财务数据和关键指标变化 - 2019年公司营收达创纪录的6.28亿美元，同比增长15%；EBITDA达创纪录的2.29亿美元，同比增长8%；自由现金流超1.48亿美元，同比增长近60% [6] - 第四季度营收1.4亿美元，环比下降近13%，同比略有上升；调整后EBITDA为4800万美元，占营收的35%；GAAP净利润为3100万美元 [7][9][14][15] - 第四季度支付首笔季度股息，每股0.09美元，派息680万美元；1月董事会宣布3月将支付每股0.09美元的股息 [17] - 第四季度末现金余额增加3500万美元至2.02亿美元，经营现金流为5200万美元，净资本支出为1800万美元 [7][17][18] - 第四季度净营运资本占年化营收的27%，较第三季度略有上升，预计2020年第一季度将维持在该范围 [19] - 2020年资本支出预算设定为3000 - 4000万美元，低于2019年的5600万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 产品业务 - 第四季度产品营收8300万美元，环比下降10%，同比增长6%；产品毛利率约为37%，相对稳定 [9][10] - 预计2020年第一季度产品营收将实现中到高个位数百分比增长，产品EBITDA利润率约为37% [23] 租赁业务 - 第四季度租赁营收2800万美元，环比下降21%；租赁毛利率环比下降620个基点 [11] - 预计2020年第一季度租赁营收将环比增长超20%，EBITDA利润率将处于60%以上的高位 [25] - 第四季度创新产品租赁收入约占租赁总收入的10%，2020年第一季度至今创新收入已占租赁收入的50%以上 [26][27] 现场服务及其他业务 - 第四季度现场服务及其他营收2900万美元，环比下降12%，占产品和租赁相关营收的近26%，略高于预期；毛利率环比下降640个基点 [12] - 预计2020年第一季度现场服务营收占产品和租赁总收入的24% - 25%，利润率将恢复到历史水平 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年美国钻机数量同比下降11%，勘探与生产（E&P）支出下降约7%；2019年第四季度至2020年第一季度，美国陆上钻机数量平均下降4% [6][23] - 第四季度公司产品市场份额达到创纪录的30.9%，较第三季度提高230个基点 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年资本支出主要用于租赁业务的增长资本，重点是国际扩张、创新、满足客户需求的高压完井设备以及扩建研发设施 [20] - 公司将继续努力在更广泛的潜在客户中获取份额，同时确保为客户提供的价值得到合理补偿 [22] - 国际市场方面，公司预计2021年在目标市场的扩张战略将取得成果，目前正投入资源识别和开发美国以外的可行商业机会 [34] - 在并购方面，公司看到了更多机会，但会谨慎评估，注重利润率和资本回报率（ROCE） [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年美国油田行业面临挑战，但公司取得了令人瞩目的成绩，第四季度展示了利润率和自由现金流的可持续性 [6] - 尽管2020年客户支出预计同比下降，但由于油田服务其他领域的成本通胀，钻井活动表现将优于支出水平；公司对2020年跑赢市场持乐观态度 [33] - 关于中国供应链，多数员工和供应商已复工，预计3月底生产将恢复到可控水平；公司拥有美国最大的专用制造设施，目前库存水平和美国现有产能使其预计供应链中断不会对第一季度财务业绩产生重大影响 [30][32] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的未来事件预测或期望属于前瞻性陈述，受诸多风险和不确定性影响，实际结果可能与当前预期存在重大差异 [4] - 电话会议中会提及某些非GAAP财务指标，相关指标与最直接可比的GAAP指标的调节信息包含在公司的收益报告中 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 产品市场份额后续增长空间如何 - 历史上，行业低迷对公司有利，团队认为当前虽处于低迷期，但也带来了机会 [38][39] 问题2: 2020年第一季度租赁业务增长是由传统产品还是新产品驱动 - 两者都是驱动因素，反映了客户恢复工作，高端客户更倾向于使用公司的创新产品 [40] 问题3: 国际扩张情况如何 - 公司不会透露具体关注的国家，但目前关注范围远超澳大利亚 [41] 问题4: 若新冠疫情导致中国产能长期不足，公司有何替代方案维持产品产量并减轻利润率影响 - 公司在第四季度增加了库存，美国有充足库存；博西尔市工厂目前约有60%的产能，装配业务强劲，有增加班次的潜力；公司一直在拓展美国和中国以外的供应链 [47][49] 问题5: 在更严峻的疫情影响下，如何看待利润率和产品来源组合的变化 - 中国在行业供应链中至关重要，若其占比长期下降，公司维持利润率将面临挑战；更应关注全球供应链中断问题，当产品供应稀缺时，利润率会自行调整 [52] 问题6: 第四季度博西尔市工厂产能的60%是否指井口设备产量 - 60%指的是博西尔市工厂目前的产能，表明有额外空间满足近期需求 [56] 问题7: 第四季度井口设备产量中在中国生产的比例是多少 - 约一半的井口设备产量来自中国 [58] 问题8: 从长期（3 - 5年）来看，公司希望在中国的业务占比达到多少 - 公司未准备好回答该问题，但希望未来几年中国业务的重要性降低 [59] 问题9: 2020年资本支出预算的具体构成是怎样的 - 预计500 - 1000万美元用于一般维护项目，约500万美元用于基础设施（如分支机构改进或研发设施扩建），其余2000 - 2500万美元用于租赁业务（包括澳大利亚和国际租赁、高压设备和创新产品），较去年的4500万美元大幅下降 [62] 问题10: 在国际业务收入预计于2021年增长的情况下，是否有未纳入今年预算的额外成本 - 公司已开始产生额外的销售、一般和行政费用（SG&A），预算中也考虑了国际业务的相关费用；目前不需要过高的SG&A，2021年可能会有所不同；预计不会有大量资本支出用于扩大业务规模 [64] 问题11: 国际业务产品认证流程、时间以及何时能看到收入 - 首先要进入批准供应商名单，才能参与投标；多数招标在年底进行，2020年底的招标对应2021年的交付；可能会有一些临时订单提前到来，但较大规模的收入影响预计在2021年；公司不关注大宗商品类井口设备市场 [68] 问题12: 今年是否有新的租赁产品推出 - 公司正在研发多款新产品，包括井口和压裂及完井方面，但目前预测商业化时间还为时尚早 [69] 问题13: 若中国市场流动性增加、运输问题缓解，公司是否会进一步转向中国制造业 - 公司认为未来应减少对中国的依赖，尽管今年可能不会实现，但长期来看是发展方向 [72] 问题14: 公司客户结构如何，如何评估客户信用和偿债能力 - 公司在应收账款催收和客户信用审查方面非常积极，密切监控客户信用额度，因此受行业破产影响较小；业务活动中，大型E&P占比约50%，中型E&P约15%，大型企业约10%，私营企业略低于20% [74][75] 问题15: 2020年租赁业务新技术收入贡献占比预计如何 - 预计随着时间推移，新技术收入贡献占比将逐步提高至20% [77] 问题16: 第一季度SG&A高于2019年，是否意味着全年都会维持该水平且全部与国际扩张有关 - 并非如此，SG&A增加部分与国际业务有关，另一部分是基于股票的薪酬；由于公司2018年2月上市，基于股票的薪酬今年将达到峰值，明年会下降；此外，第四季度业务活动减少时公司采取了控制措施，随着业务增长，SG&A会有所增加 [79] 问题17: 行业井口产品供应中来自中国的比例以及对单位利润率的影响 - 至少80%的行业井口产品供应来自中国，甚至可能更高；在当前供应充足的情况下，不会出现显著的价格上涨，直到供应紧张 [82][83] 问题18: 新产品的潜在目标市场与现有市场相比如何，以及过去几个季度交叉销售趋势如何 - 井口新产品是对现有产品线的升级，旨在保护和保留客户、维护利润率，不会开辟新的收入来源；在市场低迷时，客户倾向于优化供应商，减少供应商数量，因此交叉销售机会增加 [84][85] 问题19: 公司可能通过并购拓展哪些领域 - 公司未积极寻求并购，但有来自井下、人工举升和消耗品等领域的交易机会；公司倾向于避开井下领域，相对更喜欢人工举升领域，但对其利润率不太满意；目前尚未看到有意义的并购机会 [87][88][89] 问题20: 人工举升业务有哪些交叉销售机会 - 购买公司产品的客户也会购买井下和人工举升产品，虽然可能来自不同部门，但都是终端用户业务 [90]