Westlake Chemical Partners (WLKP) shares soared 5.1% in the last trading session to close at $22.71. The move was backed by solid volume with far more shares changing hands than in a normal session. This compares to the stock's 9.1% loss over the past four weeks.WLKP’s rally is driven by a surge in material stocks after President Trump announced he would pause reciprocal tariffs for 90 days for most countries.This ethylene producer is expected to post quarterly earnings of $0.38 per share in its upcoming re ...

前瞻性陈述相关 - 报告中前瞻性陈述涉及乙烷处理量、乙烯销售量和销售价格等多方面[17][18] - 前瞻性陈述面临诸多风险和不确定性，实际结果可能与预期差异大[19][20] 数据来源说明 - 行业和市场数据来自内部研究、第三方调查及公开出版物，未独立验证[22] 生产容量相关 - 年度生产容量估计代表2024年12月31日设施的额定容量[24] - 额定容量通过估计生产单元运行天数乘以最优日产量计算，实际产量可能不同[24] 影响因素相关 - 报告提及可能受公共卫生危机、供应链约束等因素影响[18] - 公司面临经济、行业、原材料等多方面不确定性[22] 检修活动安排 - 预计2025年第一季度进行Petro 1检修活动[18] 法规及诉讼相关 - 公司需应对环境法规及相关成本[18] - 公司存在未决法律诉讼影响结果的可能性[18]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年公司净收入6200万美元，合每单位1.77%，较2023年的5400万美元增加800万美元，主要因第三方乙烯销售价格和利润率提高 [10][16] - 2024年第四季度公司净收入1500万美元，合每单位0.43%，较2023年第四季度的1400万美元增加100万美元，主要因SG&A降低 [14][15] - 2024年第四季度可分配现金流1500万美元，合每单位0.42%，较2023年第四季度的1600万美元减少100万美元，主要因更高的检修储备和维护资本投入 [15][16] - 2024年全年MLP可分配现金流较2023年的6300万美元增加400万美元，因净收入增加 [17] - 2024年全年分配覆盖率为1.01倍，自2014年IPO以来累计分配覆盖率约为1.1倍 [17][20] - 第四季度末，公司合并现金及现金投资共计1.93亿美元，长期债务4亿美元，其中合伙企业承担3.77亿美元，OpCo承担2300万美元 [17][18] - 2025年1月27日，公司宣布2024年第四季度每单位0.4714%的季度分配，自2014年IPO以来已连续42个季度分配，较最初的最低季度分配增长71% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年北美现货乙烯价格和利润率因行业供需状况收紧而改善，2025年第三方乙烯销售价格和利润率仍处于相对有利水平 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将通过增加对OpCo的所有权权益、收购其他合格收入流、有机增长机会（如现有乙烯设施的扩建）以及与Westlake协商提高乙烯销售协议中的固定利润率四个增长杠杆来评估未来机会 [25] - 公司将继续专注于安全运营和环境保护，作为更广泛可持续发展工作的一部分 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年第四季度及全年的财务和运营表现感到满意，业务模式和现金流的稳定性证明了乙烯销售协议及其保护条款为公司提供了可预测的长期收益和现金流 [23] - 预计2025年PetroOne乙烯装置的60天检修会影响分配覆盖率，但检修结束后覆盖率将恢复，公司预计2025年及以后将恢复1.1倍的覆盖率目标 [34] 其他重要信息 - 2025年公司计划对位于路易斯安那州查尔斯湖的PetroOne乙烯装置进行一次检修，检修于1月底开始，预计持续约60天，检修成本已计入向Westlake收取的费用中，并已全额预留和资助 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Westlake是否会终止MLP安排以进一步削减成本 - 公司认为合伙企业为Westlake带来了多方面的价值，虽然存在管理运营的行政成本，但价值主张可以抵消这一成本，因此不会因成本控制而考虑终止MLP安排 [30][31] 问题: 60天计划检修的预期财务影响 - 历史上，检修期间产量损失会影响覆盖率，但公司已为此次检修全额预留和资助资金 目前检修正在进行中，预计检修结束装置恢复运行后，覆盖率将完全恢复，2025年及以后有望恢复1.1倍的覆盖率目标 [33][34]

