财务数据和关键指标变化 - 公司2021年全年净收入达到创纪录的8300万美元，合每股234美元，相比2020年的6600万美元增长1700万美元 [6][10] - 第四季度净收入为3000万美元，同比下降1500万美元，主要受益于买方短缺费用和从Westlake回收的某些其他成本 [9][10] - 2021年全年MLP可分配现金流为7000万美元，与2020年的7200万美元基本持平 [11] - 截至第四季度末，公司现金及现金投资总额为106亿美元，Westlake对OpCo的支付义务为110亿美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司通过固定利润乙烯销售协议稳定了95%的年产量销售，有效隔离了市场波动和生产风险 [7][17] - 第三方销售在2021年表现强劲，贡献了收入增长 [6][10] - 2021年OpCo资本支出为8100万美元 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务模式稳定性通过乙烯销售协议得到验证，该协议提供了长期可预测的收益和现金流 [16][17] - 公司计划通过四个增长杠杆实现未来发展：增加对OpCo的所有权权益、收购其他合格收入流、有机增长机会（如扩大现有乙烯设施）、与Westlake重新谈判更高的固定利润率 [18] - 对乙烯需求保持乐观态度，受下游衍生物需求和终端市场对消费品及包装的强劲需求驱动 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年第三方销售的健康利润率表示信心，预计将受到持续高需求和强劲市场基本面的推动 [18] - 公司强调将继续安全运营，并致力于环境保护 [19] - 公司预计2023年将在路易斯安那州查尔斯湖的Petro 1设施进行计划性检修 [15] 其他重要信息 - 公司自2014年IPO以来已连续30个季度进行分红，分红自最初的最低季度分红275美元/单位以来增长了71% [13][14] - 2021年可分配现金流对宣布分红的覆盖率为106倍 [14] - 公司杠杆率保持在约1倍的保守水平 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于乙烯需求增长和潜在扩张路径 - 公司表示有多种扩张路径可选，包括通过母公司Westlake Corporation或通过合作伙伴筹集资金，具体取决于资本成本和预期回报 [23][24] - 扩张可能包括对现有三个乙烯装置的脱瓶颈或收购LACC乙烯装置的另一半权益 [23][24] 问题: 第四季度EBITDA激增的原因 - 主要由于计划检修导致的停产，产生了约9000万美元的买方短缺费用和短fall费用 [26] 问题: 母公司重组对合作伙伴战略的影响 - 公司表示母公司重组不会改变合作伙伴的战略或乙烯需求 [32] 问题: 重启分红增长的潜力 - 公司表示市场仍在奖励价值型玩家，但已准备好通过四个增长杠杆在适当时机提供增长 [33][34] 问题: 110百万美元支付义务对2022年收益的影响 - 公司表示这不会对收益产生阻力，买方短缺费用已支付，短fall费用将在2022年分摊 [38][39] 问题: 资本可用性和潜在交易结构 - 公司表示可以通过债务和股权组合进行交易，关键是确保交易对双方都具有增值效应 [41][42] - 市场目前更青睐价值型玩家，但如果市场转向奖励增长型玩家，公司有能力增加分红 [43]