增长5%的信息是否正确？收入/钻机趋势下降的原因是什么？ - 信息正确 [51] - 收入/钻机趋势下降的原因包括：私营运营商每月每台钻机钻井数量少于公有运营商；第三季度钻机效率下降；已钻但未完成井（DUCs）数量减少，对采油树的需求下降 [52][53][54] 问题4: 2022年公有运营商回归后，收入/钻机趋势是否会稳定？还是会在第一、二季度进一步恶化？ - 第四季度由于季节性因素会有挑战，预计不会有好结果；对明年第一、二季度更乐观，有望恢复到历史水平，且会有成本回收的好处 [57][58] 问题5: 公司和同行因供应链问题增加库存，是否会停止增加？未来如何管理库存水平？ - 目前行业供应短缺，公司有大量现金，增加库存是很好的资金配置方式；公司有历史高位的在途库存，影响较大 [60][61] - 当供应链改善、运输时间接近历史水平时，库存水平将降至正常运行率 [62] - 库存基于预期销售而非历史销售，考虑到2022年的展望，公司正在利用预期机会；第三季度营运资金占年化收入的比例为26%，预计第四季度为27.5% [63] 问题6: 公司与私营运营商的关系是否像与公有运营商一样具有粘性？对明年整体的预期与压裂公司的预期是否相同？美国市场竞争格局是否有重大变化？ - 与私营运营商的关系具有粘性 [65] - 不关注压裂公司的预期，认为明年压裂活动增长将超过10%（不包括通胀因素） [66][68] - 市场上有很多小玩家相互竞争，但对公司参与的市场影响不大，小玩家占据了私营运营商的大部分份额 [69] 问题7: 公司市场份额维持在40%左右，特定短缺是否会出现？公司能否在供应链紧张的市场中凭借交付能力获得更多市场份额？是否看到竞争对手在交付方面出现问题？公司如何考虑国际业务的可扩展性？ - 公司计划凭借交付能力获得更多市场份额 [72] - 看到了一些竞争对手在交付方面出现问题 [73] - 希望继续在中东地区扩张，以沙特为测试案例，表现良好，将继续在沙特部署更多资产，并与NES合作在中东其他地区部署资产，预计明年将部分业务转化为产品销售 [77] 问题8: 在当前大宗商品价格环境下，并购的买卖价差情况如何？大宗商品价格环境是否会在短期内阻碍并购可能性？公司为何不将3亿多美元现金分配给股东？未来几个季度公司市场份额如何变化？ - 公司没有太多并购买卖价差的经验，但认为宏观环境改善对公司并购有利，只要公司持续表现良好，投资者会支持并购 [81] - 公司最大股东是管理层，管理层看好并购机会，会谨慎使用现金，但愿意积极寻找并购机会 [82] - 随着公有运营商在未来几个月回归，市场份额有上升空间 [83]