业绩总结 - 2024年第四季度净销售额为28.43亿美元，同比增加1%[3] - 2024年全年净销售额为121.42亿美元，同比减少3%[5] - 2024年第四季度EBITDA为4.16亿美元，同比增加7%[3] - 2024年全年EBITDA为22.86亿美元，同比减少12%[5] - 2024年第四季度，Westlake Corporation的净收入为1900万美元，而2023年同期为亏损4870万美元[20] - 2024年第四季度每股摊薄收益为0.06美元，而2023年同期为亏损3.86美元[20] - 2024年第四季度自由现金流为1.49亿美元，而2023年同期为2.91亿美元[24] - 2024年第四季度经营活动提供的现金为4.34亿美元，而2023年同期为5.73亿美元[21] 用户数据 - 住房和基础设施产品（HIP）2024年运营收入创纪录为8.07亿美元，同比增长14%[7] - 2024年第四季度HIP销售额为9.81亿美元，同比增长4%[7] - 2024年第四季度性能和基本材料（PEM）销售额为18.62亿美元，同比减少1%[14] 成本管理 - 2024年公司实现了1.7亿美元的成本节约，超出目标[4] EBITDA表现 - 2024年第四季度HIP部门EBITDA为1.88亿美元，较2023年同期的1.73亿美元有所增长[22] - 2024年第四季度PEM部门EBITDA为2.20亿美元，较2023年同期的2.01亿美元有所增长[22] - 2024年第四季度EBITDA排除已识别项目的利润率为15%，而2023年同期为14%[21] - 2024年第四季度运营收入率为2%，而2023年同期为负20%[21]

财务数据关键指标变化 - 季度净利润 - 2024年第四季度公司净利润为1500万美元，较2023年同期的1430万美元基本持平，较2024年第三季度的1810万美元减少310万美元[2][3] 财务数据关键指标变化 - 季度经营活动现金流 - 2024年第四季度经营活动现金流为1.325亿美元，较2023年同期的1.077亿美元增加2480万美元，较2024年第三季度的1.261亿美元增加640万美元[2][3] 财务数据关键指标变化 - 季度MLP可分配现金流 - 2024年第四季度MLP可分配现金流为1500万美元，较2023年同期的1640万美元减少140万美元，较2024年第三季度的1790万美元减少290万美元[2][3] 财务数据关键指标变化 - 全年净利润 - 2024年全年公司净利润为6240万美元，较2023年全年的5430万美元增加810万美元[4] 财务数据关键指标变化 - 全年经营活动现金流 - 2024年全年经营活动现金流为4.85亿美元，较2023年全年的4.52亿美元增加3300万美元[4] 财务数据关键指标变化 - 全年MLP可分配现金流 - 2024年全年MLP可分配现金流为6690万美元，较2023年全年的6260万美元增加430万美元[4] 财务数据关键指标变化 - 季度派息 - 2025年1月27日，公司宣布2024年第四季度每单位派息0.4714美元，将于2月25日支付给2月7日登记在册的股东，这是连续第42次季度派息[5] 财务数据关键指标变化 - 季度MLP可分配现金流对派息覆盖率 - 2024年第四季度MLP可分配现金流对派息的滚动12个月覆盖率为1.01倍，低于2024年第三季度末的1.03倍[5] 业务线数据关键指标变化 - 乙烯销售协议 - OpCo与Westlake的乙烯销售协议规定，OpCo 95%的乙烯产量以每磅0.10美元的现金利润率出售给Westlake[6] 业务线数据关键指标变化 - 公司权益 - 公司拥有Westlake Chemical OpCo LP 22.8%的权益[10] 财务数据关键指标变化 - 年末总资产 - 2024年末总资产为12.87956亿美元，较2023年末的13.16842亿美元下降2.19%[17] 财务数据关键指标变化 - 年末应收账款（Westlake） - 2024年末应收账款（Westlake）为3197.5万美元，较2023年末的4956.5万美元下降35.49%[17] 财务数据关键指标变化 - 年末应付账款和应计及其他流动负债 - 2024年末应付账款和应计及其他流动负债为5537.2万美元，较2023年末的5633.5万美元下降1.71%[17] 财务数据关键指标变化 - 全年净收入 - 2024年净收入为3.69159亿美元，较2023年的3.34626亿美元增长10.32%[19] 财务数据关键指标变化 - 全年经营活动提供净现金 - 2024年经营活动提供的净现金为4.85001亿美元，较2023年的4.51999亿美元增长7.29%[19] 财务数据关键指标变化 - 全年投资活动使用净现金 - 