财务数据和关键指标变化 - 第三季度2021年净收入为1300万美元或每单位036美元 相比2020年第三季度1900万美元净收入下降600万美元 主要由于Petro 2设施的计划性检修以及2020年第三季度确认的买方不足费用 [9][11][12] - 第三季度2021年可分配现金流为1300万美元或每单位037美元 相比2020年第三季度2100万美元下降800万美元 主要由于计划性检修期间的产量下降以及更高的维护成本 [12] - 截至第三季度末 公司合并现金及现金投资总额为215亿美元 长期债务为4亿美元 其中377亿美元为合伙企业债务 23亿美元为OpCo债务 [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 乙烯生产在第三季度有所增加 但由于Petro 2设施的计划性检修 产量受到影响 预计检修将在12月完成 [9][15] - 公司通过固定利润乙烯销售协议销售95%的年产量 这一安排为公司提供了稳定的现金流 减少了市场波动和生产风险的影响 [10][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过四种增长杠杆评估未来机会 包括增加对OpCo的所有权权益 收购其他合格收入流 有机增长机会（如当前乙烯设施的扩张）以及与Westlake Chemical谈判更高的固定利润 [20] - 公司对乙烯需求保持乐观 主要由于下游衍生产品的强劲需求以及包装行业的终端需求 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层强调公司业务模式的稳定性 特别是在面对计划性和非计划性生产中断时 乙烯销售协议的保护条款为公司提供了可预测的长期收益和现金流 [18][19] - 公司维持强劲的资产负债表和保守的财务及杠杆指标 长期目标为11倍的分配覆盖率 自IPO以来累计覆盖率一直高于目标水平 [17][19] 其他重要信息 - 公司于2021年11月1日宣布第三季度每单位分配04714美元 自2014年IPO以来已连续29个季度向单位持有人分配 分配金额自最初的每季度最低分配0275美元增长了71% [16] - 公司预计在2022年收到Westlake Chemical的2100万美元付款 用于弥补生产损失和成本回收 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 检修延长是否会对第四季度产生额外影响 - 由于运营公司宣布了不可抗力 合伙企业不会受到检修延长的任何影响 [24] 问题: 重新启动分配增长的关键基准 - 管理层关注公司表现的预测性和稳定性 认为单位价格应反映现金流的可预测性 如果市场表现符合预期 公司将考虑增加分配 [25] - 管理层认为当前资本市场对下拉交易有一定的投资者兴趣 但需要单位价格估值合理 [26]