财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度公司实现创纪录的净利润6.07亿美元，即摊薄后每股4.69美元，净销售额、营业收入和EBITDA也创下季度纪录，净利润较2020年第三季度增加5.5亿美元，较2021年第二季度增加8500万美元 [11][22][23] - 第三季度经营活动产生的现金流为7.55亿美元，资本支出为1.44亿美元，公司在第三季度筹集了17亿美元，平均期限为26年，平均票面利率为2.7% [31] - 预计2021年全年有效税率约为23%，现金税率为21%，全年资本支出预计在6亿 - 6.5亿美元之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 乙烯基业务 - 作为全球第二大PVC和烧碱生产商，第三季度该业务板块营业收入创纪录达到6.01亿美元，较上年同期增加5.59亿美元，较2021年第二季度增加1.66亿美元，主要因产品售价和利润率大幅提高，但因天气相关停产导致销量下降 [26][28] 烯烃业务 - 第三季度营业收入为2.81亿美元，较2020年第三季度增加2.3亿美元，较2021年第二季度增加400万美元，主要得益于全球对消费产品包装的强劲需求推动聚乙烯价格上涨和利润率扩大，但计划内维护活动影响了销量 [29][30] 建筑产品业务 - 北美住房需求强劲，建筑产品库存供应紧张，业务持续取得强劲业绩 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球PVC、烧碱和聚乙烯市场需求强劲，价格和利润率上升，推动公司业绩增长 [13] - 美国住房市场长期前景良好，人口结构有利，住房维修和改造支出需求广泛，为公司建筑产品业务带来增长机会 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2021年完成多项收购，包括LASCO Fittings、Dimex和Boral北美建筑产品业务，拓展了产品组合，进入行业领先地位，为股东创造价值 [16][17][18] - 持续寻找业务拓展机会，增加互补产品，提升垂直产品和销售渠道能力，以实现强劲财务表现 [21][38] - 注重ESG活动，在运营和供应链流程上取得显著改进，开发可持续产品，如绿色烧碱GreenVin和PVC - O管 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球供应链和制造业开始正常化，公司能够满足全球对消费和工业产品的强劲需求，美国在原料和能源方面具有优势，PVC供需动态有利 [35] - PVC和氯碱业务将保持强劲，下游建筑产品业务也将得到支持，烯烃业务需求良好，但未来几个季度全球产能将增加 [36][37] 其他重要信息 - 第三季度受飓风艾达和全球供应链限制影响，但公司仍取得创纪录业绩 [12] - 采用先进先出法核算带来3000万美元收益，该数据为估计值，未经审计 [25] - 公司庆祝成立35周年 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 乙烯基业务利润率的可持续性及未来一年盈利能力 - 乙烯基业务基本面强劲，全球产能增加有限且供应减少，需求持续强劲，美国在原料和能源方面具有成本优势，虽然第四季度通常是淡季，但由于库存低，可能会有库存建设，短期和长期前景乐观 [49][50][52] 问题2: 新建筑产品组合明年的增长率 - 公司刚完成三笔交易，将在近期提供更多关于该业务财务表现和预期的透明度 [53] 问题3: 烧碱的更换成本及行业投资情况 - 烧碱生产使用电解工艺，建筑烧碱厂的更换成本因铜等大宗商品价格上涨而增加 [56] 问题4: 烯烃业务的供需和库存情况及聚乙烯价格走势 - 随着天气相关问题恢复正常，部分受影响工厂恢复运营，未来几个季度有新增产能，库存平衡有所改善，价格呈下降趋势，但下降幅度取决于供需和外国竞争对手的原料价格 [57][71][72] 问题5: 公司是否会回购MLP或长期保持其上市 - 合作伙伴业务表现强劲，市场认可该模式，公司将持续评估其价值主张 [75][76] 问题6: 飓风艾达的财务影响 - 第三季度因计划外停产和飓风艾达造成的EBITDA影响在8000万 - 9000万美元之间 [81] 问题7: VCM和PVC的不可抗力情况 - 公司已结束不可抗力状态，正在努力恢复供应并重建库存 [83][84] 问题8: 综合业务中上下游盈利能力对比及变化 - 随着经济复苏，PVC价格和利润率先改善，烧碱价格滞后，目前烧碱需求回升价格上涨，公司在PVC和烧碱业务上具有领先地位，未来该业务板块将继续受益 [86][87] 问题9: Boral收购的惊喜情况及协同效应 - 收购Boral一个月后，公司对其产品、技术和增长潜力感到满意，部分工厂未达满负荷生产，有增加产量和降低成本的机会，目前仍以3500万美元的年度成本协同效应为指导，但有机会实现更高协同效应 [89][90] 问题10: 2022年乙烷的供应和价格走势 - 2022年乙烷价格预计从第一季度的高位下降至30多美分，因油价和天然气价格高，钻机数量增加，乙烷产量将增加 [94] 问题11: 中国化工行业未来产能增长情况 - 中国政府希望升级产业价值，投资高科技和高价值领域，且劳动力成本上升，同时全球关注环保，这些因素将影响中国基础化工行业的新增产能 [103][104] 问题12: 氯碱市场近期定价动态及可持续性 - 行业咨询公司预测，烧碱价格明年将保持在当前水平，2022年1月氯气价格将上涨150美元/吨，随着美国和全球经济从疫情中复苏，氯碱需求强劲，价格将保持有利 [101] 问题13: 公司在建筑产品业务上是否希望通过收购扩大规模 - 公司注重资本回报而非规模，投资旨在获得销售渠道规模和创造价值，未来会有业务增长，但将确保投资有适当回报 [107][108] 问题14: 第四季度欧洲业务因能源价格上涨的成本增加情况 - 公司对天然气成本每上涨1美元/百万英热单位的EBITDA敏感度约为1亿美元，但未细分欧洲和北美业务的影响，主要影响在北美业务 [109] 问题15: 未来资本支出是否会增加 - 公司将在2022年第四季度财报电话会议上讨论资本支出预算并提供指导，收购的业务有增长和发展机会，预计会有资本投入 [112] 问题16: 建筑产品的订单积压和库存情况 - 建筑产品库存低、需求高，第四季度通常订单会放缓，但由于产品短缺，可能不会像往常那样大幅放缓，目前建筑产品库存远低于8周 [115][117] 问题17: 绿色烧碱GreenVin的扩产和应用市场 - 行业正在适应绿色烧碱，其多用于消费品，随着其他行业希望减少温室气体排放，也将有更多应用 [118] 问题18: 第四季度乙烯基业务可用量和市场情况 - 公司已解除不可抗力状态，正在重建库存并优先满足国内合同客户需求，随着供应改善将进入出口市场 [120] 问题19: PVC价格走势和正常化价格 - 预测2022年美国国内PVC平均价格为1.128美元/磅，高于2021年的1.05美元/磅，出口平均价格为0.826美元/磅，高于2021年的0.782美元/磅，但10月出口价格为0.919美元/磅，预计2022年出口价格会降低，PVC价格受原料成本、供需和全球市场等多种因素影响，无绝对正常价格 [122][123][126] 问题20: 装置检修和资本支出情况 - 2021年资本支出计划低于早期指导，预计在6亿 - 6.5亿美元之间，Petro 2装置检修比计划延长，预计12月完成 [129][130]