2024年投资活动使用的净现金为0.88971亿美元，较2023年的0.75937亿美元增长17.16%[19] 财务数据关键指标变化 - 全年融资活动使用净现金 - 2024年融资活动使用的净现金为3.96333亿美元，较2023年的3.82225亿美元增长3.7%[19] 财务数据关键指标变化 - 全年现金及现金等价物净变化 - 2024年现金及现金等价物净减少30.3万美元，2023年净减少616.3万美元[19] 财务数据关键指标变化 - 全年MLP可分配现金流（另一数据） - 2024年MLP可分配现金流为6686.4万美元，较2023年的6257.4万美元增长6.86%[20] 财务数据关键指标变化 - 全年EBITDA - 2024年EBITDA为5.07594亿美元，较2023年的4.72143亿美元增长7.51%[22]

财务总体状况 - 截至2024年9月30日，公司总资产为12.94695亿美元，较2023年12月31日的13.16842亿美元有所下降[6] - 截至2024年9月30日，公司流动负债为5329.1万美元，较2023年12月31日的5633.5万美元有所下降[6] - 截至2024年9月30日，公司公众和私人持有的普通股加权平均流通股数（基本和摊薄）为2111.2943万股，较2023年同期的2110.318万股略有增加[7] - 截至2024年9月30日，公司Westlake持有的普通股加权平均流通股数（基本和摊薄）为1412.223万股，与2023年同期持平[7] - 截至2024年9月30日，第三方应收账款净额为22,511千美元，2023年12月31日为18,701千美元[24] - 截至2024年9月30日，存货为3,751千美元，2023年12月31日为4,432千美元[25] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司应付西湖化学账款分别为14,833美元和15,166美元[48] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司所有长期债务的加权平均利率均为7.2%[57] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司应计和其他负债分别为21,364美元和24,980美元[61] - 2024年和2023年9月30日，资本支出相关负债分别为7,376美元和8,262美元[63] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物总计6020万美元，根据投资管理协议投资的现金为1.095亿美元[116][117] - 截至2024年9月30日，运营公司循环信贷工具的未偿还借款为2260万美元，MLP循环信贷工具的未偿还借款为3.771亿美元[118][119] - 2024年9月30日，公司现金及现金等价物为6.0208亿美元，较2023年12月31日的5.8619亿美元有所增加[6] - 2024年9月30日，公司普通股公开和私下持有者发行和流通的单位为2111.6326万个，与2023年12月31日的2110.5904万个基本持平[6] - 2024年9月30日，公司长期应付给西湖公司的债务为3.99674亿美元，与2023年12月31日持平[6] - 截至2023年12月31日、2024年3月31日、6月30日和9月30日，公司余额分别为903,708千美元、889,878千美元、867,958千美元和861,272千美元[11] - 2024年9月30日和2023年12月31日，投资管理协议项下的应收款项分别为109540美元和94444美元[45] - 2024年9月30日和2023年12月31日，公司应收西湖公司账款分别为44885美元和49565美元，应付账款分别为14833美元和15166美元[47][48] - 2024年9月30日和2023年12月31日，应付西湖公司的长期债务均为399674美元[54] - 2024年9月30日和2023年12月31日，长期债务的账面价值均为399674美元，公允价值分别为411456美元和408110美元[60] - 截至2024年9月30日，公司可变利率债务未偿还余额为3.997亿美元，加权平均可变利率为7.2%[128] 营收与利润情况 - 2024年前三季度，公司总净销售额为8.45836亿美元，低于2023年同期的8.93518亿美元；净利润为2.81772亿美元，高于2023年同期的2.47569亿美元[7] - 2024年第三季度，公司总净销售额为2.76995亿美元，低于2023年同期的3.21664亿美元；净利润为1.041亿美元，高于2023年同期的0.80853亿美元[7] - 2024年前三季度，归属于公司和有限合伙人的净利润为4739.6万美元，高于2023年同期的3998.4万美元[7] - 2024年第三季度，归属于公司和有限合伙人的净利润为1813.6万美元，高于2023年同期的1320.6万美元[7] - 2024年前三季度，公司普通股基本和摊薄后每股收益为1.35美元，高于2023年同期的1.14美元[7] - 2024年第三季度，公司普通股基本和摊薄后每股收益为0.51美元，高于2023年同期的0.37美元[7] - 2024年前九个月净收入为281,772千美元，2023年同期为247,569千美元[13] - 2024年前三季度净利润为4739.6万美元，2023年同期为3998.4万美元[32] - 2024年前三季度加权平均流通单位为3523.0961万个，2023年同期为3522.3062万个[32] - 2024年前三季度有限合伙人单位基本和摊薄后每股净利润为1.35美元，2023年同期为1.14美元[32] - 2024年前三季度向关联方Westlake的净销售额为6.90535亿美元，2023年同期为7.71349亿美元[39] - 2024年前三季度从Westlake采购的原料成本为2.20597亿美元，2023年同期为3.03809亿美元[41] - 2024年前三季度计入销售、一般和行政费用的来自Westlake的服务费用为1979.3万美元，2023年同期为1996.6万美元[43] - 2024年前三季度与Westlake的投资管理协议相关的总利息收入为397.9万美元，2023年同期为315.1万美元[44] - 2024年和2023年第三季度，公司支付给西湖化学的经营租赁租金分别为471美元和433美元；2024年和2023年前九个月分别为1,326美元和1,480美元[49] - 2024年和2023年第三季度，公司应付关联方债务利息分别为6,698美元和6,437美元；2024年和2023年前九个月分别为19,930美元和19,869美元[53] - 2024年和2023年第三季度，西湖化学分别占公司净销售额的约77.9%和89.9%；2024年和2023年前九个月分别占约81.6%和86.3%[55] - 2024年前三季度净销售额为8.45836亿美元，2023年同期为8.93518亿美元；2024年第三季度净销售额为2.76995亿美元，2023年同期为3.21664亿美元[84] - 2024年前三季度净利润为2.81772亿美元，2023年同期为2.47569亿美元；2024年第三季度净利润为1.041亿美元，2023年同期为0.80853亿美元[84] - 2024年前三季度MLP可分配现金流为5.1906亿美元，2023年同期为4.6156亿美元；2024年第三季度MLP可分配现金流为1.7879亿美元，2023年同期为1.362亿美元[84] - 2024年前三季度EBITDA为3.86756亿美元，2023年同期为3.49947亿美元；2024年第三季度EBITDA为1.39126亿美元，2023年同期为1.15738亿美元[84] - 2024年前三季度净销售额较上年同期因平均销售价格下降7.9%，因销量增长2.6%；2024年第三季度净销售额较上年同期因平均销售价格下降15.1%，因销量增长1.2%[85] - 2024年前三季度燃料成本（天然气）较上年同期下降22.5%，第三季度下降18.5%；2024年前三季度原料（乙烷）较上年同期下降28.4%，第三季度下降46.8%[85] - 2024年第三季度净收入为1.041亿美元，较2023年同期增加2320万美元；2024年前九个月净收入为2.818亿美元，较2023年同期增加3420万美元[90][91] - 2024年第三季度净销售额为2.77亿美元，较2023年同期减少4470万美元，降幅13.9%；2024年前九个月净销售额为8.458亿美元，较2023年同期减少4770万美元，降幅5.3%[92][98] - 2024年第三季度毛利润为1.169亿美元，毛利率42.2%，2023年同期分别为9300万美元和28.9%；2024年前九个月毛利润为3.204亿美元，毛利率37.9%，2023年同期分别为2.868亿美元和32.1%[93][99] - 2024年第三季度销售、一般和行政费用为730万美元，较2023年同期增加60万美元，增幅9.0%；2024年前九个月该费用为2190万美元，与2023年同期持平[94][100] - 2024年第三季度利息费用为670万美元，较2023年同期增加30万美元；2024年前九个月利息费用为1990万美元，与2023年同期持平[95][100] - 2024年第三季度其他收入净额为130万美元，与2023年同期持平；2024年前九个月其他收入净额为390万美元，较2023年同期增加70万美元[95][101] - 2024年第三季度MLP可分配现金流为1790万美元，较2023年同期增加430万美元；2024年前九个月为5190万美元，较2023年同期增加570万美元[96][102] - 2024年第三季度EBITDA为1.391亿美元，较2023年同期增加2340万美元；2024年前九个月为3.868亿美元，较2023年同期增加3690万美元[97][103] - 2024年前三季度净利润为4739.6万美元，2023年同期为3998.4万美元；2024年第三季度净利润为1813.6万美元，2023年同期为1320.6万美元[29] - 2024年前三季度每有限合伙人单位基本和摊薄后净利润为1.35美元，2023年同期为1.14美元；2024年第三季度为0.51美元，2023年同期为0.37美元[30][32] - 2024年第三季度向关联方（Westlake）净销售额为2.15799亿美元，2023年同期为2.89303亿美元；2024年前三季度为6.90535亿美元，2023年同期为7.71349亿美元[39] - 因推迟维护计划，2024年前三季度向Westlake的净销售额减少588.5万美元[39] - 2024年第三季度从Westlake采购的原料成本为6505.3万美元，2023年同期为1.2004亿美元；2024年前三季度为2.20597亿美元，2023年同期为3.03809亿美元[41] - 2024年第三季度从Westlake产生的其他销售成本为3127.4万美元，2023年同期为3107.2万美元；2024年前三季度为9294万美元，2023年同期为9170.7万美元[41] - 2024年和2023年第三季度计入销售、一般和行政费用的来自西湖公司的服务费用分别为6618美元和6670美元，前九个月分别为19793美元和19966美元[43] - 2024年和2023年第三季度资本化作为资产的来自西湖公司的商品和服务费用分别为795美元和1035美元，前九个月分别为1644美元和2907美元[44] - 2024年和2023年前九个月，公司支付的利息净额分别为19852美元和18095美元[64] 现金流量情况 - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为352,532千美元，2023年同期为344,328千美元[13] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为50,497千美元，2023年同期为53,095千美元[13] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金为300,446千美元，2023年同期为290,146千美元[13] - 2024年前三季度经营活动提供的净现金为3.52532亿美元，2023年同期为3.44328亿美元；2024年第三季度经营活动提供的净现金为1.26071亿美元，2023年同期为1.00925亿美元[87] - 2024年前九个月经营活动提供现金3.525亿美元，较2023年同期增加820万美元；营运资金提供现金120万美元，较2023年同期减少3830万美元[105] - 2024年前九个月投资活动使用净现金5050万美元，较2023年同期减少260万美元[106] - 2024年前九个月融资活动净现金使用量为3.004亿美元，2023年同期为2.901亿美元[107] 股权与权益情况 - 公司持有OpCo 22.8%的有限合伙权益，其余77.2%由Westlake直接持有[16][19] - Westlake持有公司40.1%的有限合伙人单位，共14,122,230个普通股单位[73] - 公司持有OpCo 22

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年第三季度的净收入为1800万美元，每单位收益为0.51美元，相较于2023年第三季度增加了500万美元 [9][14] - 合并净收入为1.04亿美元，合并净销售额为2.77亿美元，第三季度的可分配现金流为1800万美元，每单位收益为0.51美元 [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度的可分配现金流较2023年第三季度增加了400万美元，主要得益于第三方销售量、销售价格和利润的提高 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三方乙烯销售价格和利润在第三季度达到了多年来的最高季度平均水平，部分原因是天气事件和其他生产商的生产中断 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定将Petro 1乙烯单元的计划检修推迟到2025年第一季度，以更好地捕捉有利的第三方利润 [10] - 公司通过固定利润的乙烯销售协议，降低市场波动和生产风险，确保现金流的稳定性 [12][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球宏观经济环境仍然不可预测，但公司预计其乙烯销售协议将继续提供稳定的现金流 [21] - 第四季度的第三方乙烯销售价格和利润已从第三季度的高位下降，但公司在2024年剩余时间内计划的第三方销售量相对较少，因此对第四季度的业绩影响有限 [20] 其他重要信息 - 公司在2024年第三季度宣布每单位分配0.4714美元，预计于2024年11月27日支付 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于第三方销售量的转移 - 公司表示，第三季度销售更多的剩余量是为了最大化市场销售，第四季度的销售量较少，因此即使第四季度的利润下降，对业绩影响不大 [25] 问题: 对2025年MLP股票的兴趣 - 公司将继续评估市场，关注投资者的兴趣，并考虑所有选项，以寻找合适的机会来恢复分配增长和资产转移 [26]

业绩总结 - WLKP与WLK之间的乙烯销售协议提供了每磅0.10美元的稳定利润，覆盖95%的加工天然气液体（NGLs）[7] - WLKP的乙烯生产能力为37亿磅，主要用于WLK的化学品生产，包括聚乙烯和PVC[5] - WLKP在2024年第二季度维持每单位分配0.4714美元，旨在积累现金并避免资本市场需求[10] - WLKP的流动性为9.59亿美元，其中包括1.59亿美元的现金和800百万美元的可用信用额度[15] - WLKP的固定利润销售模式使其在商品价格波动中保持稳定，减少了商品风险[4] 用户数据与现金流 - WLKP的合同结构确保了稳定的现金流和分配，即使在市场挑战条件下也能保持稳定[9] - WLKP的乙烯销售合同确保了稳定的可分配现金流，支持持续的分配增长[12] - WLKP的财务结构保守，目标现金流覆盖比率为1.1倍，确保未来增长的资金灵活性[2] 未来展望 - WLKP预计将恢复分配增长，并探讨未来的增长杠杆[24] - 公司面临的风险包括原材料和能源的可用性、成本和波动性[24] - 未来的业绩可能受到全球经济、政治紧张局势及监管行动的影响[24] - 行业生产能力和运营率的变化可能会影响产品的供需平衡[24] - 公司强调不应过度依赖前瞻性声明，实际结果可能与预测有显著差异[24] 市场扩张与技术研发 - WLKP在2019年与Lotte Chemical共同建设的22亿磅乙烯裂解装置为未来的增长提供了机会[14] - WLK持有77.2%的股份，确保了战略一致性和治理的优越性[2]

公司发展历程与分红情况 - 公司作为公开交易的主有限合伙企业迎来10周年，自IPO以来季度分红增长71%[1] - 董事会批准2024年第三季度每单位0.4714美元的季度分红，将于11月27日支付给11月12日登记在册的单位持有人，这是连续第41次季度分红[3] - 2024年前三季度每单位宣布的分配为1.4142美元，与2023年同期持平[12] - 公司向非美国投资者的分红需按最高适用有效税率代扣联邦所得税[5] 2024年第三季度财务数据 - 2024年第三季度净利润为1810万美元，较2023年同期的1320万美元增加490万美元，较2024年第二季度的1440万美元增加370万美元[1][2] - 2024年第三季度经营活动现金流为1.261亿美元，较2023年同期的1.009亿美元增加2520万美元，较2024年第二季度的1.219亿美元增加420万美元[1][2] - 2024年第三季度MLP可分配现金流为1790万美元，较2023年同期的1360万美元增加430万美元，较2024年第二季度的1710万美元增加80万美元[1][2] - 2024年第三季度MLP可分配现金流的过去12个月覆盖率为1.03倍，高于2024年第二季度末的0.96倍，自2014年7月IPO以来累计覆盖率为1.08倍[3] 业务运营决策 - OpCo与Westlake的乙烯销售协议规定，OpCo 95%的乙烯产量以每磅0.10美元的现金利润率出售给Westlake[4] - 公司决定将Petro 1乙烯装置的计划检修推迟至2025年第一季度，并将原计划在今年晚些时候的第三方销售转移至第三季度[3] 未来现金流预测 - 预计2024年第四季度可分配现金流会有所缓和，但第三方乙烯利润率的改善和与Westlake的乙烯销售合同的执行将为持续可预测的现金流和分红提供支持[3] 2024年前三季度财务数据 - 2024年前三季度总净销售额为8.45836亿美元，2023年同期为8.93518亿美元[12] - 2024年前三季度净利润为2.81772亿美元，2023年同期为2.47569亿美元[12][15][17] - 2024年前三季度归属于西湖合作伙伴的净利润为4739.6万美元，2023年同期为3998.4万美元[12] - 2024年前三季度有限合伙人单位基本和摊薄后每股净利润为1.35美元，2023年同期为1.14美元[12] - 2024年前三季度MLP可分配现金流为5190.6万美元，2023年同期为4615.6万美元[12][17] - 截至2024年9月30日，总资产为12.94695亿美元，2023年12月31日为13.16842亿美元[13] - 2024年前三季度经营活动提供的净现金为3.52532亿美元，2023年同期为3.44328亿美元[15][17] - 2024年前三季度投资活动使用的净现金为5049.7万美元，2023年同期为5309.5万美元[15] - 2024年前三季度融资活动使用的净现金为3.00446亿美元，2023年同期为2.90146亿美元[15] 2024年第二季度财务数据对比 - 2024年第二季度经营活动提供的净现金为121,896千美元，2024年前三个月为126,071千美元，2023年第三季度为100,925千美元[19] - 2024年第二季度经营资产、负债及其他变动为 - 33,870千美元，2024年前三个月为 - 21,971千美元，2023年第三季度为 - 20,072千美元[19] - 2024年第二季度净收入为88,026千美元，2024年前三个月为104,100千美元，2023年第三季度为80,853千美元[19] - 2024年第二季度其他收入净额为1,257千美元，2024年前三个月为1,325千美元，2023年第三季度为1,272千美元[19] - 2024年第二季度利息费用（Westlake）为 - 6,651千美元，2024年前三个月为 - 6,698千美元，2023年第三季度为 - 6,437千美元[19] - 2024年第二季度所得税拨备为 - 207千美元，2024年前三个月为 - 216千美元，2023年第三季度为 - 222千美元[19] - 2024年第二季度经营收入为93,627千美元，2024年前三个月为109,689千美元，2023年第三季度为86,240千美元[19] - 2024年第二季度折旧和摊销为28,315千美元，2024年前三个月为28,112千美元，2023年第三季度为28,226千美元[19] - 2024年第二季度EBITDA为123,199千美元，2024年前三个月为139,126千美元，2023年第三季度为115,738千美元[19] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为352,532千美元，2023年前九个月为344,328千美元[19]

财务状况 - 公司在2024年6月30日的现金及现金等价物为6,599万美元[17] - 公司在2024年6月30日的应收账款净额为6,621.8万美元[17] - 公司在2024年6月30日的存货为448.7万美元[17] - 公司在2024年6月30日的总资产为12.88亿美元[17] - 公司在2024年6月30日的总负债为4.54亿美元[17] - 公司在2024年6月30日的总权益为8.35亿美元[17] 经营业绩 - 公司2024年上半年的总收入为5.69亿美元[20] - 公司2024年上半年的毛利为2.03亿美元[20] - 公司2024年上半年的净利润为1.78亿美元[20] - 公司2024年上半年的每股收益为0.83美元[20] - 营业收入为177,672千美元，同比增长6.6%[29] - 经营活动产生的现金流量净额为226,461千美元[29] - 投资活动使用的现金流量净额为19,951千美元[29] - 融资活动使用的现金流量净额为199,130千美元[29] - 现金及现金等价物净增加7,380千美元[29] - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物余额为65,999千美元[29] 关联交易 - 公司持有OpCo 22.8%的有限合伙权益[33] - 公司于2019年3月29日以201,445千美元购买了OpCo额外4.5%的有限合伙权益[33] - 公司在2024年6月30日的三个月和六个月期间分别从Westlake采购7700.7万美元和1.555亿美元的原料[65] - 公司在2024年6月30日的三个月和六个月期间分别从Westlake获得707.6万美元和1.317亿美元的服务[66] - 公司在2024年6月30日的应收Westlake账款为3909万美元[73] - 公司在2024年6月30日的应付Westlake账款为1058.1万美元[75] - 公司在2024年6月30日的长期债务应付Westlake为3.997亿美元[79] 分红 - 公司于2024年7月30日宣布向普通合伙人分配每单位0.4714美元的现金分红[46] - 普通合伙人分配的现金分红超出当期净收益3,955千美元[47] - 公司2024年第二季度和上半年向普通合伙人分配的现金分红分别为1.6608亿美元和3.3215亿美元[47,53] 财务风险 - 公司的可变利率债务总额为3.997亿美元，加权平均利率为7.2%[147] - 如果利率上升100个基点，公司的年利息费用将增加约400万美元[147] - 公司的商品价格风险主要来自于约5%的乙烯产量对外销售，其余部分已通过与Westlake签订的乙烯销售协议进行了有效规避[146] 会计政策变更 - 公司采用了新的会计准则ASU No. 2023-09,要求提供更多税务相关的披露,但预计不会对公司造成重大影响[39,40] - 公司还采用了新的会计准则ASU No. 2023-07,要求公司披露定期向主要经营决策者报告的重要分部信息,公司将在2024年年度报告和之后的中期报告中提供这些新的分部信息披露[41] 其他 - 公司未发行任何新的普通合伙份额[60,61] - 公司与控股股东Westlake之间存在多项关联交易协议,这些协议对公司的经营和财务状况产生广泛影响[62] - 公司管理层认为,未经审计的合并中期财务报表反映了截至2024年6月30日的公司财务状况,以及2024年和2023年6月30日三个月和六个月的经营业绩和现金流量变动情况的所有必要调整(仅包括正常经常性调整)[37] - 中期期间的经营业绩和现金流量变动情况可能无法反映截至2024年12月31日的财政年度或任何其他中期期间的最终结果[38]